AM Best (貝氏) 已向中華聯(lián)合財產(chǎn)保險股份有限公司（以下簡稱“中華財險”）（中國）授予”A級（優(yōu)秀）”財務實力評級（FSR）和”a級”長期發(fā)行人信用評級（ICR）。上述信用評級（簡稱“評級”）的展望均為穩(wěn)定。

該評級反映了中華財險被貝氏評定為非常強勁的資產(chǎn)負債表實力、良好的經(jīng)營表現(xiàn)、有利的業(yè)務組合、以及適當?shù)钠髽I(yè)風險管理(ERM)。該評級亦反映了貝氏預期中華財險可以從其最終控股股東（中國投資有限責任公司，以下簡稱“中投公司”）獲得來自政府的支持。中投公司為中國政府主權(quán)財富基金。

中華財險的資產(chǎn)負債表實力評估顯示，其基于風險調(diào)整后資本（以貝氏資本充足率BCAR衡量），處于非常強勁的水平。根據(jù)該公司的戰(zhàn)略規(guī)劃，貝氏預期其風險調(diào)整后資本將在中短期內(nèi)有所減弱但維持在類似水平。經(jīng)貝氏計算，截至2024年底，中華財險凈資產(chǎn)達到人民幣185億（約美元25.3億）。2024年末，公司成功發(fā)行人民幣60億資本補充債，此舉顯著提升了其在“償二代”（C-ROSS）下的綜合償付能力充足率，并增強了財務靈活性。同時，公司的財務杠桿率維持在中性的水平。中華財險持有多元化的投資組合，主要為債券（含債券基金組合）、現(xiàn)金及定期存款、貨幣市場基金、以及上市權(quán)益類資產(chǎn)。其房地產(chǎn)投資敞口適中，對其它高風險投資的敞口處于可控水平。對資產(chǎn)負債表實力的抵消因素主要包括：該公司的承保杠桿率高于類似規(guī)模的中國同業(yè)財險公司、因政策性農(nóng)險而產(chǎn)生的應收保費規(guī)模較大、以及因過往投資導致的資產(chǎn)減值的風險敞口。

在過去五年間，中華財險持續(xù)實現(xiàn)凈利潤， 年度凈資產(chǎn)收益率（ROE）保持在中等個位數(shù)區(qū)間。得益于其較高比例的非車險保費占比，其過去五年的年平均保費收入增長略高于財險行業(yè)平均水平；預期公司未來增長率與行業(yè)大致持平。公司利潤主要來源于投資收入，承保業(yè)務基本實現(xiàn)收支平衡。受到資本市場影響，公司近五年來的投資收益率呈現(xiàn)一定起伏，整體維持在中低個位數(shù)區(qū)間。盡管如此，貝氏預期中華財險未來仍將保持正向投資收益，并以此支撐其持續(xù)盈利。總體來說，中華財險的經(jīng)營業(yè)績表現(xiàn)良好。

中華財險有利的業(yè)務狀況得益于其緊密的政商合作關(guān)系、在中國農(nóng)險市場的領(lǐng)先地位、多元化的險種組合以及廣泛的渠道與服務網(wǎng)絡。中華財險始創(chuàng)于1986年，目前是中國第五大的財險公司，按2024年的中國大陸財險直接保費收入計算，該公司的市占率約為4%。憑借悠久的經(jīng)營歷史，中華財險積累了豐富的承保專業(yè)知識和客戶服務能力。加之其與各級政府之間的緊密合作關(guān)系，中華財險在中國政策性農(nóng)險和政策性健康險保持著領(lǐng)先地位，2024年，兩者貢獻超過其保費收入的30%。中國已成為全球最大的農(nóng)險市場之一。過去數(shù)年來，中華財險在中國農(nóng)險市占率保持在12%左右。

該評級同時反映了中華財險在提供普惠性農(nóng)業(yè)保險以及支持國家戰(zhàn)略的重要性。鑒于此，貝氏評級認為在必要時中華財險從中投公司獲得支持的可能性很高。中投公司的信用狀況穩(wěn)健，財務資源充裕。貝氏預期中華財險亦會從中投公司的隱性支持中獲益，如運營支持、風險管理、企業(yè)治理等。

若中華財險的資產(chǎn)負債表實力顯著減弱，可能對評級產(chǎn)生負面影響。若其承保運營表現(xiàn)持續(xù)減弱，則亦可能對評級產(chǎn)生負面影響。雖然在中短期內(nèi)發(fā)生的可能性不大，但若中華財險通過非發(fā)債形式顯著提升其資產(chǎn)負債表實力，則可能對評級產(chǎn)生正面影響。

評級在公布之前便已通知被評機構(gòu)。除非另有說明，AM Best通知評級之后將不再對評級進行修訂。

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