人保養老人事布局呈現"老中青"結合的特點。

文/每日財報 栗佳

近日，作為人保集團旗下直接控股的專業養老險公司中國人民養老保險有限責任公司（以下簡稱“人保養老”），對核心高管層進行了重大排兵布陣。

根據人保養老官網最近更新的高級管理層任職信息顯示，目前該公司共計有5位高管職務發生了變化：黨委書記、執行董事、總裁、首席風險官張海波新增首席合規官職務；曹昆鵬出任副總裁、董事會秘書；市場總監劉偉新增審計責任人職務；副總裁彭國利卸任董事會秘書；張玉文卸任審計責任人職務。

五位高管職務更新，涉及合規風控、審計等重要條線

作為人保養老的創始團隊核心成員，現年60周歲的張海波正以黨委書記、執行董事、總裁的多重身份引領公司發展，同時身兼首席風險官與首席合規官要職。

這位生于1965年12月的資深管理者，自人保養老籌建階段便深度參與公司治理架構搭建，其職業軌跡貫穿企業發展的關鍵節點。2017年10月，張海波便以黨委副書記身份正式履新，2020年2月升任黨委書記，2021年11月獲聘兼任合規負責人，2023年1月再添首席風險官職責，肩扛風險管控與合規管理的雙向重任。

值得關注的是，張海波在執掌人保養老運營的同時，還深度參與行業治理體系建設。目前他同時擔任《中國社會保障》雜志社理事會副理事長、中國保險資產管理業協會養老金管理專委會副主任委員及中國保險行業協會養老保險專委會副主任委員等職，在行業頂層設計領域發揮著重要影響力。

與此同時，此次人保養老高管層人事更迭還呈現新老交替特征。出生于1981年10月的曹昆鵬以公共管理碩士學歷背景“空降”履新，自2024年4月調任人保養老后，其任職資格于2025年3月18日正式通過國家金融監督管理總局核準，出任副總裁兼董事會秘書。這一人事變動標志著原董事會秘書彭國利完成專項職責交接，專心擔任副總裁、財務負責人要職。

在審計條線，1971年9月出生的劉偉構成另一支重要力量。這位會計學碩士自2017年8月加入公司以來，歷經受托與賬戶管理部臨時負責人、總經理等崗位歷練，2021年10月執掌年金事業部，2024年4月晉升市場總監。半年后，劉偉職業軌跡再添重要里程碑，經監管部門核準，劉偉正式接任審計責任人，也還擔任著市場總監職務，這意味著劉偉跨界管理著市場和監督審計雙業務條線。同時，原審計負責人張玉文同步卸任相關職責。

不難發現，此次人保養老高管人事調整呈現三大特征：其一，以張海波為核心的創始團隊持續夯實合規風控體系；其二，80后高管曹昆鵬的加入注入新生代管理力量；其三，劉偉的晉升路徑體現業務骨干向管理崗位的內部培養機制。三重人事布局共同構筑起人保養老"老中青"結合的治理結構，為其在養老金第三支柱建設中的戰略實施提供組織保障。

除了以上高管人員職務有所變動外，人保養老目前核心管理層人員配置還有：董事長才智偉，副總裁王文，紀委書記、監事長徐海東，總裁助理張益東，總精算師黃登穩。

成為“第三支柱國家隊”，商業養老金業務表現亮眼

談到出身，人保養老可謂是含著“金湯匙”誕生，是由中國人保集團獨家發起設立的專業養老保險公司，于2017年10月9日經原中國保監會正式批準開業，2017年10月12日在雄安新區完成工商注冊，是首家在雄安新區注冊成立的總部型金融機構，注冊資本40億元，業務涵蓋商業養老金、企業年金 、職業年金等。

另據官網披露，目前人保養老各省級中心服務網點已達31個，地區涵蓋北京、山東、四川、浙江、廣東、重慶、上海等國內“經濟”和“人口”重鎮。

在中國人保2024年報中，整個集團對人保養老給予了高度評價：“2024年，人保養老聚焦建設投資收益穩健領先、產品服務有競爭力、規模實力持續壯大的一流養老金融機構，助力國家多支柱養老保障體系建設，年金業務覆蓋面持續擴大、商業養老金業務穩中向好。”

不難看出，與傳統專業養老險公司經營產品從個人、團體的養老保險及年金業務，到短期、長期健康保險，再到意外傷害保險都有涉獵所不同，如今人保養老已經被定位為“第三支柱國家隊”，不再經營傳統保險產品，而是專注做養老金托管，并且陸續新增了很多商業養老金試點業務，經營發展備受市場關注。

早在公司成立的第三年，也就是2019年3月5日，人保養老即獲得了原銀保監會批準運營的首款團體養老保障險—人保養老宏裕集合型團體養老保障管理產品，共設置了權益、混合、固收、流動四類共計5個開放式組合，全方位滿足具有不同風險偏好的委托人。

2023年末，國家金融監督管理總局發布《養老保險公司監督管理暫行辦法》，明確規定，養老保險公司可以申請經營的業務類型，包括一是具有養老屬性的年金保險、人壽保險、長期健康保險、意外傷害保險；二是商業養老金；三是養老基金管理；四是保險資金運用；五是國務院保險監督管理機構批準的其他業務。

隨著監管對于專業養老保險公司業務的收緊，人保養老產品經營范圍開始緊跟國家政策導向而進行全面布局。作為參與試點養老保險公司之一，人保養老自2023年1月1日起，在北京市、上海市、江蘇省、浙江省、福建省、山東省、河南省、廣東省、四川省、陜西省等10個?。ㄊ校╅_展商業養老金業務。

根據人保養老2024年報披露，截至去年末，人保養老經國家金融監督管理總局備案發行了5支商業養老金產品，分別為：人保養老舒心歲月流動性管理類、人保養老溫心歲月1號固定收益類、人保養老溫心歲月3號固定收益類、人保養老暖心歲月1號混合類、人保養老貼心歲月期限保本型。

2024年，人保養老商業養老金產品累計銷售規模居前五位的產品分別是：人保養老溫心歲月3號固定收益類、人保養老貼心歲月期限保本型（三年滾動）、人保養老溫心歲月1號（A 款）固定收益類、人保養老舒心歲月流動性管理類，以及人保養老暖心歲月1號（A款）混合類，累計實現保費規模分別為46.2億元、36.19億元、1.43億元、77.95萬元和76.18萬元。

值得一提的是，今年一季度，以上商業養老金產品累計銷售規模也是在人保養老所有險種中排名前五位，銷售規模分別達6.71億元、2.55億元、1.36億元、0.28億元及1.25萬元。

根據中國人保2024年報披露，人保養老第三支柱商業養老金試點穩中向好，已成為業務模式創新和轉型的重要抓手。截至2024年末，人保養老商業養老金已覆蓋十個試點地區，管理資產規模75.04億元，較年初增長82.7%；服務客戶15.68萬戶，較年初增長136.9%。

非常明顯，不同于其他專業養老保險公司業務構成中有大量的短期健康險產品，導致政策變動下短期業績出現大幅度波動，人保養老則沒有這樣的擔憂，保費收入前5位的產品全是商業養老金險，因此受政策影響并不大。

同時也可見，人保養老商業養老金固定收益類和保本型產品深受市場追捧，這不僅與目前用戶在市場周期調整下對金融產品保本、穩固安全收益偏好有關，而且也或體現出人保養老自身產品創新設計、定價策略等方面有一定差異化優勢，在消費市場具備吸引力。

業績走勢較波動，成本費用端壓力大

成立之初，人保養老的業績沒有讓市場失望，開業的第二年，人保養老的營業收入達到2.37億元，實現凈利潤0.51億元，實現了快速盈利。

2020年是人保養老完整運營的第三年，也是公司業績暴漲的一年。數據顯示，2020年人保養老全年營收達到8.14億元，凈利潤為2.24億元，其中營業收入實現136.63%的增長，利潤則有348%的增長，對比同賽道其他專業養老險公司來說，這樣的成績非常優秀。

不過好景不長，2021年和2022年，人保養老的業績卻迎來了變臉，營業收入分別降至了7.58億元、4.86億元，降幅分別達-6.88%、-35.88%；同期凈利潤也分別壓縮至了1.34億元、0.92億元，增速分別為-40.18%、-31.34%。

時間來到2023年，在營收凈利連續雙跌兩年后，人保養老業績終于迎來轉折，并且良好增長勢頭延續至今。數據顯示，2023-2024年人保養老實現營業收入分別為5.69億元、9.77億元，同比分別增長17.08%、71.7%；凈利潤分別為1.5億元、2.66億元，增幅分別為63.04%、77.33%?？梢姡?024年人保養老的營收凈利增速均非常迅猛，業績達到成立以來最好水平。

拆分營收結構來看，五大產品（養老金、職業年金、企業年金、商業養老金及養老保障產品）的管理費收入、與投資端相關的投資收益及公允價值變動收益、利息收入，是影響人保養老業績波動起伏的重要“推手”。其中，由于專做年金業務，管理費收入也就成為人保養老的重要收入來源。

以2024年為例，人保養老管理費收入達到了7.68億元，同比大增74.55%，所占總營收的比重高達78.61%。其中，養老金產品管理費收入為絕對貢獻主力，達到了3.09億元，同比增長6.55%；其次則是職業年金和企業年金，管理費收入分別為2.73億元、1.42億元，同比分別大幅增長了162.5%、222.73%，增速遠超養老金產品，成為帶動當年收入增長重要分支力量。

這一點，也在中國人保2024年報中有所提及：“在年金業務方面，人保養老服務覆蓋面穩步增長，截至去年末，其企業年金和職業年金合計管理資產規模達6456.63億元，較年初增長12.9%；服務企業年金客戶2465家，2024年新中標企業年金集合計劃客戶607個?！?/p>

與此同時，受益于去年權益市場一波上揚紅利行情的刺激，人保養老投資端取得了不錯成績，2024年投資收益同比增長48.15%至0.4億元；公允價值變動收益由上一年度的浮虧0.26億元轉為收益0.68億元。根據償付能力報告數據，2024年人保養老投資收益率達2.8%，同比下降0.37個百分點；綜合投資收益率4.65%，同比提升1.98個百分點。

不過，與以上兩項亮眼指標表現相反的是，去年人保養老利息收入卻有所下降，達1.01億元，同比下降21.62%。

值得關注的是，雖然2024年人保養老營收端取得了可圈可點增長，但其成本費用支出端卻依舊壓力很大。年報數據顯示，截至去年末，人保養老營業支出總計6.33億元，同比大幅增長77.81%。其中，業務及管理費為最主要的影響因子，為5.65億元，同比增長56.79%，進一步拆解，該指標下的職工薪酬費用不僅基數較高，而且增長幅度也較大，為4.53億元，增速高達83.43%。

最新償付能力報告數據顯示，截至今年一季度末，人保養老實現凈利潤0.79億元，同比增長54.9%；投資收益率和綜合投資收益率分別降至了0.78%、0.7%。同時償付能力水平也在消耗中，但仍位居高位，核心、綜合償付能力充足率分別為1307.49%、1357.31%，分別較上個季度下降了60.68pct、64.05pct。