文 | 無銹缽

在中國的市場經濟史上，有著這樣一家特殊的企業(yè)：

同漲幅險峻的牛股、巋然屹立的國資相比，它或許算不上“最高的山”；

但近40年聚焦國家所需、融入社會民生的品牌基因，足以讓其成為金融市場億萬用戶心目中“最長的河”。

這家特殊的企業(yè)，就是中國平安。

12萬億資產規(guī)模的綜合金融集團，這是中國平安留給市場的A面，也是最為人所熟知的宏觀印象。

相比之下，B面的平安，則顯得有些低調。

伴隨著2024年報的出爐，這一行業(yè)龍頭的另一面，正為更多人所熟知——隨著技術與業(yè)務的深度融合，中國平安正在數(shù)字化轉型與人工智能的浪潮中，成長為一家科技驅動、科技引領、科技重構的金融新范本。

某種意義上，今天的中國平安，甚至可以被理解為一家頂著“金融集團”頭銜的科技企業(yè)。

盡管所處行業(yè)、所從事的業(yè)務仍是金融門類，但這家企業(yè)從增長邏輯到差異化競爭力，再到價值愿景，都和那些活躍于PE倍率塔尖的科創(chuàng)公司相似。

這或許也可以解釋，為何從業(yè)績發(fā)布會上的高管，到摩根士丹利、瑞銀等投資機構，都一致認為，平安的價值“被市場低估”。

1、周期“嚴選”，平安靠什么鑄就韌性成長？

任何一個了解英偉達、蘋果等公司股價的人，都能夠自發(fā)的感受到全球市場對于科技公司的“偏愛”。

這種偏愛在很大程度上，得益于投資者對“穿越周期”的執(zhí)念。

正如亞馬遜創(chuàng)始人杰夫·貝索斯所說的那樣：

“由科技驅動的企業(yè)往往具有長期韌性，愈是經濟衰退周期，企業(yè)反而愈加需要科技和數(shù)字化工具。”

這一點，同飽受周期之苦的金融行業(yè)相比，顯然有著天壤之別。

作為對照，全球主流的金融集團，營收主力都離不開兩大核心：息差收入、投資收入，本質上講，仍然是依靠資本的增值來套取紅利，因此，金融企業(yè)普遍對下行周期懷有刻骨銘心的恐懼。

這也是為什么，在市場仍舊缺乏確定性的時刻，中國平安交出的這份亮眼成績單，能夠吸引廣泛關注。

公開數(shù)據(jù)顯示，中國平安2024年營業(yè)收入超萬億，達10289億元，同比增長12.6%；歸母運營利潤增長9.1%，達1219億元；歸母凈利潤接近翻番，增長47.8%，達1266億元。

一連串的經營成果背后，有個細節(jié)值得注意：

據(jù)統(tǒng)計，A股五大頭部險企2024年合計保費收入約2.84萬億元，同比增長約5.27%。該增速與2023年的5.21%基本持平。

這意味著，中國平安在過去一年里所創(chuàng)造的可觀增長，并不是建立在行業(yè)上漲周期里的“順水推舟”，而是來自于全新內核的韌性驅動。

結合財報數(shù)據(jù)來看，這一內核也并不難猜——截至2024年末，平安專利申請數(shù)累計達55080項，位居國際金融機構前列。

無獨有偶，近日國家知識產權出版社發(fā)布的《專利分析白皮書》所揭示的金融科技和醫(yī)療健康兩大行業(yè)的全球專利榜單里。中國平安同樣高居榜首，并在眾多核心細分領域中專利排名第一。

放眼全球市場，能夠將專利申請數(shù)納入業(yè)績參考指標的品牌，無不是各行各業(yè)的新質代表、創(chuàng)新領英。

借助這一舉動，平安向市場傳遞出的態(tài)度，可謂非常明確：

相較于傳統(tǒng)的金融巨擘，平安對自身的發(fā)展定位，更接近于那些活躍于PE倍率塔尖的科技公司，不依賴周期紅利，而是由科技驅動經營，向創(chuàng)新要增長韌性。

從海量數(shù)據(jù)積累到全球領先的科研布局，從智能化服務到生態(tài)化協(xié)同，中國平安以科技為引擎，不僅重塑了傳統(tǒng)金融的新形態(tài)，也為行業(yè)樹立了高質量發(fā)展的標桿。

在如今大熱的AI板塊，平安同樣籌謀多年，并實現(xiàn)了從模型接入，到方案生成，再到對外輸出的整體鏈路——數(shù)據(jù)顯示，截至2024年末，平安已成功搭建通用模型、垂直領域模型、應用模型三層大模型體系，打造了五大實驗室、九大數(shù)據(jù)庫，為全球最大的金融、醫(yī)療數(shù)據(jù)庫之一，構建起完善的數(shù)據(jù)、模型、功能協(xié)同的研發(fā)和組織架構，實現(xiàn)前沿算法和技術快速上線、測試和部署，并將AI產品及解決方案深度應用于多個戰(zhàn)略路線中。

圖為平安視覺文生圖模型生成的AI示意圖

截至目前，平安的新質內核，已經得到了國際投行的廣泛認可。

包括摩根士丹利、高盛、瑞銀在內的一眾機構，都對平安以科技驅動業(yè)績增長的模式，予以了高度肯定，并紛紛上調了股價目標。其中，在高盛的最新研報里，平安更是唯一一家被列入“非科技領域收入增強型（AI驅動營收增長）”這一主題類別中的保險集團。

與那些動輒20倍、30倍市盈率的科技公司相比，仍舊套著金融企業(yè)估值模型，市盈率只有7.5倍的平安，的確稱得上“送給市場的禮物”。

2、生態(tài)協(xié)力，平安的創(chuàng)新之路為何與眾不同？

理解平安科技底色的基礎上，新的思考也隨之而來：

一方面，作為終身和數(shù)字打交道的行業(yè)，金融、保險業(yè)一直在積極應用數(shù)字化、智能化等科技成果，何以中國平安能夠走出與眾不同的科技驅動之路？

另一方面，科創(chuàng)企業(yè)雖然能夠在一定程度上規(guī)避宏觀周期的影響，但其自身也存在創(chuàng)新窘境等一系列癥結，平安在發(fā)展之路上又該如何做出規(guī)避？

復盤平安集團的財報和經營策略，“生態(tài)協(xié)力”或許是破解上述兩個問題的關鍵。

正如業(yè)內人士所點評的那樣：

“平安的科技驅動模式，剖開看，是以綜合金融為體、以科技創(chuàng)新為用的超級生態(tài)。”

身處這一生態(tài)下，“綜合金融+醫(yī)療養(yǎng)老”是指引科技創(chuàng)新方向的雙輪。

作為行業(yè)發(fā)展的長期風口，平安集團創(chuàng)始人、董事長馬明哲很早就預言了綜合金融賽道上所蘊含的龐大機遇：

“綜合金融是金融業(yè)的發(fā)展趨勢，是時代發(fā)展的必然。無論處于什么行業(yè)，只有順應市場和客戶的要求，企業(yè)才能生存并獲得可持續(xù)發(fā)展。”

這也是為什么，過去的一年里，中國平安一直在不斷通過“保險+服務”的差異化模式，深化綜合金融布局，提升整體競爭優(yōu)勢。

具體到平安集團的個人客戶數(shù)、客均合同數(shù)和客均利潤等指標上，參考年報數(shù)據(jù)，截至2024年末，平安個人客戶數(shù)2.42億，較年初增長4.7%；持有集團內4個及以上合同的客戶占比為25.6%、留存率達98.0%，個人客戶的客均合同數(shù)2.92個；近63%的客戶同時享有醫(yī)療養(yǎng)老生態(tài)圈提供的服務權益，享有醫(yī)療養(yǎng)老生態(tài)圈服務權益的客戶覆蓋壽險新業(yè)務價值占比約70%。

龐大、全方位、全生命周期的需求，不僅為科技成果的落地指明了方向，也順理成章成為了創(chuàng)新研發(fā)的“練兵場”，推動科技成果快速轉化為商業(yè)價值，形成了平安強勁的金融新質生產力。

得益于長期以來在各類業(yè)務場景深耕，平安擁有龐大的數(shù)據(jù)材料，超3.2萬億高質量文本語料、31萬小時帶標注的語音語料、超75億圖片語料，共同形成了一個獨特的數(shù)據(jù)庫，有助于提升大模型準確度，并更好將其與業(yè)務場景融合。

與此同時，以AI為代表的新技術，也正好借此機會，深入覆蓋平安的每一條業(yè)務肌理，變革業(yè)務模式，優(yōu)化客戶流程體驗，成為支撐平安“發(fā)展雙輪”的堅實底座。

今天，得益于AI的協(xié)助賦能，車險領域的傳統(tǒng)定損流程一舉從以往的小時級壓縮至分鐘級，自動化理賠系統(tǒng)實現(xiàn)98.7%當天賠付率，60%為自動理賠，不僅大幅提升服務層級，也顯著降低運營成本。

相似的故事，也在平安健康與平安銀行的故事中得到了體現(xiàn)。

另一邊的核心業(yè)務壽險環(huán)節(jié)，同樣也在科技創(chuàng)新的加持下，收獲??了不俗成績。

財報數(shù)據(jù)顯示，2024年，平安AI坐席服務量約18.4億次，覆蓋平安80%的客服總量。通過智能核保、智能理賠、智能續(xù)期，平安可以實現(xiàn)93%的壽險保單秒級核保，壽險保單閃賠占比達56%，壽險保單復效提升27%；平安產險反欺詐智能化理賠攔截減損119.4億元，同比增長10.4%。

從這個角度來說，中國平安的“護城河”，絕不是傳統(tǒng)金融企業(yè)所依賴的“規(guī)模”、“資源”，而是依托科技創(chuàng)新，聚合業(yè)務生態(tài)，所賦能的效率革命、體驗革命，因而具備不可替代、難以復制的特性。

3、科技潮涌，平安如何成就價值金融的“實踐孤本”？

放眼百年歷史長河，從IT到DT（Data Technology），從AI到大模型浪潮，金融科技的進化和發(fā)展始終指引行業(yè)未來的潮水走向。

眺望未來，以DeepSeek為代表的開源大模型，正在深度重塑全球科技革命的方向、重構企業(yè)價值創(chuàng)造的底層邏輯，對金融保險業(yè)亦影響深遠。

迭代的技術背后，創(chuàng)造價值才是不變的終極目標。

誠如馬明哲在平安2024年年報致辭中所說：

“以人民為中心，滿足人們對美好生活的向往，是我們的安身立命之本，是平安存在發(fā)展的價值追求。未來在激烈競爭中脫穎而出的，必將是能夠有效解決行業(yè)痛點、滿足客戶需求、實現(xiàn)人民愿望的企業(yè)。”

回顧平安過去的實踐，從第一個十年里率先探索現(xiàn)代保險道路，到第二個十年試水綜合金融模式，再到第三個十年引領“金融+科技”的浪潮，再到第四個十年，在科技驅動和“綜合金融+醫(yī)療健康”的戰(zhàn)略下，與技術共舞，平安始終在應時而變，依托創(chuàng)新所累積的勢能，重構金融價值。

時至今日，面對以AI為代表的新一代技術浪潮，平安依舊反應敏銳。

最新的業(yè)績發(fā)布會上，這一企業(yè)更是公開官宣，將“改革創(chuàng)新”視為2025年度經營方針的重要主題，將“全面數(shù)字化戰(zhàn)略”視作2025開年的首要任務。

而科技作為價值杠桿，也引領平安的價值愿景進跳脫出傳統(tǒng)的資本回報，轉向更接近于頂尖科技公司層面的資本向善、價值共贏。

無論是“到線、到店、到家、到企”的“四到”醫(yī)養(yǎng)網絡；

還是“最專業(yè)的金融顧問、家庭醫(yī)生、養(yǎng)老管家”為特點的“三專”服務工程；

亦或是針對客戶“費心、費時、費錢”痛點的“省心、省時、省錢”這一“三省”項目……

都離不開科技在背后的支撐，甚至可以說，沒有科技的賦能，這些宏大的構想可能難以如此高效地落地和實現(xiàn)。

當科技、金融交匯于社會議題的當下，當傳統(tǒng)金融保險巨頭的價值愿景里寫滿“物質回報”，當資本大佬坦然表示“對AI一無所知”的時候。

中國平安，已經事實上成為了價值金融實踐層面的“孤本”，作為整個金融行業(yè)的代表，站立在商業(yè)價值與社會價值的交匯點，繼續(xù)向前進發(fā)。

管理學大師拉姆?查蘭說過：“優(yōu)秀的企業(yè)，總會把社會政策變成自己戰(zhàn)略的一部分。”

從這個角度來說，平安的探索和實踐，不僅是頭部金融企業(yè)的標桿，也是當前環(huán)境下，科技創(chuàng)新、金融價值與社會價值的“融合范本”。