7月28日，保險券商板塊領漲A股，綜合金融龍頭中國平安表現(xiàn)尤其亮眼，盤中漲幅一度接近4%，盤中最高價突破60元大關。市場分析中國平安股價持續(xù)上漲，背后原因除了公司近年業(yè)績和分紅方面表現(xiàn)出色，更與近期政策面重磅利好頻傳有關。

7月25日，中國保險行業(yè)協(xié)會召開人身保險業(yè)責任準備金評估利率專家咨詢委員會2025年二季度例會，與會專家確定當前普通型人身險產(chǎn)品預定利率研究值為1.99%。險企立即響應，平安、人壽等多家保險公司公告下調(diào)人身險相關產(chǎn)品預定利率，普通型保險產(chǎn)品、分紅型保險產(chǎn)品、萬能型保險產(chǎn)品的預定利率分別下降50個、25個、50個基點，于9月開始實施。

此舉對于險企順應中長端利率下行態(tài)勢，加強風險把控、提升經(jīng)營能力和服務水平有重大意義，多家研究機構(gòu)進一步強化對險企的看多預期。比如東吳證券分析師孫婷團隊認為，人身險預定利率下調(diào)將推動新業(yè)務負債成本顯著下降，疊加近期長端利率企穩(wěn)上行和股市走強，以及當前較低的估值，保險股更具吸引力。短期來看，新的人身險產(chǎn)品推出前將有望再現(xiàn)“炒停”窗口、拉動新單增長。

作為保險行業(yè)的龍頭公司，中國平安管理層多年前就意識到利差風險，主動轉(zhuǎn)型擺脫依賴利差盈利的傳統(tǒng)模式，構(gòu)建“綜合金融+醫(yī)療養(yǎng)老”的業(yè)務板塊。在2024年度業(yè)績說明會上，中國平安副總經(jīng)理、聯(lián)席CEO郭曉濤就表示，“中國平安無論是存量還是新增保單，都不存在利差損問題?！苯诒ｋU業(yè)協(xié)會推動險企下調(diào)人身險產(chǎn)品預定利率，中國平安又一次走在了行業(yè)前列。

平安的獨特價值還在于其科技底色及跨板塊的協(xié)同能力。

中國平安已然是一家由科技驅(qū)動、引領、重構(gòu)的金融新質(zhì)生產(chǎn)力企業(yè)。截至2025年3月31日，公司累計獲得人工智能國內(nèi)外競賽冠軍45項，專利申請數(shù)累計達55435項，位居國際金融機構(gòu)前列。目前，平安已經(jīng)構(gòu)建9大數(shù)據(jù)庫、5大實驗室、3大科技公司，2025年一季度，AI坐席服務量約4.5億次。2024年，公司研發(fā)投入180億元，占比公司營收1.76%。在上半年國家知識產(chǎn)權(quán)出版社發(fā)布的《專利分析白皮書》中，中國平安位居金融科技和醫(yī)療健康兩大行業(yè)的全球?qū)＠駟伟袷?，并在眾多核心細分領域中專利排名第一。

同時，平安打造的"金融+服務"模式已形成了多個方面的協(xié)同。通過將金融能力標準化、組件化輸出，同時將服務流程嵌入金融價值鏈，平安構(gòu)建起"服務即數(shù)據(jù)、數(shù)據(jù)即風控、風控即產(chǎn)品"的閉環(huán)。這一閉環(huán)在利差收窄、監(jiān)管趨嚴、競爭加劇的長期環(huán)境下，將成為難以復制的核心壁壘。

而隨著人口老齡化的深化，壽險產(chǎn)品的滲透率正在加速提升。近日金融監(jiān)管總局披露保險行業(yè)6月數(shù)據(jù)，今年上半年，保險業(yè)原保險保費收入合計達3.74萬億元，較2024年同期增長5.04%；上半年人身險原保費收入達2.96萬億元，同比增長5.34%；6月單月人身險公司原保費規(guī)模達到了4908億元，同比增長16.3%，延續(xù)今年以來的高增長勢頭。

在基本面、政策面共振下，吸引更多投資者尤其是公募基金增配保險股，推動保險股持續(xù)走高，上演“戴維斯雙擊”。Wind顯示,截至今年6月末，公募基金持有中國平安A股占總股本的比例達到11.39%，比去年同期8.85%的持股比例增長超過51%。今年以來，中國平安A股漲幅超過17%。7月28日盤中股價一度突破去年10月8日的階段性壓力位，技術面上意味著向上空間打開，后續(xù)股價有望向更高位置發(fā)起沖擊。

展望未來，保險股的增長動能將持續(xù)釋放。正如中信證券分析師在研報中所預期：“我們維持保險板塊正處于長期慢牛起點上的判斷，維持保險行業(yè)強于大市的判斷，上市保險公司均有配置價值?！?/p>

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