編者按：2025年一季度，主動權益基金整體表現(xiàn)較好，平均收益率達到3.86%，跑贏滬深300、上證指數(shù)等主要指數(shù)的表現(xiàn)。

然而，也有一些基金公司旗下的部分產(chǎn)品凈值出現(xiàn)較大回撤且大幅跑輸業(yè)績基準，本系列文章將對其中的部分案例進行研究，本篇聚焦財通基金。

根據(jù)不完全統(tǒng)計，截至2025年3月31日（下同），財通基金旗下6只產(chǎn)品2025年一季度凈值下跌超過20%，在全市場4500余只主動權益基金（初始基金口徑，包括普通股票型、偏股混合型、靈活配置型、平衡混合型基金）中表現(xiàn)墊底。

6只基金均由基金經(jīng)理金梓才管理。公開資料顯示，金梓才為財通基金副總經(jīng)理、權益投資總監(jiān)、基金投資部總經(jīng)理。

財通成長優(yōu)選混合A：近3年凈值累計下跌36%，持股集中度高

財通成長優(yōu)選混合是一只靈活配置型基金，投資目標為：通過自下而上地優(yōu)選具有良好成長能力的公司，在嚴格控制組合風險的基礎上，力爭為基金份額持有人創(chuàng)造長期穩(wěn)定的投資回報。

2025年一季度，財通成長優(yōu)選混合A凈值下跌24.47%，跑輸業(yè)績基準超過20個百分點。

拉長時間周期來看，截至2025年3月31日，財通成長優(yōu)選混合A近3年凈值累計下跌36.08%，跑輸業(yè)績基準超過35個百分點。

基金2024年財報顯示，財通成長優(yōu)選混合持股集中度較高。

數(shù)據(jù)顯示，財通成長優(yōu)選混合2024年末前十大重倉股占基金資產(chǎn)凈值的比例達到85.74%，大幅高于同類基金的平均水平。

2024年末，基金重倉股包括萬辰集團、生益電子、寒武紀、滬電股份、德科立等企業(yè)。多只重倉股一季度股價下跌超過20%，包括生益電子、德科立、中際旭創(chuàng)等。

財通匠心優(yōu)選一年持有期混合A：多只重倉股一季度股價跌逾20%

財通匠心優(yōu)選一年持有期混合成立于2022年4月，基金業(yè)績比較基準為：中證500指數(shù)收益率×55%+恒生指數(shù)收益率×20%+ 中債綜合指數(shù)收益率×25%。

截至2025年3月31日，財通匠心優(yōu)選一年持有期混合A今年一季度凈值下跌24.43%，跑輸業(yè)績基準超過20個百分點。該基金2025年3月凈值下跌達到14.38%。

財通匠心優(yōu)選一年持有期混合2024年末的重倉股與財通成長優(yōu)選混合重合度較高，生益電子、中際旭創(chuàng)、德科立、三只松鼠等重倉股在2025年一季度股價下跌超過20%。

值得注意的是，德科立、三只松鼠均為2024年四季度新進入財通匠心優(yōu)選一年持有期混合的重倉股名單。重倉之前的2024年三季度，德科立、三只松鼠股價分別上漲43.95%、15.78%，四季度繼續(xù)分別大漲120.71%、45.62%。財通匠心優(yōu)選一年持有期混合或為四季度追高買入。

除了財通成長優(yōu)選混合A、財通匠心優(yōu)選一年持有期混合A，財通價值動量混合A、財通智慧成長混合A等另外4只產(chǎn)品今年一季度凈值也下跌超過20%。

財通基金成立于2011年6月，由3家企業(yè)持股，其中財通證券持股40%，系最大股東。近年來，財通基金公募基金管理規(guī)模持續(xù)上升，2024年末已超過1000億元。

旗下多只產(chǎn)品短期內(nèi)凈值大幅下跌，財通基金合規(guī)風控是否存在漏洞？是否與公司打造“特色鮮明、多元發(fā)展、客戶信賴”的一流資產(chǎn)管理公司的企業(yè)愿景相符？

（文章序列號：1907624175380598784/CJT）

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