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06/20
2025

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精品專欄

中郵基金:“核心成長”累虧超100億,收取管理費超30億

2007年,中郵核心成長混合以近150億元的首募規模橫空出世,成為市場矚目的“爆款基”。然而,截至2025年3月24日數據(下同),這只基金的單位凈值已跌至0.5168元,凈值回撤超過48%。

在基民血虧的同時,中郵基金卻憑借管理費“穩賺不賠”。截至2024年上半年末,中郵核心成長已經累計虧損超過100億元,但管理費卻照收超過30億。

成立十七年血虧48%!業績墊底全市場

2007年8月,中郵核心成長以近150億元的首募規模橫空出世,吸引超159萬投資者認購,成為市場矚目的“爆款基”。僅一個季度后的2007年末,其規模飆升至481.74億元,創下公募基金史上的高光時刻。

該基金為偏股混合型基金,投資目標為:“以追求長期資本增值為目的,通過重點投資于具有核心競爭力且能保持持續成長的行業和企業,在充分控制風險的前提下,分享中國經濟快速增長的成果和實現基金資產的長期穩定增值。”

然而十余年過去,這只基金卻成了投資者的一場噩夢。截至2025年3月24日,該基金單位凈值從1元暴跌至0.5168元,累計虧損48.32%,跑輸業績基準超50個百分點,同類排名106/106。

2025年以來,偏股混合型基金平均收益率達到6.29%。而中郵核心成長年內仍虧損5.45%,同類排名4541/4582,幾乎墊底全市場。

業績持續虧損之下,基民選擇“用腳投票”。截至2024年四季度末,基金總規模僅剩25.81億元。

頻繁更換基金經理,虧損超過100億元

研究發現,17年間,中郵核心成長歷任12位基金經理,其中不乏劉格菘、國曉雯等明星基金經理。中郵核心成長現任經理為陳梁,其2021年11月接管后任職總回報為-49.9%。

頻繁換帥之下,中郵核心成長投資風格搖擺,從早期重倉科技、消費,到近年來轉向能源、銀行等傳統行業,策略斷層明顯。

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在基民血虧的同時,中郵基金管理費仍照收不誤,被質疑“旱澇保收”。截至2024年上半年末,中郵核心成長已經累計虧損超過100億元,但管理費收入超過30億元。

數據顯示,中郵創業基金管理股份有限公司,系由原中郵創業基金管理有限公司變更而來,公司于2006年5月8日在北京成立,初建時公司注冊資本為10,000萬元人民幣。

“旱澇保收”的收費模式下,中郵基金投研團隊是否盡責?長期巨虧仍收取高額管理費,是否違背“投資者利益優先”原則?

(文章序列號:1904420513367855104/GJ)

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AI財評
【專業點評】中郵核心成長混合基金的案例暴露了公募行業三大深層次問題:1)規模導向的畸形激勵機制,基金公司通過"造星"和渠道營銷打造爆款,卻忽視長期業績管理;2)管理費旱澇保收模式與投資者利益嚴重背離,17年虧損48%仍收取30億管理費,凸顯費率結構改革緊迫性;3)頻繁更換基金經理導致投資風格漂移,反映部分公司投研體系缺乏連貫性。該基金規模從481億縮水至25億,是市場用腳投票的結果,也警示行業需從"規模競賽"轉向"業績為王"。監管層應推動管理費與業績掛鉤的收費模式,建立基金經理長期考核機制,同時加強投資者教育,打破"爆款基金"的銷售幻象。(298字)
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