《筆尖網》文/筆尖財經

　　5月29日，銀華基金發布公告，旗下銀華華證ESG領先指數基金連續45個工作日基金資產凈值低于5000萬元，可能觸發基金合同終止情形。

　　《筆尖網》注意到，銀華華證ESG領先指數基金并不孤單，銀華基金旗下還有超過百只，占比超過30%的基金凈值規模不足5000萬元。在基金行業高質量發展的變革時期，銀華基金面臨嚴峻的信任危機。

　　三成基金遇清盤危機

　　據銀華基金發布的公告，截至2025年5月27日，銀華華證ESG領先指數基金已經連續45個工作日基金資產凈值低于5000萬元，可能觸發基金合同終止情形。根據《基金合同》的規定，《基金合同》生效后，連續50個工作日出現基金份額持有人數量不滿200人或者基金資產凈值低于5000萬元情形的，該基金《基金合同》將終止并進行基金財產清算，且不需要召開基金份額持有人大會進行表決。

　　《筆尖網》注意到，銀華華證ESG領先指數基金并沒有披露最新的凈值規模，但其一季報披露，截至3月31日，該基金資產凈值為4925.40萬元，當期虧損26.31萬元。顯然，銀華華證ESG領先指數基金已經遭遇生死劫。銀華基金公告提示稱，若出現基金合同終止的情形，基金管理人將根據相關法律法規的規定和《基金合同》的約定成立基金財產清算小組，履行基金財產清算程序，基金進入清算程序后將不再辦理申購、贖回等業務。

　　而在5月16日，銀華基金旗下的銀華興盛股票也發布了資產凈值低于5000萬元的提示性公告，該基金已經連續40個工作日基金資產凈值低于5000萬元，同樣可能觸發基金合同終止情形。該基金一季度末凈值規模僅0.38億元，5月19日以來，銀華興盛股票在8個交易日里有5天凈值下滑，其中近一周回報率為-1.90%。看來，在短期內重回5000萬元有一定難度。

　　據同花順iFinD統計，銀華基金旗下共有349只可比基金，截至一季度末，105只占比30.09%的基金凈值規模均不足5000萬元。業內人士稱，多達三成的基金凈值規模不足5000萬元，在基金行業并不多見。

　　投資管理能力持續低迷

　　業內人士稱，市場環境與行業趨勢也助推迷你基金的擴容。2025年債市收益率下行壓力及權益市場波動加劇，導致投資者風險偏好降低，加劇迷你基金現象。不過，銀華基金旗下的基金凈值規模的下降有多方面的原因，包括業績表現拖累規模、產品同質化與策略失效等，其長期投資業績的低迷是規模縮減的根本原因。

　　據天天基金網數據，銀華基金旗下有21只股票型基金，近三年平均回報率為-13.18%，同期同類基金的平均業績為-5.64%，同期滬深300指數漲跌幅為-4.13%。旗下的銀華興盛股票A近一年回報率為-15.55%，近三年更是巨虧33.02%。銀華基金旗下有130只混合型基金，近三年平均回報率為-10.90%，同期同類基金的平均業績為-5.46%。旗下指數基金更尷尬，93只指數基金近三年平均回報率-3.46%，而同期同類基金的平均業績為5.98%。顯然，銀華基金旗下的權益基金近三年管理業績大幅度跑輸同類基金。

　　此外，銀華基金旗下產品同質化與策略失效，銀華基金旗下主動管理型產品（如焦巍管理的多只基金）因追漲殺跌、風格漂移等問題導致投資者信心流失；部分債券指數基金（如銀華中債1-3年國開債指數A）收益波動較低，難以吸引增量資金。

　　業內人士稱，迷你基金占比過高，暴露銀華基金產品線結構性缺陷與主動管理能力短板，規模過小的基金難以覆蓋管理費、托管費等固定成本，導致基金公司入不敷出。比如銀華富裕主題混合基金雖規模超百億，但近三年虧損74.21億元仍收取管理費6億元，側面反映其依賴規模維持運營的模式存在隱患。銀華基金急需通過優化投研體系、加速產品轉型及加強投資者溝通實現長期穩健發展。