《筆尖網(wǎng)》文/筆尖財(cái)經(jīng)

　　5月29日，銀華基金發(fā)布公告，旗下銀華華證ESG領(lǐng)先指數(shù)基金連續(xù)45個(gè)工作日基金資產(chǎn)凈值低于5000萬(wàn)元，可能觸發(fā)基金合同終止情形。

　　《筆尖網(wǎng)》注意到，銀華華證ESG領(lǐng)先指數(shù)基金并不孤單，銀華基金旗下還有超過(guò)百只，占比超過(guò)30%的基金凈值規(guī)模不足5000萬(wàn)元。在基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的變革時(shí)期，銀華基金面臨嚴(yán)峻的信任危機(jī)。

　　三成基金遇清盤(pán)危機(jī)

　　據(jù)銀華基金發(fā)布的公告，截至2025年5月27日，銀華華證ESG領(lǐng)先指數(shù)基金已經(jīng)連續(xù)45個(gè)工作日基金資產(chǎn)凈值低于5000萬(wàn)元，可能觸發(fā)基金合同終止情形。根據(jù)《基金合同》的規(guī)定，《基金合同》生效后，連續(xù)50個(gè)工作日出現(xiàn)基金份額持有人數(shù)量不滿(mǎn)200人或者基金資產(chǎn)凈值低于5000萬(wàn)元情形的，該基金《基金合同》將終止并進(jìn)行基金財(cái)產(chǎn)清算，且不需要召開(kāi)基金份額持有人大會(huì)進(jìn)行表決。

　　《筆尖網(wǎng)》注意到，銀華華證ESG領(lǐng)先指數(shù)基金并沒(méi)有披露最新的凈值規(guī)模，但其一季報(bào)披露，截至3月31日，該基金資產(chǎn)凈值為4925.40萬(wàn)元，當(dāng)期虧損26.31萬(wàn)元。顯然，銀華華證ESG領(lǐng)先指數(shù)基金已經(jīng)遭遇生死劫。銀華基金公告提示稱(chēng)，若出現(xiàn)基金合同終止的情形，基金管理人將根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定和《基金合同》的約定成立基金財(cái)產(chǎn)清算小組，履行基金財(cái)產(chǎn)清算程序，基金進(jìn)入清算程序后將不再辦理申購(gòu)、贖回等業(yè)務(wù)。

　　而在5月16日，銀華基金旗下的銀華興盛股票也發(fā)布了資產(chǎn)凈值低于5000萬(wàn)元的提示性公告，該基金已經(jīng)連續(xù)40個(gè)工作日基金資產(chǎn)凈值低于5000萬(wàn)元，同樣可能觸發(fā)基金合同終止情形。該基金一季度末凈值規(guī)模僅0.38億元，5月19日以來(lái)，銀華興盛股票在8個(gè)交易日里有5天凈值下滑，其中近一周回報(bào)率為-1.90%。看來(lái)，在短期內(nèi)重回5000萬(wàn)元有一定難度。

　　據(jù)同花順iFinD統(tǒng)計(jì)，銀華基金旗下共有349只可比基金，截至一季度末，105只占比30.09%的基金凈值規(guī)模均不足5000萬(wàn)元。業(yè)內(nèi)人士稱(chēng)，多達(dá)三成的基金凈值規(guī)模不足5000萬(wàn)元，在基金行業(yè)并不多見(jiàn)。

　　投資管理能力持續(xù)低迷

　　業(yè)內(nèi)人士稱(chēng)，市場(chǎng)環(huán)境與行業(yè)趨勢(shì)也助推迷你基金的擴(kuò)容。2025年債市收益率下行壓力及權(quán)益市場(chǎng)波動(dòng)加劇，導(dǎo)致投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好降低，加劇迷你基金現(xiàn)象。不過(guò)，銀華基金旗下的基金凈值規(guī)模的下降有多方面的原因，包括業(yè)績(jī)表現(xiàn)拖累規(guī)模、產(chǎn)品同質(zhì)化與策略失效等，其長(zhǎng)期投資業(yè)績(jī)的低迷是規(guī)模縮減的根本原因。

　　據(jù)天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)，銀華基金旗下有21只股票型基金，近三年平均回報(bào)率為-13.18%，同期同類(lèi)基金的平均業(yè)績(jī)?yōu)?5.64%，同期滬深300指數(shù)漲跌幅為-4.13%。旗下的銀華興盛股票A近一年回報(bào)率為-15.55%，近三年更是巨虧33.02%。銀華基金旗下有130只混合型基金，近三年平均回報(bào)率為-10.90%，同期同類(lèi)基金的平均業(yè)績(jī)?yōu)?5.46%。旗下指數(shù)基金更尷尬，93只指數(shù)基金近三年平均回報(bào)率-3.46%，而同期同類(lèi)基金的平均業(yè)績(jī)?yōu)?.98%。顯然，銀華基金旗下的權(quán)益基金近三年管理業(yè)績(jī)大幅度跑輸同類(lèi)基金。

　　此外，銀華基金旗下產(chǎn)品同質(zhì)化與策略失效，銀華基金旗下主動(dòng)管理型產(chǎn)品（如焦巍管理的多只基金）因追漲殺跌、風(fēng)格漂移等問(wèn)題導(dǎo)致投資者信心流失；部分債券指數(shù)基金（如銀華中債1-3年國(guó)開(kāi)債指數(shù)A）收益波動(dòng)較低，難以吸引增量資金。

　　業(yè)內(nèi)人士稱(chēng)，迷你基金占比過(guò)高，暴露銀華基金產(chǎn)品線(xiàn)結(jié)構(gòu)性缺陷與主動(dòng)管理能力短板，規(guī)模過(guò)小的基金難以覆蓋管理費(fèi)、托管費(fèi)等固定成本，導(dǎo)致基金公司入不敷出。比如銀華富裕主題混合基金雖規(guī)模超百億，但近三年虧損74.21億元仍收取管理費(fèi)6億元，側(cè)面反映其依賴(lài)規(guī)模維持運(yùn)營(yíng)的模式存在隱患。銀華基金急需通過(guò)優(yōu)化投研體系、加速產(chǎn)品轉(zhuǎn)型及加強(qiáng)投資者溝通實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期穩(wěn)健發(fā)展。