興業銀行2024年資產規模良性增長、營收和凈利雙增，結束了連續兩年業績承壓局面。

文/每日財報 林嵐

日前，興業銀行公布了2024年財報。這份成績單看起來還不錯。

2024年，興業銀行總資產突破10.5萬億元大關，在連續三年分別跨過8萬億、9萬億、10萬億三個臺階后，總規模站穩了10萬億；營業收入2122.26億元，同比增長0.66%；歸母凈利潤772.05億元，同比增長0.12%。營收和凈利的增速由負轉正，結束了連續兩年業績承壓的局面。除了營收凈利“雙增”，興業銀行去年還實現了業務管理費、成本收入比的“雙降”。

十年前，昔日的同業之王在圈中聲名鵲起，其同業資產和負債占比一度接近40%和50%。十年間，上下求索，商投引領，向價值銀行轉型，如今且看它是否能續寫傳奇。

一份不錯的成績單

回首2014年5月“127號文”開始的一系列監管政策，讓這個曾經的同業之王不得不轉型求發展。如今，興業銀行的轉型之路已初見成效。資產規模的良性增長、營收和凈利雙增的背后，是興業銀行數年來對資產負債表重塑的不懈努力。

在做強負債方面，興業銀行堅持存款立行的原則，把拓展低成本結算性存款、降低存款成本作為穩定息差的關鍵。2024年末，該行存款總額達5.53萬億元，較上年末增加3953億元，較上年末增長7.69%，遠高于負債總體增速，存款占比接近58%；存款付息率1.98%，同比下降26個基點，降幅領跑同業。

圖：來自興業銀行2024年年度報告摘要

在做優資產方面，興業銀行保持資產規模穩定增長，資產結構轉型與國民經濟轉型發展方向同頻共振。2024年末，該行貸款總額達5.74萬億元，較上年末增加2757億元，較上年末增長5.05%，貸款占比接近60%。

圖：來自興業銀行2024年年度報告摘要

由此，資負結構優化助力利息凈收入由負轉正。在市場低利率時期，面對凈息差和盈利水平下行的雙重壓力，凈息差的良好管理成為同行競爭中的不敗準則。得益于此，興業銀行管理層提出的“要從高收益資產+高成本負債的組合，轉向低成本負債+穩收益資產的組合”戰略也在逐漸變為現實：全年利息凈收入1481億元，同比增長1.09%，實現凈息差1.82%。

同時，投資交易能力緩沖了非息收入的下滑趨勢。受保險新規、基金管理費費率下調等因素影響，興業銀行2024年手續費及傭金凈收入同比下滑36.59億元至240.96億元。好在與此同時，興業銀行延續了投資交易這一傳統優勢——去年債券、利率、外匯、貴金屬等業務保持較好發展，投資損益、公允價值變動損益、匯兌損益等項目合并后整體獲利387.50億元，有效延緩了非息收入的下滑趨勢。

輕資產、輕資本引領價值銀行探索

畢馬威《中國銀行業報告2025》分析認為，在新的發展周期，銀行過去的經營模式將不可持續，必須積極主動做出調整，升級業務模式，提升風險管理水平，制定適應新的政策和經濟環境的經營戰略，打造核心競爭力以穿越周期。

那么興業銀行在過去10年的轉型是怎么做的呢？

首先是前瞻性戰略決策引領業務轉型。從“1234”戰略到“三張名片”，興業銀行順勢而為。在2022年，該行提出“鞏固基本盤，布局新賽道”，加快科創金融、普惠金融、能源金融、汽車金融、園區金融“五大新賽道”發展，加速構建“數字興業”。

“三張名片” “五大新賽道” “數字興業”與2023年中央金融工作會議提出的科技金融、綠色金融、普惠金融、養老金融、數字金融“五篇大文章”高度契合。這些轉型決策體現了公司前瞻性的戰略把握能力，為銀行的業務轉型指明了方向，贏得了時間，奠定了基礎。

其次是“商投”轉型共聚業務模式。經營多年的同業大生態成為興業銀行轉型“商行+投行”的重要把手，多年的銀銀、銀證和銀信合作沉淀，使其在商投賽道上充分發揮平臺先發優勢，同時，在覆蓋幾乎全部金融業態的金融牌照加持下，興業銀行一站式滿足經濟轉型變革中主流客群日益多元化的金融服務需求成為可能。

近年來該行不斷推動“大投行-大資管-大財富”融合發展，以B端帶動C端，C端牽引B端，不斷形成企金、零售、同業更強合力。

從2024年年報數據看，投資銀行方面，非金融企業債務融資工具、綠色非金融企業債務融資工具、境外債券等品種承銷規模領跑同業，轉型投行FPA達3.06萬億元，較上年末增長14.1%；資產管理方面，興銀理財規模2.18萬億元，實現理財新產品收入同比增長2.60%，興業基金公募基金管理規模、興業信托資產管理規模分別較上年末增長32.70%、107.68%；財富業務方面，零售AUM5.11萬億、企金財富AUM日均規模4,336億元，分別較上年末增長6.68%、16.42%，基金、保險代理銷售量同比分別增長105.82%、14.56%。三輪驅動的協同合力不斷向縱深發展。

在“賽道”上書寫“大文章”。興業銀行將做好“五篇大文章”與布局“五大新賽道”有機結合，在培育新質生產力、服務中國式現代化中推進自身高質量發展。2024年，興業銀行科技貸款、綠色貸款、普惠貸款同比增幅分別為20.68%、19.64%、10.97%，增量分別占貸款（不含票據）增量的60.23%、57.63%、19.94%。

其中，綠色金融一直是興業銀行的突出亮點。2024年末，綠色金融融資余額2.19萬億元，較上年末增長15.88%；綠色貸款余額9679.31億元，較上年末增長19.64%，余額保持股份制商業銀行第一位。同時，興業銀行圍繞企業碳資產、碳匯、碳交易等需求場景，創新提供多元化、專業化、精細化碳金融綜合服務。

浮華之下仍有隱憂

當然，在靚麗的業績背后，也有隱憂——既有在轉型過程中相伴相生的房地產和政府平臺問題，也有因監管政策變化而不得不尋求突破的非息收入增長困境。這些問題或將繼續在一定時間內成為價值銀行實現的擾動因素。

房地產方面，行業的持續調整給興業銀行企業金融業務帶來了不小的挑戰，近年部分高負債房地產客戶的風險進一步釋放，導致關注類貸款余額和占比上升。2024年，興業銀行房地產不良貸款率上升明顯，從上一年的0.84%升至1.54%，不良貸款余額從上一年的36.91億元增加到73.04億元。

政府平臺方面，興業銀行地方政府融資平臺債務余額1,043.47億元，較上年末減少572.44億元；不良資產余額40.83億元，較上年末增加0.11億元；不良資產率3.91%，較上年末上升1.39個百分點。

盡管興業銀行在2022年就明確了要穩住房地產和政府平臺基本盤，并在風險防控上采取了積極措施，但行業整體下行的壓力仍然難以完全規避，基本盤企穩還需時日。

與此同時，在保險新規、基金管理費費率下調延續的情況下，手續費及傭金收入下降帶來的非息收入缺口一時間難以靠規模增長彌補，非息收入承壓依舊。受益于2024年債市的良好表現，興業銀行投資交易收入成為非息收入的重要托底力量，即便如此，相較同業而言，其非息收入依舊錄得負增長。

考慮到興業銀行金融資產突出的交投能力，結合其三季度披露數據，猜測是其有意隱藏部分利潤，為未來的手續費及傭金收入缺口預留了對沖空間。

站在 2025 年的新起點，這家將閩商基因融入血脈的銀行，正以“商行 + 投行”的雙輪驅動，在綠色金融、科創金融等新賽道上加速奔跑。

當 “同業之王”的榮耀逐漸淡去，“價值銀行”成為興業銀行新的戰略方向 ，這或許是其尋找到穿越周期的最佳答案。至于價值銀行何時能夠實至名歸，我們且行且看。