《金基研》 祁玄/作者

在過去十年間，“人工智能”這個詞語在大眾視野中愈發引人矚目。從圍棋對決走紅的AlphaGo，到國產大模型DeepSeek，人工智能已成為社會廣泛關注和熱議的話題。與此同時，資本市場也對這一新興行業表現出高度的關注和熱情。2024年7月25日，上證科創板人工智能指數（簡稱“科創AI指數”）正式發布，其基日設立在2022年12月30日，基點為1000點，彼時正值ChatGPT問世并迅速席卷全球，展現人工智能這一行業在引領未來發展的前沿趨勢和強大的發展潛力。

在2025年初，科創AI指數相關的ETF陸續上市，進一步推動人工智能領域的投資熱潮，人工智能在國內資本市場也進入了一個新的階段。

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一、AI產業鏈“三板斧”

目前，人工智能已經成為全球科技創新的前沿領域之一，該技術的應用領域正迅速擴展至各行各業，包括醫療、金融、制造業等領域，推動著這些行業的智能化和數字化轉型。

據中國互聯網絡信息中心發布的《生成式人工智能應用發展報告（2024）》顯示，國內初步構建了較為全面的人工智能產業體系。具體來看，截至2024年6月，國內生成式人工智能產品的用戶規模達2.3億人，占整體人口的16.4%。與此同時，該領域的企業數量突破4,500家，其產業鏈覆蓋芯片、算法、數據、平臺、應用等上下游關鍵環節。

在人工智能發展的這些年間，國內已取得了許多杰出的成果。作為科技創新驅動的重要載體，科創板憑借其戰略性的科技發展定位和引領作用，為人工智能產業培育了優質的成長土壤，搭建了廣闊的發展平臺。另外，科創板還為相關企業提供了所需的資金支持，不僅增強了國內科技企業的核心競爭力，還推動了國內經濟結構的優化升級，為培育具有全球影響力的科技企業打下基礎。

2024年12月16日，國內首批4只上證科創人工智能ETF正式獲批，包括博時科創板人工智能ETF、廣發上證科創板人工智能ETF、銀華上證科創板人工智能ETF、易方達上證科創板人工智能ETF，其主要跟蹤指數為上證科創板人工智能指數，即科創AI指數。

科創AI指數通過從科創板上市公司中篩選出30只涉及人工智能基礎資源、核心技術及應用支持的證券作為指數樣本，即覆蓋三大層級，包括基礎層、技術層和應用層；并采用自由流通市值加權，每季度調整成分股，及時反映產業動態。

其中，基礎層主要涵蓋人工智能產業的基礎資源和基礎設施，包括基礎硬件設備、芯片、數據中心等基本要素。這類公司通常負責提供人工智能發展的硬件和基礎數據支撐，如芯片廠商、云計算服務商等等。

技術層主要集中在人工智能的核心算法、模型和技術研發，涉及了包括機器學習、深度學習、自然語言處理等領域的創新企業，這類企業專注于技術突破和創新，推動人工智能技術的不斷升級。

應用層則強調了人工智能在實際場景中的應用和行業支持，場景落地，還有行業解決方案。在這一層級將核心技術轉化為具體的產品和服務，推動人工智能在各行各業的落地和普及。如智能醫療、自動駕駛、金融科技等等。

這三大層級構成了人工智能產業的完整生態，從基礎設施到技術創新再到行業應用，各個環節相互支撐，推動產業的持續發展。

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二、科創AI指數如何展現“長期趨勢紅利”？

在人工智能產業發展的浪潮下，行業規范體系持續完善，政策引導作用不斷顯現。近年來，相關部門相繼出臺多項重要文件，為人工智能產業的高質量發展提供了指引和方向，推動整個行業向規范化、專業化的目標邁進。

例如，在2024年1月18日，工信部等七部門發布《關于推動未來產業創新發展的實施意見》，明確了未來產業的發展路徑。該文件提出了布局未來產業的重點任務，要求把握全球科技創新和產業發展趨勢，重點推進未來制造、未來信息、未來材料、未來能源、未來空間和未來健康六大方向產業發展。通過利用人工智能、現金計算等技術精準識別和培育高潛能未來產業，加快傳統產業的轉型，建設現代化產業。

另外，此前2024年6月5日，工信部等四部門發布了《關于印發國家人工智能產業綜合標準化體系建設指南（2024版）的通知》，該指南要求加快構建滿足人工智能產業高質量發展和“人工智能+”高水平賦能需求的標準體系。引領產業升級，促進企業發展，推進人工智能更好地賦能新型工業化。

人工智能成為了“新質生產力”的重要發展引擎，除了實現自身的突破發展外，還通過與傳統產業融合，使得多個行業煥發新的生產“活力”，成為推動經濟結構優化升級的重要抓手。

隨著AI在各個領域的廣泛應用，其“商業化”進程也開始全面展開。在這一過程中投資者也更加關注如何通過AI技術創造實際的價值和收益，以實現可持續增長。也就是說，人工智能切實改變了多個行業的運作方式，并逐漸成為了一種長期發展的趨勢，而非階段性的熱點。

總體而言，科創AI指數的投資價值體現在政策、技術和市場的協同作用上。政策引導為技術創新指明方向，技術創新驅動市場需求，市場反饋又促進政策優化，形成了良性循環的產業生態。通過這種協同效應，人工智能也獲得了長期可持續增長的動能，充分展現了科創AI指數的投資價值。

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