4月22日，川寧生物（301301）發(fā)布2024年年度報(bào)告。作為國內(nèi)生物發(fā)酵與合成生物學(xué)領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，其2024年業(yè)績表現(xiàn)亮眼。報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入57.58億元，同比增長19.38%；歸屬于母公司所有者的凈利潤達(dá)14億元，同比大幅增長48.88%，營收凈利均實(shí)現(xiàn)“雙位數(shù)”提升。同期公司加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率大幅提升至18.95%，而經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額達(dá)17.91億元，同比提升38.59%，盈利質(zhì)量優(yōu)異。有業(yè)內(nèi)人士表示，2024年川寧生物頭孢產(chǎn)品銷量和價格同比上漲，同時公司工藝技術(shù)不斷提升，也進(jìn)一步有效降低了生產(chǎn)成本，最終凈利潤同比呈現(xiàn)顯著上升。

在盈利提升的同時，川寧生物同步披露了2024年利潤分配預(yù)案，擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利2.70元（含稅），分紅總額達(dá)6億元。據(jù)wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，公司上市三年來累計(jì)分紅金額已超13億元，平均分紅率高達(dá)近50%，不僅彰顯出企業(yè)穩(wěn)健的現(xiàn)金流管理能力，更在資本市場樹立了“高成長+高回報(bào)”的價值典范。

抗生素中間體業(yè)務(wù)領(lǐng)跑行業(yè)

合成生物領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)高附加值突破

公開資料顯示，公司在抗生素中間體領(lǐng)域擁有全球領(lǐng)先的產(chǎn)能規(guī)模，核心產(chǎn)品覆蓋大環(huán)內(nèi)酯類（如硫氰酸紅霉素）、頭孢類（7-ACA、7-ADCA等）及青霉素類（6-APA等）關(guān)鍵中間體，占據(jù)核心市場份額。報(bào)告披露，2024年硫氰酸紅霉素、頭孢類中間體和青霉素類中間體分別實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入占比32.35%、24.96%和41.95%。而據(jù)了解，受人口老齡化和醫(yī)療需求增長驅(qū)動，中國抗生素市場規(guī)模2022年已達(dá)1945億元，年增速超4%。而公司憑借規(guī)模效應(yīng)和技術(shù)優(yōu)勢持續(xù)鞏固行業(yè)主導(dǎo)地位并盡享行業(yè)紅利。

此外報(bào)告顯示，公司還成功獲得熊去氧膽酸（UDCA）的GMP認(rèn)證，正式進(jìn)入膽結(jié)石、膽汁淤積性肝病等治療領(lǐng)域，有望進(jìn)一步強(qiáng)化原料藥業(yè)務(wù)核心競爭力。

不僅如此，公司更通過構(gòu)建“選品-研發(fā)-大生產(chǎn)”全鏈條商業(yè)化體系，在合成生物領(lǐng)域取得顯著進(jìn)展，建成化妝品與保健品原料柔性生產(chǎn)線2條，而且紅沒藥醇、麥角硫因等高附加值產(chǎn)品已規(guī)?；a(chǎn)，是國內(nèi)首批實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品交付的合成生物學(xué)企業(yè)。其中，紅沒藥醇依托合成生物技術(shù)實(shí)現(xiàn)商業(yè)化突破，在敏感肌修復(fù)和美白市場潛力巨大。而根據(jù)麥肯錫的分析，預(yù)計(jì)在2030-2040年，合成生物學(xué)每年帶來的經(jīng)濟(jì)影響將達(dá)到1.80至3.60萬億美元。這一布局不僅強(qiáng)化了公司技術(shù)壁壘，更為公司業(yè)績增長注入新動能。

值得一提的是，為支撐公司“雙輪驅(qū)動”戰(zhàn)略發(fā)展，公司全資子公司生合創(chuàng)域前期參與投資創(chuàng)業(yè)產(chǎn)業(yè)基金6000萬元，通過資本運(yùn)作進(jìn)一步整合產(chǎn)業(yè)鏈資源，加速技術(shù)轉(zhuǎn)化與市場拓展，鞏固行業(yè)綜合競爭力。

核心技術(shù)突破 成果轉(zhuǎn)化加速

公司依托自主創(chuàng)新與技術(shù)集成，在生物發(fā)酵與合成生物學(xué)領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)多項(xiàng)里程碑式突破。全球首創(chuàng)的500m3抗生素發(fā)酵罐顯著提升單批產(chǎn)量與生產(chǎn)效率，規(guī)?；б孢h(yuǎn)超傳統(tǒng)設(shè)備。同時作為國內(nèi)首家酶法工藝量產(chǎn)7-ADCA的企業(yè)，新工藝大幅降低生產(chǎn)成本并提升經(jīng)濟(jì)效益，奠定市場領(lǐng)先地位。此外上海研究院同步推進(jìn)產(chǎn)品迭代與前瞻研發(fā)，針對高產(chǎn)值二類產(chǎn)品完成關(guān)鍵工藝驗(yàn)證，構(gòu)建完整技術(shù)路線圖，提前達(dá)成2025年研發(fā)計(jì)劃里程碑節(jié)點(diǎn)，為未來增長注入動能。

而且公司更打造了覆蓋全產(chǎn)業(yè)鏈的研發(fā)體系，形成以專利為核心的技術(shù)優(yōu)勢。截至2024年末，累計(jì)申請專利190項(xiàng)（發(fā)明專利135項(xiàng)，占比71%），涵蓋生產(chǎn)工藝與設(shè)備改進(jìn)等關(guān)鍵領(lǐng)域，構(gòu)筑“基礎(chǔ)研究-專利儲備-成果轉(zhuǎn)化”創(chuàng)新閉環(huán)。報(bào)告期內(nèi)，綠色循環(huán)產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目也已投產(chǎn)運(yùn)營，2024年共有9個品種獲24項(xiàng)權(quán)威認(rèn)證，肌醇產(chǎn)品更取得飼料添加劑生產(chǎn)許可及批文，彰顯產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程的全面提速與可持續(xù)發(fā)展能力。

AI+的戰(zhàn)略布局

開啟生物制造全鏈智能化升級

川寧生物通過構(gòu)建AI發(fā)酵過程優(yōu)化模型，在硫氰酸紅霉素產(chǎn)線實(shí)現(xiàn)AI動態(tài)調(diào)控，創(chuàng)新打造生成式人工智能虛擬工程師平臺。該平臺深度融合機(jī)器學(xué)習(xí)技術(shù)與抗生素中間體生產(chǎn)，建立原料-工藝-產(chǎn)量的可解釋性AI模型，通過實(shí)時生成最優(yōu)發(fā)酵方案使平均產(chǎn)量有較小提升。目前公司正以該產(chǎn)線為標(biāo)桿，計(jì)劃將AI技術(shù)推廣至頭孢類、青霉素類全產(chǎn)品線，推動生產(chǎn)系統(tǒng)效益整體躍升。

AI技術(shù)在研發(fā)端也展現(xiàn)出顛覆性創(chuàng)新潛力，通過生成式AI輔助酶改造實(shí)現(xiàn)酶活性突破性提升，大幅壓縮研發(fā)周期。而且AI模型已應(yīng)用于復(fù)雜代謝路徑靶點(diǎn)預(yù)測，成功優(yōu)化小分子產(chǎn)品的效價與碳轉(zhuǎn)化率等指標(biāo)。隨著AI工具逐步嵌入從分子設(shè)計(jì)到產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用的全研發(fā)鏈條，公司正加速構(gòu)建覆蓋研發(fā)全場景的智能化體系，實(shí)現(xiàn)生物制造技術(shù)代際升級。

綜合來看，川寧生物已憑借“資源+技術(shù)+規(guī)?！钡膹?fù)合型競爭力，在傳統(tǒng)抗生素中間體領(lǐng)域持續(xù)保持行業(yè)領(lǐng)先地位。同時通過前瞻布局合成生物學(xué)與AI技術(shù)深度融合，成功開辟第二增長曲線。雙輪驅(qū)動戰(zhàn)略下，公司已構(gòu)建起覆蓋生產(chǎn)研發(fā)全環(huán)節(jié)的智能生態(tài)系統(tǒng)，在生物制造領(lǐng)域形成顯著競爭優(yōu)勢，有望為投資者創(chuàng)造可持續(xù)的價值增長空間。

免責(zé)聲明：本文僅供參考，不構(gòu)成投資建議。