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06/20
2025

有價(jià)值的財(cái)經(jīng)大數(shù)據(jù)平臺(tái)

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精品專欄

中郵基金:“核心成長”累虧超100億,收取管理費(fèi)超30億

2007年,中郵核心成長混合以近150億元的首募規(guī)模橫空出世,成為市場矚目的“爆款基”。然而,截至2025年3月24日數(shù)據(jù)(下同),這只基金的單位凈值已跌至0.5168元,凈值回撤超過48%。

在基民血虧的同時(shí),中郵基金卻憑借管理費(fèi)“穩(wěn)賺不賠”。截至2024年上半年末,中郵核心成長已經(jīng)累計(jì)虧損超過100億元,但管理費(fèi)卻照收超過30億。

成立十七年血虧48%!業(yè)績墊底全市場

2007年8月,中郵核心成長以近150億元的首募規(guī)模橫空出世,吸引超159萬投資者認(rèn)購,成為市場矚目的“爆款基”。僅一個(gè)季度后的2007年末,其規(guī)模飆升至481.74億元,創(chuàng)下公募基金史上的高光時(shí)刻。

該基金為偏股混合型基金,投資目標(biāo)為:“以追求長期資本增值為目的,通過重點(diǎn)投資于具有核心競爭力且能保持持續(xù)成長的行業(yè)和企業(yè),在充分控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下,分享中國經(jīng)濟(jì)快速增長的成果和實(shí)現(xiàn)基金資產(chǎn)的長期穩(wěn)定增值。”

然而十余年過去,這只基金卻成了投資者的一場噩夢。截至2025年3月24日,該基金單位凈值從1元暴跌至0.5168元,累計(jì)虧損48.32%,跑輸業(yè)績基準(zhǔn)超50個(gè)百分點(diǎn),同類排名106/106。

2025年以來,偏股混合型基金平均收益率達(dá)到6.29%。而中郵核心成長年內(nèi)仍虧損5.45%,同類排名4541/4582,幾乎墊底全市場。

業(yè)績持續(xù)虧損之下,基民選擇“用腳投票”。截至2024年四季度末,基金總規(guī)模僅剩25.81億元。

頻繁更換基金經(jīng)理,虧損超過100億元

研究發(fā)現(xiàn),17年間,中郵核心成長歷任12位基金經(jīng)理,其中不乏劉格菘、國曉雯等明星基金經(jīng)理。中郵核心成長現(xiàn)任經(jīng)理為陳梁,其2021年11月接管后任職總回報(bào)為-49.9%。

頻繁換帥之下,中郵核心成長投資風(fēng)格搖擺,從早期重倉科技、消費(fèi),到近年來轉(zhuǎn)向能源、銀行等傳統(tǒng)行業(yè),策略斷層明顯。

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在基民血虧的同時(shí),中郵基金管理費(fèi)仍照收不誤,被質(zhì)疑“旱澇保收”。截至2024年上半年末,中郵核心成長已經(jīng)累計(jì)虧損超過100億元,但管理費(fèi)收入超過30億元。

數(shù)據(jù)顯示,中郵創(chuàng)業(yè)基金管理股份有限公司,系由原中郵創(chuàng)業(yè)基金管理有限公司變更而來,公司于2006年5月8日在北京成立,初建時(shí)公司注冊資本為10,000萬元人民幣。

“旱澇保收”的收費(fèi)模式下,中郵基金投研團(tuán)隊(duì)是否盡責(zé)?長期巨虧仍收取高額管理費(fèi),是否違背“投資者利益優(yōu)先”原則?

(文章序列號:1904420513367855104/GJ)

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AI財(cái)評
【專業(yè)點(diǎn)評】中郵核心成長混合基金的案例暴露了公募行業(yè)三大深層次問題:1)規(guī)模導(dǎo)向的畸形激勵(lì)機(jī)制,基金公司通過"造星"和渠道營銷打造爆款,卻忽視長期業(yè)績管理;2)管理費(fèi)旱澇保收模式與投資者利益嚴(yán)重背離,17年虧損48%仍收取30億管理費(fèi),凸顯費(fèi)率結(jié)構(gòu)改革緊迫性;3)頻繁更換基金經(jīng)理導(dǎo)致投資風(fēng)格漂移,反映部分公司投研體系缺乏連貫性。該基金規(guī)模從481億縮水至25億,是市場用腳投票的結(jié)果,也警示行業(yè)需從"規(guī)模競賽"轉(zhuǎn)向"業(yè)績?yōu)橥?。監(jiān)管層應(yīng)推動(dòng)管理費(fèi)與業(yè)績掛鉤的收費(fèi)模式,建立基金經(jīng)理長期考核機(jī)制,同時(shí)加強(qiáng)投資者教育,打破"爆款基金"的銷售幻象。(298字)
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