文丨吳海珊 編輯丨林偉萍
6月11日晚間，青島銀行發(fā)布董事會決議，稱青島國信集團(下稱“青島國信”）擬通過子公司增持青島銀行，增持后持股比例預(yù)計不超過19.99%。
增持完成后，青島國信將成為青島銀行第一大股東。公告稱，青島國信增持原因是對青島銀行股票“長期投資價值的認可”。
事實上，2024年和2025年一季度青島銀行的業(yè)績增長都顯示出了較強的韌性，在當前的市場環(huán)境下，歸母凈利潤增速都達到了兩位數(shù)，在A股上市銀行中排前三，資產(chǎn)質(zhì)量也在逐步向好。
同時，青島銀行的現(xiàn)金分紅總額連續(xù)四年維持不變，在凈利潤快速增長的加持下，現(xiàn)金分紅比例持續(xù)走低，投資者對于其分紅比例表現(xiàn)出強烈的關(guān)注，該行在和投資者的互動中表示，下一步會在綜合考慮各種因素下，“合理規(guī)劃現(xiàn)金分紅的頻次和比例”。
業(yè)績持續(xù)高增長
國資增持為第一大股東
青島銀行6月11日晚間發(fā)布的董事會決議公告稱會議審議通過了《關(guān)于青島國信發(fā)展（集團）有限責任公司通過子公司增持青島銀行股份有限公司股份的議案》。公告顯示，增持后青島國信合計持股數(shù)量占該行股份總額的比例預(yù)計不超過19.99%，該增持事項尚需經(jīng)銀行業(yè)監(jiān)督管理機構(gòu)核準后實施。
截至2025年一季度末，青島國信通過全資子公司青島國信產(chǎn)融控股持有青島銀行11.25%股份，本次增持完成后青島國信持股比例有望超過意大利聯(lián)合圣保羅銀行（17.50%），躍升為第一大股東。
公告顯示，青島國信的增持是“出于對青島銀行股票長期投資價值的認可”。
從數(shù)字來看，也可以看到這份認可的來源。近來，青島銀行無論是基本業(yè)績，還是資本市場的表現(xiàn)，在A股上市銀行中都十分出色。
在復(fù)雜的內(nèi)外部因素影響下，青島銀行2024年和2025年一季度的業(yè)績都實現(xiàn)了兩位數(shù)增長。2024年，青島銀行實現(xiàn)營業(yè)收入134.98億元，增長8.22%；歸母凈利潤42.64億元，比上年增加7.16億元，增長20.16%，在A股42家上市銀行中，僅次于浦發(fā)銀行排名第二。
2025年一季度，青島銀行實現(xiàn)營業(yè)收入40.47億元，同比增加3.57億元，增長9.69%，增幅排名A股上市銀行第二；歸母凈利潤12.58億元，同比增加1.77億元，增長16.42%，在A股上市銀行排名第三，僅次于杭州銀行和齊魯銀行。
同時，青島銀行的資產(chǎn)質(zhì)量看起來也在好轉(zhuǎn)，2024年末不良貸款率1.14%，下降0.04個百分點；撥備覆蓋率241.32%，提高15.36個百分點。2025年一季度該行不良貸款率1.13%，比上年末下降0.01個百分點，撥備覆蓋率251.49%，比上年末提高10.17個百分點。不良率和撥備覆蓋率均處于行業(yè)中游水平。
從資本市場表現(xiàn)來看，青島銀行今年以來處于領(lǐng)漲地位。截至6月12日，青島銀行上漲37.11%，處于A股上市銀行第一名。
表1：青島銀行領(lǐng)漲A股上市銀行
數(shù)據(jù)來源：Wind，截至6月12日收盤
對公貸款或進一步獲得助力
對于青島銀行來說，青島國信的增持，有望進一步提振其業(yè)績。
青島國信是青島市國資體系中的“城市綜合運營商”標桿企業(yè)，業(yè)務(wù)覆蓋現(xiàn)代海洋、產(chǎn)業(yè)金融、大基建與城市運營三大板塊。機構(gòu)表示，“此次增持預(yù)計為青島銀行在當?shù)亟⒘己玫恼箨P(guān)系和對公信貸穩(wěn)健擴張?zhí)峁┝己弥Α！?/p>
事實上，對公貸款確實是青島銀行的核心業(yè)務(wù)。也為青島銀行的高增長提供了不可忽視的推動力。
根據(jù)青島銀行2024年報，其公司貸款總額為2421.79億元，同比增長了20.15%，占貸款總額比例為71.08%，且近年來，這一比例持續(xù)提升，2022年和2023年該比例分別為64.36%和67.17%。
2024年全年青島銀行新增公司貸款超過400億元，其中，青島銀行的科技金融貸款余額187.30億元，較上年末增長59.65億元，增幅46.73%；綠色貸款余額373.49億元，較上年末增長112.14億元，增幅 42.91%；普惠貸款余額450.89億元，較上年末增長112.43億元，增幅33.22%。
在對公貸款的推動下，2024年青島銀行資產(chǎn)總額6899.63億元，較上年末增長13.48%。
凈息差逆勢回升
在貸款增長的同時，2025年一季度，青島銀行的凈息差逆勢環(huán)比走闊。
2025年一季度青島銀行凈息差（年化）1.77%，同比持平，較2024年底提升0.04個百分點。青島銀行在財報中表示，其中原因在于，擴大生息資產(chǎn)規(guī)模，提高資產(chǎn)配置更精準高效，提升高收益資產(chǎn)在生息資產(chǎn)中的比重，加大貸款投放力度，同時在負債端，著力壓降成本。
在凈息差走闊和生息資產(chǎn)規(guī)模擴大的加持下，2025年第一季度，青島銀行利息凈收入26.50億元，同比增加2.83億元，增長11.97%，其中：利息收入56.11億元，增加1.15億元，利息支出29.61億元，減少1.69億元。
事實上，2024年，青島銀行就是為數(shù)不多利息凈收入實現(xiàn)增長的A股上市銀行。
2024年，公司利息凈收入98.74億元，比上年增加5.92億元，增長6.38%，在說明原因中，青島銀行將積極擴大生息資產(chǎn)規(guī)模放在了第一位。2024年，公司生息資產(chǎn)平均余額5692.13億元，比上年增加616.82億元，增長12.15%。
2024年末青島銀行的凈息差為1.73%，同比下降0.1個百分點，跑贏行業(yè)整體。國家金融監(jiān)督管理總局的數(shù)字顯示，商業(yè)銀行2024年末的凈息差為1.52%，較2023年底的1.69%下降了0.17%。
長江證券馬祥云表示，青島銀行2023年以來凈息差走勢持續(xù)顯著強于可比同業(yè)，反映資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)優(yōu)化的效果顯現(xiàn)。
鑒于利息凈收入的占比達到青島銀行營業(yè)總收入的73.15%，利息凈收入的增長會對青島銀行的業(yè)績增長貢獻卓著。
低分紅受關(guān)注
青島銀行2024年度利潤分配預(yù)案顯示，該行將向全體普通股股東每10股派發(fā)現(xiàn)金股息人民幣1.60元（含稅），分配金額約為9.31億元，占合并報表中歸屬于母公司普通股股東凈利潤的23.10%，占合并報表中歸屬于母公司股東凈利潤的 21.84%。
現(xiàn)金分紅比例在42家A股上市銀行中排名靠后，且逐年下調(diào)。這是因為青島已經(jīng)連續(xù)四年維持9.31億元的分紅金額不變，隨著凈利潤的增長，現(xiàn)金分紅比例逐年走低。
事實上，近兩年來在《上市公司監(jiān)管指引第3號——上市公司現(xiàn)金分紅》《關(guān)于加強上市公司監(jiān)管的意見（試行）》及新“國九條”等政策的推動下，A股銀行不僅開始實施中期分紅，并提高了現(xiàn)金分紅比例。
根據(jù)華創(chuàng)證券分析師賈靖計算，2024年A股銀行平均分紅率較2023年提高0.8pct至26.1%。
圖1 青島銀行年度現(xiàn)金分紅比例（已宣告，剔除特別派息，%）
表2 近三年A股上市銀行現(xiàn)金分紅比例(已宣告,剔除特別派息，%）
數(shù)據(jù)來源：Wind
在交易所信息互動平臺上，青島銀行5月以來投資者提問的6個問題中，5個問題都涉及分紅話題，且無一例外問的都是青島銀行是否會提高分紅。
青島銀行給出的回答也基本一致，包括銀行分紅決策是平衡股東回報與長期穩(wěn)健發(fā)展的復(fù)雜過程。目前青島銀行的核心一級資本充足水平仍有提升空間，當下短期內(nèi)進行外源性核心一級資本補充尚存在不確定性，而內(nèi)源性資本補充對提升資本充足水平十分關(guān)鍵。
簡而言之，青島銀行需優(yōu)先提高資本充足率。
截至2025年第一季度末，公司核心一級資本充足率為8.96%。比上年末下降 0.15 個百分點；資本充足率 13.51%，比上年末下降0.29個百分點。從上市公司來看，這一比例屬于較低行列。
青島銀行2024年—2026年股東回報規(guī)劃顯示，關(guān)于現(xiàn)金分紅比例，公司擬每年以現(xiàn)金方式向普通股股東分配的利潤不應(yīng)低于當年實現(xiàn)的歸屬于普通股股東的可分配利潤的20%。
不過青島銀行也在互動平臺上表示，下一步會在綜合平衡多方面因素的基礎(chǔ)上，進一步構(gòu)建穩(wěn)定、及時和可持續(xù)的投資回報機制，合理規(guī)劃現(xiàn)金分紅的頻次和比例，進一步提升投資者回報的滿意度。
（文中個股僅為舉例分析，不作買賣推薦）
