最近，因電影《封神》和電視劇《我的阿勒泰》爆火的某于姓演員疑似私生活“翻車”，雖然藝人火速發布聲明澄清，但在9月17日晚播出的央視中秋晚會，卻刪除了他原本出演的節目。城門失火殃及池魚，該藝人的緋聞導致其代言的一系列產品成為媒體關注的熱點，其中A股上市公司東鵬飲料旗下品牌“補水啦”尤為引人注目。據悉，補水啦是東鵬飲料旗下第二大單品，今年五月，于姓藝人成為了補水啦首位代言人。而據東鵬飲料財報披露，補水啦今年上半年營收增長281.12%，銷售占比由2.29%提升至6.05%。

重點扶持品牌的代言人鬧緋聞對于東鵬飲料來說自然不是好事，但這家上市公司最近的麻煩事還不止這一件，其核心單品東鵬特飲同樣被質疑含糖量超標。近日，某媒體向第三方權威檢測機構送檢了12款功能飲料，在“含糖量測試”中，東鵬特飲以每瓶66.5g的含糖量問鼎冠軍。對此，東鵬特飲回應稱：“配方的安全性和功能性已經過國家相關部門的評價和批準，同時，我司產品標簽中明確，建議每日一瓶。”

事實上，就算每天只喝一瓶，66.5g的糖也已經遠超正常的糖攝入指標。中國居民膳食指南（2022）建議“民眾控制添加糖的攝入量，每天不超過50g，最好控制在25g以下”。作為對比，同為能量飲料的魔爪，一瓶的糖含量還不到東鵬特飲的三分之一。

兩大明星單品先后遭遇負面輿情的同時，東鵬飲料財報中的隱憂也一一浮現。

首當其沖的就是“大存大貸”問題。半年報顯示，在高增的業績催化下，東鵬飲料截止6月末賬上的貨幣資金高達79.75億，相比去年同期大增143.73%，創下歷史新高。然而，并不缺錢的東鵬飲料上半年的短期借款金額也創下新高。2021年，東鵬的短期借款合計6.235億、2022年飆升至31.82億、2023年29.96億、2024年半年報高達56.91億。東鵬飲料在中報中解釋稱，報告期末，公司短期借款余額較上年期末增加 89.96%，主要是因為公司本期信用證貼現借款增加所致。

如此“大存大貸”導致東鵬飲料的資產負債率節節攀升，從2021年初上市時的45.6%飆升至2024年上半年的62.11%。而食品飲料行業中可比的農夫山泉同期資產負債率為52.91%，養元飲品更是低至24.94%。

至于為何要借這么多的短期借款，東鵬飲料曾在今年5月17日回復投資者提問時表示，“公司為提高公司的資金使用效率，產生部分短期借款”。從效果來看，今年上半年東鵬飲料的確降低了財務費用。報告期內，公司財務費用為-1.044億，較去年同期減少1,873.23%，主要原因是公司本期定期存款利息收入大幅增加所致。具體來看，公司期間利息支出4229萬元，利息收入1.37億元。

半年報顯示，東鵬飲料的借款利息極低。截至2024年6月30日，公司不存在逾期短期借款，利率區間為1.30%至2.50%。與此同時，東鵬飲料又熱衷于高息理財。以東鵬飲料9月18日最新披露的9億元理財計劃為例，公司已使用閑置資金購買了3億元預期年化收益率4.20%的資管產品，以及6億元預計年化2.24%—3.65%的理財產品。

但不是所有投資都能賺錢，中報顯示，東鵬飲料投資的私募股權基金本期公允價值變動損益為-2,204.95萬元。

“大存大貸”的同時，東鵬飲料現金分紅的力度之大也讓投資者咂舌，自上市以來，東鵬飲料已進行5次現金分紅，累計派現40億元。實控人林木勤大約拿到20億元現金，其兄弟林木港、侄子林戴欽共計獲得約4億元。