自上世紀(jì)五十年代開始，李嘉誠幾乎踩對了每一輪的經(jīng)濟(jì)周期，賺得盆滿缽滿。
如今96高齡的他，寶刀未老，看好了一個(gè)新的賽道，做起了“放貸”生意，也就是私募信貸。
9月18日，據(jù)全球地產(chǎn)投資筆記，李嘉誠的長江實(shí)業(yè)集團(tuán)通過其基金管理公司Orion3與曼哈頓信貸公司Muzinich&Co合作，共同發(fā)起了一支私人信貸基金，旨在為基礎(chǔ)設(shè)施和實(shí)物資產(chǎn)提供債務(wù)融資。該基金的目標(biāo)規(guī)模在5億至10億美元之間，目前已成功籌集超過1.2億美元的種子資金。
火熱的“放貸”生意
什么是私募信貸？
私募信貸，又稱私募債務(wù)融資，是指非銀機(jī)構(gòu)直接向中小企業(yè)或特定項(xiàng)目提供貸款，與銀行貸款相平行且互補(bǔ)。
私募信貸有其獨(dú)有的靈活性與高效性，成為了緩解市場流動(dòng)性干涸的一劑良藥。它不僅能夠更快速地響應(yīng)市場需求，提供定制化貸款方案，還展現(xiàn)了比傳統(tǒng)銀行更為敏捷的操作模式，精準(zhǔn)對接那些因市場波動(dòng)而急需資金支持的企業(yè)或個(gè)人，有效填補(bǔ)了當(dāng)前金融市場的服務(wù)空白。而相比一級市場的股權(quán)融資相比，借貸不會(huì)稀釋股份，對企業(yè)的干預(yù)也更少。
在國內(nèi)，私募信貸可能還是個(gè)新鮮事物，但在海外，它可是火得一塌糊涂。李嘉誠不愧是個(gè)嗅覺敏銳的投資者，總能提前嗅到金子的味道。
據(jù)悉，2023年全球私募信貸管理資產(chǎn)規(guī)模已達(dá)1.6萬億美元。而早在2022年，KKR就官宣了其首支亞洲直接貸款基金11億美元的募集，得到了主權(quán)財(cái)富基金、保險(xiǎn)公司和私人投資集團(tuán)等投資者的大力支持，主要投資標(biāo)的在澳大利亞和東南亞。信貸也成為了KKR增長最快的部門之一。KKR報(bào)告顯示，其信貸業(yè)務(wù)的管理資產(chǎn)規(guī)模從去年同期的2330億美元增長12%，至今年第?季度末的2600億美元。
貝恩資本也看到了亞太地區(qū)私募信貸市場的發(fā)展?jié)摿Α?022年6月，貝恩資本完成募集第二支亞太地區(qū)特殊機(jī)會(huì)基金——貝恩資本特殊機(jī)會(huì)亞洲基金II，總資本承諾超20億美元。
黑石甚至為此成立了一個(gè)新的部門。去年9月，黑石官網(wǎng)宣布將其企業(yè)信貸、資產(chǎn)融資和保險(xiǎn)集團(tuán)整合為一個(gè)新部門——黑石信貸保險(xiǎn)（BXCI）。該公司目標(biāo)是在十年內(nèi)將其信貸資產(chǎn)增加一倍以上，達(dá)到1萬億美元。
信貸業(yè)務(wù)也為黑石帶來了可觀的收益。例如在2024年第二季度，盡管房地產(chǎn)部門給業(yè)績造成壓力，但信貸和私募股權(quán)的利潤增長在一定程度上抵消了部分負(fù)面影響。信貸部門的費(fèi)用收入增長了29%，可分配收益增長了51%，因?yàn)樵摬块T吸收了更多的資金，并從更多的押注中套現(xiàn)。
黑石掌門人蘇世民也曾在財(cái)報(bào)會(huì)議上提到，“當(dāng)今最引注目的方向——私人信貸正長期崛起?！?/p>
穩(wěn)扎穩(wěn)打布局
此外，李嘉誠不僅風(fēng)向踩得準(zhǔn)，這支基金也延續(xù)了他一貫的投資風(fēng)格，步子也邁得穩(wěn)。
據(jù)悉未來該基金，將專注為基礎(chǔ)設(shè)施和實(shí)物資產(chǎn)公司提供債務(wù)融資和資本解決方案，支持企業(yè)和項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)能源轉(zhuǎn)型?，F(xiàn)階段主要關(guān)注澳大利亞、新加坡、韓國、日本、中國香港、英國和加拿大的機(jī)會(huì)，未來可能擴(kuò)大投資到東南亞、中東和歐洲。
基礎(chǔ)設(shè)施投資可是李嘉誠的強(qiáng)項(xiàng)。
一直以來，基建業(yè)務(wù)就是李嘉誠的核心業(yè)務(wù)之一。就在上個(gè)月，長江基建集團(tuán)牽頭的財(cái)團(tuán)以3.5億英鎊收購了英國32處陸地風(fēng)電場。而長江基建集團(tuán)也于8月19日在英國倫敦證券交易所進(jìn)行第二上市。
而此次的另一主角Orion3雖然低調(diào)，但實(shí)力不容小覷。
這家由李嘉誠長江實(shí)業(yè)集團(tuán)戰(zhàn)略投資與支持的機(jī)構(gòu)，自2021年成立以來便專注于挖掘全球生態(tài)系統(tǒng)中的優(yōu)質(zhì)投資機(jī)會(huì)。其聯(lián)合創(chuàng)始人Rowena Chu，更是金融界的資深人士，曾在德意志銀行擔(dān)任要職，并主導(dǎo)了多起重大并購與IPO項(xiàng)目，為長江集團(tuán)的全球化布局立下了汗馬功勞。
此外，Muzinich&Co作為一家擁有30余年歷史、管理著357億美元固定收益信貸資產(chǎn)的金融巨頭，其專業(yè)性與全球網(wǎng)絡(luò)同樣令人矚目。
Muzinich&Co亞太區(qū)CEO Andrew Tan指出：“全球正處于關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點(diǎn)，對基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域的投資需求激增。信貸投資者在此過程中扮演著至關(guān)重要的角色?！?/p>
不過，新興的私募信貸賽道雖前景廣闊，卻也暗藏挑戰(zhàn)。一方面，它不得不直面來自歷史悠久、根基深厚的傳統(tǒng)銀行體系的競爭威脅，這要求私募信貸市場不斷創(chuàng)新服務(wù)模式，提升競爭力。另一方面，隨著業(yè)務(wù)規(guī)模的日益擴(kuò)大，如何有效管理風(fēng)險(xiǎn)，確保資產(chǎn)質(zhì)量與投資者回報(bào)，成為了行業(yè)發(fā)展的核心議題。
出品｜華博商業(yè)評論
郵箱｜hbsypl2023@163.com
