近日，陽光保險(xiǎn)發(fā)布了2024年上半年業(yè)績公告。財(cái)報(bào)顯示，2024年上半年，陽光保險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)總保費(fèi)收入764.6億元，同比增長12.8%；實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)服務(wù)收入314.9億元，同比增長4.4%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤31.4億元，同比增長8.6%。

而在2022年至2023年，陽光保險(xiǎn)雖然保費(fèi)收入保持正增長，但是凈利潤分別下滑了17.03%、16.82%，凈利潤總額從2021年的58.83億元下滑至2023年的37.38億元。在經(jīng)歷2年凈利潤下滑后，陽光保險(xiǎn)的凈利潤終于迎來回升。

不過，陽光保險(xiǎn)回暖的業(yè)績背后仍存在隱憂。

壽險(xiǎn)向上，財(cái)險(xiǎn)向下

財(cái)報(bào)顯示，陽光保險(xiǎn)旗下的壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)成為了其重要的增長動力。陽光人壽2024年上半年實(shí)現(xiàn)總保費(fèi)收入517.6億元，同比增長12.9%；上半年新業(yè)務(wù)價(jià)值37.5億元，同比增長39.9%。截至2024年6月30日，有效客戶數(shù)1,235萬。

分渠道來看，個險(xiǎn)渠道增速最快，報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入136.85億元，同比上升25.5%；而銀保渠道仍是壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)的主要收入來源，報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入340.13億元，同比上升9.5%，其中新單保費(fèi)同比下滑16.9%，續(xù)期保費(fèi)則同比增長38.8%。

保險(xiǎn)銷售團(tuán)隊(duì)方面，傳統(tǒng)營銷隊(duì)伍活動人力同比實(shí)現(xiàn)正增長，活動人均產(chǎn)能為2.4萬元，同比提升7.8%；新增人力同比增長24.5%，新人活動人均產(chǎn)能1.9萬元。截至2024年6月底，陽光人壽的精英隊(duì)伍為2,489人，同比增長45.9%，活動人均產(chǎn)能6.9萬元，同比增長19.6%，是整體個險(xiǎn)隊(duì)伍的2.4倍。

據(jù)悉，為了應(yīng)對人身險(xiǎn)行業(yè)同質(zhì)化競爭嚴(yán)重、保險(xiǎn)公司費(fèi)用管理粗放，導(dǎo)致實(shí)際費(fèi)用超出了產(chǎn)品報(bào)備時的水平，出現(xiàn)“報(bào)行不一”的問題，去年8月，監(jiān)管部門就提出了“報(bào)行合一”，推動保險(xiǎn)行業(yè)降費(fèi)增效。

“報(bào)行合一”既為保險(xiǎn)企業(yè)帶來了費(fèi)率下降，銷售人員積極性降低等挑戰(zhàn)，但也帶來了機(jī)遇。例如國泰君安研報(bào)指出，陽光人壽銀保渠道新業(yè)務(wù)價(jià)值的增長，主要得益于“報(bào)行合一”帶來費(fèi)用率的有效管控。

不過，陽光保險(xiǎn)的財(cái)險(xiǎn)業(yè)務(wù)卻遭遇了利潤大幅下降。陽光財(cái)險(xiǎn)上半年實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)保費(fèi)收入246.5億元，同比增長12.4%；實(shí)現(xiàn)承保利潤2億元，綜合成本率為99.1%；凈利潤為5.05億元，同比下降38%。

陽光保險(xiǎn)解釋稱，承保利潤變動主要是由暴雪、凍雨、超強(qiáng)臺風(fēng)等極端自然災(zāi)害影響所致，且災(zāi)害主要集中于公司保費(fèi)規(guī)模集中度較高的地區(qū)。頻發(fā)的自然災(zāi)害給陽光財(cái)險(xiǎn)帶來了不小的賠付壓力。

股價(jià)低迷，旗下陽光信保近日“換血”

盡管業(yè)績實(shí)現(xiàn)增長，陽光保險(xiǎn)去沒有得到市場的認(rèn)可，截至9月12日，陽光保險(xiǎn)股價(jià)飽受2.470港元/股，較發(fā)行價(jià)5.83港元/股縮水超一半。

值得注意的是，早在2016年陽光保險(xiǎn)就推出了員工持股計(jì)劃，向?qū)菊w業(yè)績和中長期發(fā)展具有重要作用的核心骨干、關(guān)鍵崗位人員發(fā)行及配發(fā)4.4億股內(nèi)資股。

而員工持股計(jì)劃下認(rèn)購公司股份的價(jià)格為人民幣4元/股，同時根據(jù)，自公司上市日期起，員工持股計(jì)劃所持股份鎖定三年。鎖定期滿，每年度減持比例原則上不得超過員工持股計(jì)劃所持股份總量的25%。

陽光保險(xiǎn)于2022年12月9日成功登陸港交所，這意味著持股員工到2025年才能賣出股份。但是如今陽光保險(xiǎn)的股價(jià)不僅遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于發(fā)行價(jià)，也遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于員工持股計(jì)劃的認(rèn)購價(jià)。員工沒能與公司“共享福”，但是已經(jīng)“共患難”了。

有分析認(rèn)為，陽光保險(xiǎn)于2024年1月啟動了H股“全流通”計(jì)劃，其中包括23.29億股內(nèi)資股轉(zhuǎn)換為H股并在港股上市，疊加上市后凈利潤走低，導(dǎo)致股價(jià)低迷。

另一方面，陽光保險(xiǎn)最近還“救火”了旗下的陽光信保。9月6日，金融監(jiān)管總局核準(zhǔn)了尹銘陽光信保董事、總經(jīng)理的任職資格，趙星陽光信保總精算師的任職資格和高玲春陽光信保副總經(jīng)理的任職資格。

據(jù)悉，早在2021年4月，陽光信保就因?yàn)楫a(chǎn)品開發(fā)管理方面存在材料不全、風(fēng)險(xiǎn)控制薄弱等9項(xiàng)問題被監(jiān)管部門要求限期整改。但是同年9月，陽光信保再次因違規(guī)變更營業(yè)場所、非法在未設(shè)分公司地區(qū)開展業(yè)務(wù)、未按規(guī)使用備案條款，被處以128萬元罰款，同時總經(jīng)理被撤職，融資性信用保證保險(xiǎn)新業(yè)務(wù)被叫停一年。

2023年8月，陽光信保又因?yàn)檫`規(guī)投資設(shè)立SPV公司、并利用SPV公司發(fā)放委托貸款、編制虛假報(bào)表和資料、風(fēng)險(xiǎn)控制不到位、未按照規(guī)定使用經(jīng)備案的保險(xiǎn)條款5項(xiàng)事由被處以240萬元罰款

或許因?yàn)槎啻芜`規(guī)，陽光信保總經(jīng)理兼合規(guī)負(fù)責(zé)人陳林、總精算師李國屬、總經(jīng)理助理廖向榮等高管于今年年初被撤換，由陽光保險(xiǎn)集團(tuán)拉人“救火”。

財(cái)報(bào)顯示，2024年上半年陽光信保實(shí)現(xiàn)收入2400萬元，較2023年同期略微下降。陽光信保規(guī)模小，又頻現(xiàn)違規(guī)問題，陽光保險(xiǎn)能將其扶持起來嗎？

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