4月29日，TCL科技（000100.SZ）發布2024年年度報告及2025年一季度報告。面對復雜外部環境，公司堅持長期戰略牽引，聚焦半導體顯示、新能源光伏和半導體材料三大核心業務，展現出極強的經營韌性。

2024年公司實現營業收入1648億元；歸母凈利潤15.6億元；經營現金流凈額295億元，同比增長16.6%。受益于顯示業務持續突破、光伏業務環比改善，今年一季度公司經營業績頗為亮眼，其中，營業收入401億元，實現穩健增長；歸母凈利潤10.1億元，同比增長322%；經營現金流121億元，同比增長83%。

行業供需格局改善疊加公司策略結構優化

半導體顯示業務營收與利潤雙線飄紅

根據奧維睿沃統計，2024年全球電視面板的平均尺寸將達到51.5英寸，同比增長0.5英寸。國內市場在持續國補政策的刺激下，80 英寸以上超大尺寸電視銷量將進一步擴大，拉動平均尺寸增速加快，預計2025年全球電視面板平均尺寸有望繼續增長1.9英寸。

同時顯示行業供給側格局繼續優化，疊加大尺寸化和AI應用開拓驅動面板需求及附加值增長，行業稼動率與主流產品價格明顯好轉，TCL科技顯示業務增長強勁。數據顯示，2024年公司半導體顯示業務營收創下歷史新高至1,043億元，同比增長25%，實現凈利潤62.3億元，同比增長62.4億元。2025年一季度實現營業收入275億元，同比增長18%；凈利潤23.3億元，同比增長329%，環比增長30%，營收及凈利潤均表現亮眼，增速顯著。

當前公司半導體顯示業務優化產能與產品結構，助力下游品牌客戶在消費電子、汽車和家電等領域打造多款旗艦產品。大尺寸業務充分發揮G11高世代線技術優勢，提升超大尺寸、超高清和高刷新產品占比，電視面板出貨量穩居全球前二，其中65吋和75吋產品市占率居全球第一，通過產線改造持續擴大85吋及以上超大尺寸產能占比，65吋及以上產品出貨面積占比達60%左右。中尺寸業務布局逐步完善，通過Oxide、LTPS與A-Si的全技術協同和產品矩陣，市場份額快速躋身頭部陣營，其中顯示器面板出貨量全球第二，電競顯示器市場份額穩居全球第一。小尺寸業務聚焦OLED高端化和戰略客戶定制化，LTPO高端產品占比持續提升,柔性OLED手機面板市場份額全球第四。

加大原創性技術儲備

提升先進制造全鏈條效能

2024年TCL科技研發投入88.7億元，占營業收入的比例為5.4%。半導體顯示業務完善前沿技術布局，加快MLED的創新研發，推動印刷OLED順利實現量產，引領全球進入商業化階段；在量子點顯示領域的技術和材料專利申請數量達2,913件，居全球第二。新能源光伏業務促進自主技術創新和Know-how工藝積累，推動光伏材料向N型及大尺寸升級，通過知識產權及專利商業化運作構建BC合作生態。

此外公司積極深化全球化經營體系。半導體顯示業務積極構建海外銷售服務體系，通過深度觸達客戶開拓全球市場。不僅如此公司通過海外模組基地實現區域產能嵌合，建設屬地化服務生態，進一步打開海外市場空間。新能源光伏業務則緊抓"一帶一路"綠色能源走廊建設機遇，前瞻性布局中東、拉美等戰略性區域市場，提升全球供應鏈韌性及ESG品牌價值。

展望未來，顯示面板受益于擴大內需、提振消費等宏觀政策和大尺寸化、人工智能等產業趨勢，TCL科技顯示業務有望持續成長并改善獲利能力。光伏行業也正逐漸走出底部，產業鏈價格企穩回升，由此，TCL科技整體經營情況及盈利水平有望持續提升。

免責聲明：本文僅供參考，不構成投資建議。