從廈門農(nóng)商行撤回材料到大豐農(nóng)商行上會(huì)被否，這兩家農(nóng)商行的曲折上市路，似乎折射出中小銀行上市不再樂(lè)觀的信號(hào)。

天府財(cái)經(jīng)網(wǎng)注意到，早在2017年11月，大豐農(nóng)商行就遞交了IPO材料，擬登陸深交所主板。2018年5月預(yù)披露更新后，就開(kāi)始了漫漫等待期。

令人意外的是，4年等待換來(lái)的卻是上市被否的消息。一直以來(lái)無(wú)人問(wèn)津的大豐農(nóng)商行，一朝被否天下皆知。

此前，金融機(jī)構(gòu)IPO“上會(huì)必過(guò)”幾乎成為心照不宣的慣例。那么，大豐農(nóng)商行如此罕見(jiàn)IPO被否背后，暗藏著哪些問(wèn)題？

01

受制于區(qū)域經(jīng)濟(jì)，業(yè)績(jī)持續(xù)性存疑

作為一家區(qū)縣級(jí)農(nóng)商行，大豐農(nóng)商行的業(yè)務(wù)主要在江蘇鹽城市大豐區(qū)開(kāi)展。從該行披露的信息也可以看到，其網(wǎng)點(diǎn)地址幾乎都在大豐區(qū)內(nèi)。

這是因?yàn)椋陀^上，銀保監(jiān)會(huì)此前出臺(tái)的《關(guān)于推進(jìn)農(nóng)村商業(yè)銀行堅(jiān)守定位強(qiáng)化治理提升金融服務(wù)能力的意見(jiàn)》提出，農(nóng)商行應(yīng)專注服務(wù)本地、服務(wù)縣域、服務(wù)社區(qū)，原則上機(jī)構(gòu)不出縣（區(qū)）、業(yè)務(wù)不跨縣（區(qū)）。《商業(yè)銀行法》也對(duì)經(jīng)營(yíng)范圍作出了明確規(guī)定：未經(jīng)批準(zhǔn)，城商行和農(nóng)商行、村鎮(zhèn)銀行不得跨區(qū)域經(jīng)營(yíng)。

因此，大豐農(nóng)商行的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)很大程度上與當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)是緊密捆綁的。而這也成為發(fā)審委關(guān)心的首要問(wèn)題：大豐農(nóng)商行是否會(huì)受制于區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展，而影響持續(xù)盈利能力。

公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，2021年，鹽城市GDP達(dá)到6617.39億元，在江蘇13個(gè)地級(jí)市中排名第八；名義增速為11.15%。同年，大豐區(qū)的GDP為759.21億元，在江蘇97個(gè)區(qū)縣中排名第59；人均可支配收入38139元，在江蘇97個(gè)區(qū)縣中排名第67。

從上述數(shù)據(jù)來(lái)看，不管是整體經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平，還是居民財(cái)富，大豐區(qū)在整個(gè)江蘇地區(qū)都可以說(shuō)是平平無(wú)奇。在這樣的發(fā)展土壤中，大豐農(nóng)商行的各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)指標(biāo)也沒(méi)有結(jié)出碩果。

截至2021年底，大豐農(nóng)商行的資產(chǎn)總額只有539.75億元。這個(gè)資產(chǎn)規(guī)模在可比上市農(nóng)商行里是什么水平？

天府財(cái)經(jīng)網(wǎng)梳理發(fā)現(xiàn)，江蘇省內(nèi)規(guī)模最大的常熟銀行是其4.6倍，規(guī)模最小的江陰銀行是其2.8倍，就連目前A股最小規(guī)模農(nóng)商行瑞豐銀行，資產(chǎn)規(guī)模也遠(yuǎn)超大豐農(nóng)商行。

業(yè)內(nèi)人士分析稱，銀行這個(gè)行業(yè)，目前在國(guó)內(nèi)來(lái)說(shuō)是屬于規(guī)模帶來(lái)收益的，規(guī)模越大，抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力也就越強(qiáng)。而“袖珍”如大豐農(nóng)商行，也意味著其風(fēng)險(xiǎn)承受能力相比較其他上市農(nóng)商行要弱一些。

02

利息凈收入超九成，資本充足率下滑

天府財(cái)經(jīng)網(wǎng)注意到，2021年大豐農(nóng)商行實(shí)現(xiàn)總營(yíng)收13.33億元，同比增長(zhǎng)5.87%；凈利潤(rùn)5.73億元，同比增長(zhǎng)12.43%。單從數(shù)據(jù)來(lái)看，營(yíng)收、利潤(rùn)雙雙增長(zhǎng)，表現(xiàn)尚可，然而細(xì)分至營(yíng)收占比，該行去年的利息凈收入高達(dá)12.43億，占總營(yíng)收的9成以上。

可以說(shuō)，大豐農(nóng)商行是一家非常傳統(tǒng)，完全依靠“吃息差”的銀行。當(dāng)前，幾乎所有銀行最重要的業(yè)績(jī)來(lái)源都是息差，做好這一項(xiàng)主營(yíng)業(yè)務(wù)本身無(wú)可厚非。但從驅(qū)動(dòng)因素來(lái)看，息差生意主要依靠資本金，而大豐農(nóng)商行截至2021年末的資本充足率較年初下滑0.33個(gè)百分點(diǎn)至14.75%；一級(jí)資本充足率和核心一級(jí)資本充足率各下滑0.34個(gè)百分點(diǎn)至13.6%。

據(jù)招股書顯示，大豐農(nóng)商行原本擬將募集資金全部用于補(bǔ)充資本金，不過(guò)隨著IPO申請(qǐng)被否，這一目標(biāo)短期內(nèi)也將化為泡影。

從行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)看，當(dāng)前銀行業(yè)利差普遍收窄，各家銀行均在發(fā)力中間業(yè)務(wù)，嘗試以手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入為抓手，尋求新的增長(zhǎng)點(diǎn)。

從各上市農(nóng)商行表現(xiàn)來(lái)看，2021年，各家銀行的手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入普遍實(shí)現(xiàn)了較快增長(zhǎng)。天府財(cái)經(jīng)網(wǎng)統(tǒng)計(jì)同花順數(shù)據(jù)注意到，10家上市農(nóng)商行中有6家在手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入上實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng)，其中瑞豐銀行和張家港行在該項(xiàng)營(yíng)收上實(shí)現(xiàn)翻倍。

反觀大豐農(nóng)商行，手續(xù)費(fèi)及傭金收入不但規(guī)模小，而且自2018年起，已連續(xù)4年“入不敷出”。2018年至2021年，大豐農(nóng)商行的手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入分別為-1706.3萬(wàn)元、-4562.52萬(wàn)元、-3607.16萬(wàn)元、-3401.86萬(wàn)元。

這不得不讓人為其捏把汗，這樣嚴(yán)重依賴“吃息差”的經(jīng)營(yíng)模式，如何保持持續(xù)盈利能力的確是個(gè)大問(wèn)題。

03

巨額罰單拿到手軟，內(nèi)部治理缺位

內(nèi)部治理缺位同樣影響到了大豐農(nóng)商行的上市進(jìn)展。

據(jù)招股書顯示，2015年4月和2016年8月，大豐農(nóng)商行連續(xù)兩次因?yàn)榇婵顪?zhǔn)備金賬戶發(fā)生透支而被央行鹽城市中心支行處罰，分別被罰3170.08元、5097.53元。

2019年8月，央行南京分行網(wǎng)站公布的行政處罰信息公示顯示，大豐農(nóng)商行違反《人民幣銀行結(jié)算賬戶管理辦法》《中國(guó)人民銀行關(guān)于印發(fā)〈條碼支付業(yè)務(wù)規(guī)范（試行）〉的通知》、《銀行卡收單業(yè)務(wù)管理辦法》相關(guān)規(guī)定，被給予警告并罰款85萬(wàn)元。

整體來(lái)看，大豐農(nóng)商行不僅自身資產(chǎn)規(guī)模和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)都無(wú)亮點(diǎn)，還存在內(nèi)部監(jiān)管不嚴(yán)等問(wèn)題。打鐵還需自身硬，如何由內(nèi)而外提升自身的實(shí)力，達(dá)到上市的標(biāo)準(zhǔn)之后再規(guī)劃IPO進(jìn)程，是大豐農(nóng)商行需要深思的問(wèn)題，天府財(cái)經(jīng)網(wǎng)也將持續(xù)關(guān)注。