來源：每商網MS
撰文：曾茜?
根據深圳證券交易所披露的最新信息，格力博（江蘇）股份有限公司（以下簡稱“格力博”）將于4月29日參加上市委審議。格力博自 2007 年開始從事新能源園林機械的研發、設計、生產及銷售，在銷售方面采取的是全渠道覆蓋模式。
格力博本次上市，擬募資34.56億元，將投資于“年產 500 萬件新能源園林機械智能制造基地建設項目”、“年產 3 萬臺新能源無人駕駛割草車和 5 萬臺割草機器人制造項目”、“新能源智能園林機械研發中心建設項目”以及“補充流動資金及償還銀行貸款項目”。
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目前，園林機械行業正經歷從燃油動力到新能源動力的革命性轉變，新能源園林機械市場發展空間較大。
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招股書顯示，境外收入占比超90%的格力博2019 年、2020 年及 2021年，分別實現銷售收入分別為 37.25 億元、42.91 億元和 50.04 億元，復合增長率為 15.90%。盡管營收增長，但2021年凈利潤卻出現大降。
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營收增長，凈利潤卻大降
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每日商業報道（www.bizvcw.com）了解到，根據 TraQline 統計數據，在北美地區的戶外動力設備（OPE）領域，新能源園林機械市場份額已經自 2010 年的 13%增長至 2020 年的 34%。新能源園林機械行業快速增長的同時，行業競爭格局仍處于變化之中，且受多種因素影響，即便收入增長，但是凈利潤卻處于下降趨勢。
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招股書顯示，受匯率變動、原材料價格上漲以及運費價格上漲等因素影響，格力博?2021 年下半年毛利及毛利率大幅下降，同時外匯衍生工具的公允價值變動損益大幅下降，導致 2021 年下半年虧損 7,960.37 萬元，歸母凈利潤同比下降 27,180.98萬元。
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2021年全年格力博營業收入為 500,389.13 萬元，同比增長 16.61%；凈利潤為27,974.46萬元，同比下降50.72%；扣除非經常性損益的凈利潤為23,639.24萬元，同比下降 41.56%。?同年，格力博主營業務毛利率下降?7.65 個百分點，格力博表示，這主要是由于2021年單位成本同比增長 12%，且成本的上升主要來自單位材料、海運費等因素。?
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原材料價格方面，2021 年以來，受市場行情影響，格力博主要原材料平均采購價格整體呈上升趨勢，如 2021 年，塑料粒子 ABS（757）采購均價較 2020年上漲 37.27%，漆包線采購均價較 2020 年上漲 31.66%，電工鋼采購均價較 2020年上漲 59.44%，磁鐵（N35SH R22*R22*40）采購均價較 2020 年上漲 36.75%。
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海運運費方面，格力博海運費增長主要源于兩方面因素，一是隨著格力博與Lowe’s 業務合作發生調整，格力博 FOB(貿易術語：指船上交貨價)貿易條款占比下降，而海外倉發貨和DDP貿易條款占比上升，其收入占比由 2020 年 21.56%上升至 2021 年 27.81%，其中該貿易條款下海運費由格力博承擔；二是新冠疫情導致國際航運緊張，海運費市場價格大幅上漲。公司采購的集裝箱單位運價從 2020 年上半年的 4,212.21 美元上升至 2021 年下半年的 16,941.31 美元，上升幅度為 302.19%。
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曾被行政處罰，國際知識產權糾紛未決
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招股書顯示，GHHK 持有公司 70.0996%股權，為公司控股股東；公司實際控制人陳寅先生直接持有公司 5.0004%股權，通過 GreenworksHoldings 和 GHHK 間接控制公司 70.0996%股權，合計控制公司 75.10%股權。不過，截至招股書簽署日，Greenworks Holdings、GHHK、陳寅存在大額外部債務情況，如果相關債務未如期償還并引發了債務糾紛，可能對公司的股權穩定性產生不利影響。
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同時，每日商業報道（www.bizvcw.com）注意到，格力博作為從事新能源園林機械行業的公司，卻有因進口并銷售含有非食用物質的食品，被行政處罰的經歷。
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格力博表示，這是報告期外，開展保健品銷售業務引起的。格力博于報告期外進口并銷售的“荷柏瑞 ABC PLUS 多維復合片”中含有硼酸成分，并且其進口的普通食品中，經檢測發現存在非法添加硬脂酸鎂、輔酶?Q10 的情況。2017 年 9 月 21 日，該案件被常州市鐘樓區市場監督管理局移送常州市公安局鐘樓分局。2020 年 12 月 14 日，常州市公安局鐘樓分局出具編號為“鐘公（治）不立字〔2020〕101 號”《不予以立案的通知書》。
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不過，2020?年?12?月?29?日，常州市鐘樓區市場監督管理局出具的編號為“常鐘市監處字〔2020〕K-030?號”的《行政處罰決定書》顯示，因格力博于報告期外銷售的進口食品含有非食用物質，含有部分成分屬于藥品以及成分不符合GB2760-2014《食品安全國家標準食品添加劑使用標準》，構成經營不符合法定要求的食品的行為；依照《國務院關于加強食品等產品安全監督管理的特別規定》第三條第二款之規定，給予格力博罰款97萬元。
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另外，資料顯示，格力博作為被告，與浙江恩加智能科技有限公司存在兩起專利糾紛。不過，截至交易所三輪問詢回復出具日時，該案一審程序尚在進行中。此糾紛中，原告訴訟請求包括：判令格力博立即停止生產、銷售、許諾銷售侵害原告實用新型專利、外觀設計專利的產品；判令格力博賠償原告因侵權造成的經濟損失合計?2,200 萬元（含合理費用）。
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此外，專利侵權案件中，原告?Husqvarna AB?以格力博德國、Cramer、格力博瑞典創新為被告，向德國曼海姆地區法院提起專利侵權訴訟，主張被告侵害其?EP2547191?號名稱為“將園藝機器人工具引導至預定位置的方法和系統”的專利權，要求判決被告停止侵害、提供信息、提交單據、召回并要求確認其賠償義務。?2020?年?5?月?29?日，該案已由德國曼海姆地區法院作出一審判決，且判決已生效。
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目前，格力博德國及相關方和原告已就賠償損失達成并簽署了和解協議。原被告雙方最終達成的賠償金額約為?10?萬歐元，?賠償金額占格力博2021年凈利潤（27,974.46?萬元）的比例為?0.26%。格力博表示，這對公司財務狀況影響較小。
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需要指出的是，格力博在新能源園林機械領域持續投入大量研發資源，在中國、北美、歐洲均設有研發中心，?2020?年及?2021 年，公司研發費用分別達?18,680.97?萬元和?20,825.06 萬元，占營業收入的比重分別為?4.35%和?4.16%。截至報告期末，公司研發及技術人超過1,000 人，擁有國內外專利 1,241 項，其中發明專利 100 項。
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境外收入占比高
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資料顯示，園林機械即園林綠化及養護的機械工具設備，主要用于草坪、花園或庭院維護。按照工作方式劃分，園林機械產品可分為手持式、步進式、騎乘式和智能式，按照動力類型劃分，園林機械產品可分為燃油動力、交流電動力及直流鋰電動力。
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全球園林機械行業規模穩步增長，割草機應用普及度較高。基于世界經濟持續發展疊加居民園藝文化逐漸普及的背景下，全球園林機械市場容量穩步增長，根據?Global Market Insights 數據，2020 年，全球草坪和園林設備市場規模為 324 億美元， 預計 2025 年增長至 455 億美元，2021-2025 年均復合增長率穩定約 7%。
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園林機械行業最早起源于歐洲，距今已有超過百年的歷史。因而，北美及歐洲長期居于園林機械行業的主流消費市場，亞太為發展快速的新興市場。
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根據弗若斯特沙利文數據，2021 年，北美、歐洲、亞太地區的草坪與園林設備規模分別為?149億美元、67億美元、31 億美元，分別占比 58%、26%、12%，北美為世界最大的園林機械消費市場，歐洲為較為活躍且不斷增長的市場，亞太為快速發展的新興市場。
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因此，報告期內，格力博主營業務收入中境外收入占比分別為?98.55%、99.06%和?98.61%。報告期各期，公司前五大客戶的銷售占比分別為?74.04%、77.51%和63.16%，其中第一大客戶Lowe’s的銷售占比分別為57.22%、50.79%和24.81%，占比較高。
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據了解，園林機械的主要需求地為北美，而主要生產地則為中國。2018 年，中國園林機械凈出口額為 18 億美元，穩居全球第一。
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憑借工業基礎優勢及制造成本優勢，中國吸引了國際品牌的園林機械品牌商將生產制造環節轉移至中國，在與國外商超及品牌商合作中，中國以商超貼牌、ODM 等模式積累生產經驗，并大幅提升產品研發及運營管理能力，驅動中國園林機械行業的快速進步。隨著多年經驗積累，我國園林機械產品質量及技術標準已符合歐美準入門檻，主要產品已在全球范圍內獲得廣泛認可。
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