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06/24
2025

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財經數據

廣發嚴選三年封閉期虧57% 封閉基金緣何成為理財“刺客”?

歷經三年苦熬,廣發行業嚴選三年持有期混合A/C(以下簡稱“廣發行業嚴選”)終于在今年8月26日開放贖回。然而,“贖”與“不贖”對基民而言是一個艱難的抉擇,廣發行業嚴選在三年封閉期內虧掉了57.36%,贖回的話賬面浮虧將成為實實在在的虧損,不贖的話似乎又無力回天。

封閉基金設立的初衷原本是想讓投資者通過長期持有,做耐心的資本,讓基金獲得“更好的投資體驗”,讓投資者獲得“更高的投資收益”。然而從實際運作情況來看,封閉基金卻成了理財“刺客”,網友稱廣發行業嚴選“三年虧了幾十億左右,管理費收了4億多,車門焊死三年,緬北都直呼佩服。”。

廣發嚴選三年封閉期虧57%

公開資料顯示,廣發行業嚴選成立于2021年8月26日,發行總份額148.7億份,合計認購戶數27.08萬戶,由知名基金經理劉格菘管理。

劉格菘素有“廣發一哥”之稱,2019年其管理的廣發雙引擎、廣發創新升級、廣發多元新興3只基金均實現收益翻倍,包攬權益基金年度收益前三甲,成為公募史上首個“三冠王”。

憑借這份戰績,劉格菘獲得基民的熱捧,2020年1月其發行的基金產品廣發科技先鋒當日獲超800億元資金認購,而該基金的募集規模上限為80億元,配售比例僅為3.3%,創下了公募基金行業配售比例歷史新低。2021年8月發行的廣發行業嚴選同樣毫不費力的募集到148.7億元,而且該基金需要三年封閉期,可見當時基民是何等信任劉格菘。

然而,基民的信任終究是錯付了,廣發行業嚴選在三年封閉期凈值持續下行,到8月26日解封時收益率為-58.33%,A/C類份額合計規模約為75億元,相較成立初期下滑接近一半,虧損接近80億元。

有網友評論稱“進去時滿懷希望,三年回來時失望透頂!進去10變4塊,進去1000變400,進去1萬變4000,進去十萬變四萬,進去百萬變四十萬……”。

在8月26日解禁前夕,網上還流傳出一則疑似某銀行下發各支行的內部通知截圖稱,接獲公安部門的提示信息,“廣發嚴選三年”基金將于本月26日兌付,鑒于該基金折算較高,可能會引起購買者不滿引發群體性事件,請各支行引起重視,尤其是張家港地區支行,如有異常情況請及時啟動應急管理預案并進行匯報。

封閉基金成為理財“刺客”

實際上,在封閉期出現巨虧的基金不止廣發行業嚴選一只。就廣發基金而言,旗下所有帶鎖定期的權益類產品共計14只(包括持有型和定開型,但不包括新推出的廣發匠心優選)自成立以來均處于虧損狀態,無一盈利,由鄭澄然管理的廣發成長動力三年持有A以及由吳興武管理的廣發創新醫療兩年持有A跌幅均超過50%。

除了廣發基金外,東方紅資管、嘉實基金等旗下也封閉基金出現虧損,其中東方紅啟興三年持有A跌幅次之,成立以來收益率為-50.86%;嘉實策略視野三年持有期、東方紅睿和三年定開A、東方紅智選三年持有A成立以來收益率跌幅均超過40%。東方紅資管在2021年成立了11只三年持有期基金,截至目前虧損幅度均超過20%,其中有6只基金虧超40%。

據wind數據統計,2020至2021年成立的以股票策略為核心的三年持有期基金已解禁75只基金(包含A、C份額),近三年平均收益為-30%。自8月26日起,下半年還有17只基金將開放贖回,但目前沒有一只是盈利的。

理論上,封閉期基金由于投資者不能靈活贖回,流動性受限,更有利于基金經理堅持長線投資,更少受到眼前短期波動的困擾。

然而,在實際運作中,基金經理同時管理開放式和持有期產品時,絕大部分情況下并無策略的差異,成立持有期產品后,便采用“復制+粘貼”的策略,造成其管理的產品“一榮俱榮、一損俱損”,所謂的封閉基金流于形式。

以廣發嚴選三年為例,作為一只封閉基金,其前十大重倉股與劉格菘管理的其他開放式基金重倉股大同小異,廣發嚴選三年、廣發科技先鋒混合、廣發小盤成長混合等基金前十大重倉股均出現了賽力斯、圣邦股份、億緯鋰能、中微公司、北方華創等股票。

出品|華博商業評論

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AI財評
廣發行業嚴選三年持有期混合基金的巨額虧損事件,揭示了封閉式基金在實際運作中的潛在風險。盡管封閉式基金的設計初衷是為了鼓勵長期投資,減少短期市場波動的影響,但實際操作中,基金經理往往采用與開放式基金相似的策略,導致封閉式基金并未真正發揮其應有的優勢。此外,基金經理的集中管理和策略復制,使得基金表現高度依賴于少數重倉股,一旦市場環境不利,便可能導致巨額虧損。此事件也反映出投資者在選擇基金時,應更加關注基金經理的投資策略和風險管理能力,而不僅僅是過往業績。同時,監管機構應加強對封閉式基金的監管,確保其真正服務于投資者的長期利益。
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