近年來，隨著新能源汽車的強勢崛起，汽車輕量化需求持續(xù)擴張，推動鋁合金車輪行業(yè)進入高景氣發(fā)展階段。根據(jù)頭豹研究院發(fā)布的報告顯示，截至2023年我國鋁合金車輪制造行業(yè)規(guī)模已增長至742億元，預計至2028年，市場規(guī)模將提升至901億元。行業(yè)體量的持續(xù)攀升為其中的優(yōu)質(zhì)企業(yè)帶來了重要發(fā)展機遇。

作為行業(yè)新銳力量，長期以來，宏鑫科技（301539.SZ），始終專注于鍛造鋁合金車輪的研發(fā)、設計、制造和銷售。公司最新年報顯示，2024年實現(xiàn)營業(yè)收入10.28億元，凈利潤5012.99萬元，扣非歸母凈利潤5024.00萬元。報告期間，公司主要產(chǎn)品及業(yè)務穩(wěn)健發(fā)展，營收規(guī)模再上新臺階。

市場分析人士指出，在長期深耕專業(yè)領域的發(fā)展歷程中，宏鑫科技憑借其卓越的技術(shù)實力與超凡的產(chǎn)品質(zhì)量，已然贏得了下游眾多知名客戶的深度信賴與高度認可，行業(yè)地位穩(wěn)固。展望未來，隨著汽車輕量化發(fā)展趨勢的持續(xù)加速，公司核心業(yè)務有望借助這一強勁東風，其發(fā)展前景值得充滿期待。值得一提的是，宏鑫科技在發(fā)布年報的同時，還公布了2024年度利潤分配方案：擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利1元。這一舉措充分體現(xiàn)了公司重視股東回報的經(jīng)營理念，也展現(xiàn)了管理層對企業(yè)未來發(fā)展的信心。

乘用車車輪產(chǎn)品同比增長8.06%

產(chǎn)品獲得下游客戶高度認可

宏鑫科技的汽車鍛造鋁合金車輪產(chǎn)品主要包括商用車車輪、乘用車車輪和其他產(chǎn)品（鍛造絞線盤、車輪配件等）。其中，商用車車輪主要裝配在中重型卡車、客車、新能源公交車，包括四大系列一千余種產(chǎn)品；乘用車車輪主要運用在新能源汽車、皮卡、各類高端乘用車和汽車改裝市場，包括五大系列七千余種產(chǎn)品。

數(shù)據(jù)顯示，2024年公司商用車車輪共實現(xiàn)營收3.74億元；乘用車車輪實現(xiàn)營收3.52億元。期間，公司乘用車車輪產(chǎn)品同比增長8.06%，營收占比提升至34.23%，成為報告期間推動公司規(guī)模增長的核心業(yè)務。

從經(jīng)營模式來看，宏鑫科技秉持“立足售后市場，拓展整車配套市場”的發(fā)展戰(zhàn)略。其通過確保產(chǎn)品在汽車售后市場的占有率為基礎，積極開拓整車配套市場，打造新的業(yè)績增長點，為可持續(xù)發(fā)展提供了有力保障。憑借這種策略，宏鑫科技在持續(xù)的業(yè)務拓展中贏得了行業(yè)高度認可。

根據(jù)公告顯示，目前在汽車整車配套市場，公司產(chǎn)品已直接配套豪梅特、東風柳汽、陜西重汽、比亞迪、中車時代等國內(nèi)整車制造商或一級供應商。同時，公司積極開拓海外市場，目前已通過J.T.Morton、Superior分別配套美國新能源汽車制造商Rivian、Lucid，并進入Paccar（美國）的供應鏈。而在汽車售后市場，宏鑫科技則通過WheelPros供應給戴姆勒等整車制造商售后體系，并與WheelPros（美國）、AmericanWheels（美國）、Jost、KalTire（加拿大）、S.M.Heights（韓國）、Weds（日本）等品牌商保持持續(xù)良好的業(yè)務合作。與國內(nèi)外眾多知名車企及品牌商的深入合作，體現(xiàn)了公司強大的市場滲透力與品牌影響力，亦為其后續(xù)承接更多訂單、進一步擴大市場份額奠定了堅實基礎。

核心產(chǎn)品契合汽車輕量化 成長潛力值得充滿期待

從發(fā)展路徑來看，宏鑫科技的核心主營產(chǎn)品——汽車鍛造鋁合金車輪，既是產(chǎn)品性能的全面升級，又與汽車輕量化的發(fā)展趨勢高度契合，這無疑是公司未來廣闊前景的關鍵所在。

就產(chǎn)品特性而言，與鋼制車輪相比，鋁合金車輪具有顯著優(yōu)勢：重量更輕，慣性阻力更小，制作精度更高，且在高速轉(zhuǎn)動時變形更小，這有利于顯著提升汽車的直線行駛性能，減輕輪胎滾動阻力，進而有效降低油耗。在工藝層面，相較于傳統(tǒng)的鑄造工藝，鍛造工藝具備節(jié)能環(huán)保、減排降耗、質(zhì)量更輕、強度更高、可塑性更強等諸多優(yōu)勢，也正因如此，其已成為未來鋁合金車輪生產(chǎn)工藝的主流發(fā)展方向。

機構(gòu)分析指出，一方面，從技術(shù)發(fā)展趨勢來看，鍛造工藝在鋁合金車輪制造領域的普及率有望迅速提升。目前，我國商用車整車配套市場中，仍有高達90%的車輪為鋼制車輪。隨著節(jié)能減排環(huán)保壓力的不斷增大，商用車鋼制車輪的替代需求愈發(fā)迫切。另一方面，宏鑫科技在鍛造車輪領域具備顯著的先發(fā)優(yōu)勢，發(fā)展?jié)摿薮蟆Ｎ磥恚S著公司在該領域優(yōu)勢的持續(xù)強化，在行業(yè)需求增長的大背景下，公司的鍛造鋁合金車輪有望迎來進一步的放量增長。

在行業(yè)發(fā)展層面，隨著汽車向電動化趨勢的不斷演進，新能源汽車對于電池續(xù)航里程、瞬間加速能力等性能指標提出了更高的要求。有業(yè)內(nèi)人士分析指出，汽車輕量化技術(shù)集降低油耗、減少尾氣排放、延緩輪胎磨損、提升續(xù)航里程以及增強操控靈活性與安全性等諸多優(yōu)勢于一身，已然成為全球汽車產(chǎn)業(yè)未來發(fā)展的重要技術(shù)方向。當前，汽車輕量化主要通過材料升級、工藝創(chuàng)新和結(jié)構(gòu)優(yōu)化這三大路徑來實現(xiàn)：在材料升級方面，主要借助鋁合金、鎂合金等新型復合材料；在工藝創(chuàng)新方面，則依托新型鍛造工藝等先進技術(shù)；在結(jié)構(gòu)優(yōu)化方面，則采用模塊化設計等手段。而宏鑫科技的主打產(chǎn)品——鍛造鋁合金車輪，巧妙地融合了材料升級與工藝創(chuàng)新這兩大關鍵路徑，從而使其具備了卓越的輕量化性能。

展望未來，汽車車輪產(chǎn)業(yè)預計將沿著產(chǎn)業(yè)整合與規(guī)模化、產(chǎn)品高端化以及輕量化等方向邁進。而就當下而言，公司的核心產(chǎn)品和業(yè)務運行平穩(wěn)且發(fā)展態(tài)勢良好。預計后續(xù)隨著汽車市場的消費需求不斷上升、汽車保有量持續(xù)增加、新能源汽車蓬勃發(fā)展以及車輪輕量化趨勢的不斷推進，鍛造鋁合金車輪行業(yè)有望迎來極為廣闊的發(fā)展空間，而這無疑也將為公司業(yè)務的持續(xù)增長奠定堅實基礎，使其成長潛力備受期待。

技術(shù)創(chuàng)新與產(chǎn)能擴張并進

積極拓展第二增長曲線

作為國內(nèi)鍛造鋁合金車輪行業(yè)的先行者，宏鑫科技始終將技術(shù)創(chuàng)新作為企業(yè)發(fā)展的核心驅(qū)動力。根據(jù)公司年報披露，2022-2024年研發(fā)投入呈現(xiàn)穩(wěn)健增長態(tài)勢，分別為2959.58萬元、3050.30萬元和3363.31萬元，年均復合增長率達6.6%。值得注意的是，公司研發(fā)投入強度（研發(fā)費用占營收比重）連續(xù)三年保持在3%以上，顯著高于行業(yè)平均水平。

經(jīng)過十余年的技術(shù)沉淀，宏鑫科技在我國商用車市場取得了重大突破，成功打破了國外品牌在鍛造鋁合金車輪領域的長期壟斷局面。目前，公司已構(gòu)建起較為完善的研發(fā)體系，展現(xiàn)出強勁的技術(shù)與產(chǎn)品創(chuàng)新能力。隨著汽車工業(yè)的持續(xù)發(fā)展，消費者對汽車車輪的性能、精度、外觀等方面的要求將不斷提升。在這樣的背景下，持續(xù)的技術(shù)創(chuàng)新將成為汽車車輪制造企業(yè)長期發(fā)展的核心競爭力與重要保障。宏鑫科技憑借其深厚的技術(shù)積累和完善的研發(fā)體系，有望在激烈的市場競爭中繼續(xù)保持領先地位。

除了對技術(shù)研發(fā)的長期投入，宏鑫科技對于產(chǎn)能擴張以及新業(yè)務領域的延伸亦在持續(xù)推進。而面對國際貿(mào)易環(huán)境波動，公司前瞻性落子的泰國基地已展現(xiàn)戰(zhàn)略價值。

根據(jù)最新消息，公司泰國基地建設項目已于2025年3月試生產(chǎn)，并于2025年4月正式投產(chǎn)，現(xiàn)階段部分海外客戶已到泰國進行驗廠。宏鑫科技表示，泰國工廠一期產(chǎn)能目標設定在40萬至50萬件。隨著歐美訂單逐步轉(zhuǎn)移至泰國，公司將通過拓展商用車輪業(yè)務、定制改裝業(yè)務以及開發(fā)新客戶來穩(wěn)定國內(nèi)產(chǎn)值。同時，國內(nèi)新能源汽車主機廠對鍛造輪轂的需求持續(xù)攀升，部分相關項目即將投產(chǎn)，有望有效對沖訂單轉(zhuǎn)移可能帶來的影響。此外，泰國工廠的布局為公司應對貿(mào)易政策沖擊提供了有力支撐。今年以來，關稅增加對出口貿(mào)易造成了一定沖擊，但泰國工廠運營漸入佳境，其對歐美客戶的承接能力有望在一定程度上稀釋貿(mào)易風險。泰國項目未來將成為公司應對國際貿(mào)易壁壘的關鍵舉措，將顯著增強宏鑫科技在全球供應鏈波動中的抗風險能力。

此外，宏鑫科技近年來亦在持續(xù)拓展新興業(yè)務。其中，在備受關注的飛行器殼體業(yè)務領域，現(xiàn)階段宏鑫科技已與國內(nèi)某航天科技有限公司簽訂定點開發(fā)協(xié)議，目前進展順利，公司表示，后續(xù)簽訂采購訂單會及時予以公告。研究顯示，一臺標準的飛行器通常需求12個殼體部件：6個定子、4個剛性槳以及2個折疊槳。這些零部件是飛行器制造中不可或缺的重要組成部分，它們的質(zhì)量和性能直接影響著整個飛行器的安全性和穩(wěn)定性。而公司在殼體制造過程中采用鍛造工藝，生產(chǎn)的零部件強度更大、質(zhì)量更輕，可塑性更強。這一工藝優(yōu)勢將有助于確保飛行器在復雜工況下的穩(wěn)定運行，同時滿足客戶對高性能零部件的需求。

在鍛造輪轂主業(yè)構(gòu)筑基本盤的同時，宏鑫科技正積極拓展第二成長曲線。而這種“優(yōu)勢主業(yè)穩(wěn)健發(fā)展+新興賽道快速推進"的成長飛輪，也使公司價值具備了更高的想象空間。

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