《金基研》森海/作者 楊起超 時風/編審
近年來，隨著國內塑料機械行業整體水平不斷提升，國內塑料成型設備規模以上企業主營業務收入穩步增長。預計2028年國內塑機行業市場規模將超1,400億元。從主要終端應用領域看，在新能源汽車產業的帶動下，國內汽車產銷量逐年上漲；2024年國內家用電器及3C產品行業亦呈現復蘇態勢。同時，上述三大行業景氣度長期向好，具有廣闊的市場空間。
作為國內塑料機械配套件行業領先企業之一，受下游需求逐步回暖影響，浙江華業塑料機械股份有限公司（以下簡稱“浙江華業”）的2024年營收及歸母凈利潤同比高增，業績重回上升軌道。技術方面，浙江華業持續加大研發投入，構建行業內領先的材料與制造工藝相結合的技術體系，其關鍵技術指標處于行業領先地位，技術具備先進性。同時，浙江華業持續推進制造與服務融合發展的新型產業形態，全流程定制化能力突出。通過近30年不斷的發展與積累，浙江華業已進入世界主要塑料成型設備廠商供應體系，成為行業內領先的定制化塑料成型設備核心零部件制造商。2020-2023年，浙江華業在國內塑機用螺桿、機筒產品市占率逐年上漲，排名連年居首。
一、國內塑機行業規模穩增且前景廣闊，下游主要終端行業發展情況良好
作為一家專注于塑料成型設備核心零部件的研發、生產和銷售的企業，浙江華業所處的大行業為塑料機械行業，產品主要的終端應用領域為汽車、家用電器、3C產品行業。
現階段，以塑料為原料的各類制品已廣泛應用于國民經濟各行業和人民生活的各領域。同時，隨著以塑代鋼、以塑代木等趨勢的進一步發展，塑料的應用領域得到持續拓寬。據工信部數據，2024年全國塑料制品行業產量7,707.6萬噸，同比增長2.9%。
由于所有塑料原料均需經過塑料成型設備的加工制造，因此，塑料機械行業是加工高分子材料“工業母機”，也是先進制造業的重要組成部分，符合新質生產力發展方向。
據中國塑料機械工業協會數據，國內塑料成型設備規模以上企業實現主營業務收入從2019年的651億元增長至2023年的941億元，年均復合增長率為9.65%。
隨著高分子材料的性能、功效的不斷開發與突破、高分子材料與其它材料復合化的不斷創新，以及塑料制品在制造業和生活領域中的廣泛應用，塑料機械行業發展前景極其廣闊。
據前瞻產業研究院預計，2023-2028年，國內塑料機械行業市場規模CAGR為5.68%；到2028年，全國塑料加工專用設備市場規模預計將超過1,400億元。
從全球來看，塑料機械行業內的發達國家如德國、美國、日本等國憑借其精密、大型、高端塑機產品和人才優勢，幾乎壟斷高端市場，占據了世界塑機行業的重要地位。
相較于歐美及日本等市場，國內高端塑料機械研發及國產化發展空間廣闊。近年來，國內頭部塑料機械企業在高端市場中持續發力，國內塑料機械產品進口替代日趨增強，海外市場競爭力逐年上升，塑料機械出口額持續提升。
據中國海關總署數據，國內塑料機械出口額從2019年的27.08億美元增長至2023年的34.02億美元。另據機經網整理海關數據，2024年，國內注塑機出口額為21.78億美元，同比增長53.79%，出口均價為4.35萬美元/臺，同比增長5.33%。
從產品主要終端應用領域看，近年來國內汽車、家用電器、3C產品行業發展情況良好，具有廣闊的市場空間。
汽車行業方面，隨著技術進步、產業集中度的不斷提高，國內汽車行業近年來實現蓬勃發展。
據中汽協數據，2020-2024年，全國汽車產量分別為2,522.5萬輛、2,608.2萬輛、2,702.1萬輛、3,016.1萬輛、3,128.2萬輛；銷量分別為2,531.1萬輛、2,627.5萬輛、2,686.4萬輛、3,009.4萬輛、3,143.6萬輛。
其中，國內新能源汽車產業呈高速發展趨勢。2020-2024年，國內新能源汽車產量分別為145.60萬輛、367.70萬輛、721.90萬輛、958.70萬輛、1,288.80萬輛；新能源汽車銷量分別為136.73萬輛、352.05萬輛、688.66萬輛、949.50萬輛、1,286.60萬輛。
隨著國內經濟總體延續恢復發展和向好發展態勢，購置稅優惠等促消費政策持續發力，汽車行業發展持續向好。
家用電器行業方面，2022年下半年以來，國內家電行業市場環比出現增長，國內家電市場開始逐步復蘇。
據國家統計局數據，2022-2024年，國內家電行業累計主營業務收入分別為1.75萬億元、1.84萬億元、1.95萬億元。總體來看，國內家電產業逐步復蘇，行業具有不俗韌性。
在3C產品行業方面，目前，以智能手機、平板電腦、傳統PC等為代表的3C產品行業市場規模巨大，行業的景氣度長期向好。
2022年以來，受宏觀經濟波動、地緣政治沖突等不利因素影響，國內經濟增速有所放緩，而3C產品行業作為億萬級別的消費終端產業，受宏觀環境不利影響相對明顯。但隨著國家消費刺激政策等因素的帶動下，3C產品市場有望逐步回暖。
以智能手機為例，據IDC數據，2024年全年國內智能手機市場出貨量約2.86億臺，同比增長5.6%，時隔兩年觸底反彈。
綜上，近年來，國內塑料機械行業整體水平不斷提升，國內塑料成型設備規模以上企業實現主營業務收入穩步增長。隨著塑料高分子材料性能的提升及應用領域的拓展，塑料機械行業發展前景極其廣闊。同時，近年來國內汽車、家用電器、3C產品行業發展情況良好，具有廣闊的市場空間，使得上游塑料成型設備行業的市場前景也將保持持續增長的態勢。
二、2024年營收及凈利高增，與全球知名塑機廠商穩定合作
塑料機械行業具有周期性波動的特征，浙江華業經營業績與下游行業波動密切相關。
2022-2023年，除汽車行業持續向好外，家用電器、3C產品行業不同程度的呈現階段性下降態勢。2024年，受下游家用電器、3C產品行業復蘇影響，塑料機械行業景氣度回升。
2022-2024年，浙江華業實現營業收入分別為7.82億元、7.36億元、8.92億元，實現歸母凈利潤分別為0.82億元、0.70億元、0.93億元。
需要說明的是，浙江華業2024年財務數據經天健會計師審閱未審計，下同。2024年，浙江華業營收及歸母凈利潤分別同比增長21.20%、32.21%。
據招股書，浙江華業2024年業績高增，主要原因系：（1）下游塑料機械行業景氣度持續復蘇，疊加國家“以舊換新”等產業政策支持；（2）客戶資源優質且合作關系穩定；（3）持續開發新的優質客戶。
特別是在客戶資源方面，浙江華業憑借在技術研發、生產能力、質量控制水平、管理水平等方面的綜合實力，獲得市場廣泛認可，積累了優質的國內外客戶資源。
浙江華業已成功進入世界主要塑料成型設備制造商的供應體系，成為一家具備全球化供應能力的定制化塑料成型設備核心零部件制造商，產品不僅供應國內市場，還遠銷加拿大、美國、德國、印度、日本等國家和地區。
目前，浙江華業與國內外眾多頭部塑料成型設備制造商建立了長期穩定的合作關系，境外客戶主要包括恩格爾（Engel）、赫斯基（Husky）、克勞斯瑪菲（KraussMaffei）、住友德馬格（Demag）、米拉克龍（Milacron）、戴維斯標準（Davis-Standard），境內客戶主要包括伊之密、富強鑫、大同機械、海天國際、泰瑞機器、華研精機、震雄集團等。
需要指出的是，浙江華業下游客戶主要為塑料成型設備制造商，其對于零部件供應商的產品質量有嚴格的要求，對供應商有嚴苛的認證過程，一旦進入下游制造商客戶的供應商名單后，通常會形成一個長期、穩定的合作關系。
據招股書，浙江華業與主要客戶的合作年限情況如下：
浙江華業被評為芝機精密（原東芝機械）“優質供應商”；Milacron“5年最具價值合作伙伴”；Husky“2018年度供應商”等。截至2024年6月末，浙江華業在手訂單金額為1.87億元，較2023年末增長35.70%。
簡言之，近年來受下游行業周期性波動影響，浙江華業經營業績階段性調整，2024年其業績重回上升軌道。2024年，浙江華業營收及歸母凈利潤均同比上漲超20%。目前，浙江華業與國內外眾多頭部塑料成型設備制造商建立了長期穩定的合作關系，且在手訂單充裕。
三、全流程定制化能力突出，主要產品市占率走高且連年居首
深耕塑料機械配套件行業多年，浙江華業主要從事塑料成型設備核心零部件研發、生產和銷售，主要產品為塑料成型設備的螺桿、機筒、哥林柱及相關配件。
在塑料成型設備領域中，由于同一客戶不同類型的塑料成型設備具有不同的性能要求，不同客戶通常具有不同的技術方案要求，因此浙江華業產品主要為定制化產品。
浙江華業通過創新優化生產組織形式、運營管理方式和商業發展模式，不斷增加服務要素在投入和產出中的比重，從以加工組裝為主向“制造+服務”轉型，從單純出售產品向出售“產品+服務”轉變。
隨著注塑成型設備迭代更新速度加快，配套件產品精細化的需求也相應增加。為滿足客戶個性化、專業化和功能化的產品需求，浙江華業為部分主要客戶提供從前期技術分析、產品研究開發、生產制造到后期專業技術支持服務等全流程的定制化服務。
通過近30年不斷的發展與積累，浙江華業已經成為行業領先的定制化塑料成型設備核心零部件制造商，擁有為客戶大規模定制化生產的能力和經驗。
具體而言，浙江華業不斷根據下游產品的變化，提供全流程定制化服務，持續優化產品結構，以滿足不同客戶需求。
目前，浙江華業螺桿、機筒可分為單螺桿機筒和雙螺桿機筒，其中單螺桿機筒按照口徑又可大致分為大、中、小三種類型；哥林柱可分為三板機哥林柱和二板機哥林柱，其中三板機哥林柱按照口徑又可大致分為大、中、小三種類型。
近年來，浙江華業各產品收入結構比較穩定，螺桿、機筒、哥林柱及其配件合計銷售收入占主營業務收入的比例均在97%以上。浙江華業加大了毛利率相對較高的大、中規格型號產品市場的開發力度，大、中規格型號產品的銷售占比整體呈上升趨勢，產品結構進一步優化。
2021-2023年及2024年1-6月，浙江華業單螺桿機筒大、中型號產品銷售收入合計占主營業務收入的比例分別為28.35%、33.32%、33.98%、35.20%。
2023-2024年，浙江華業被中國塑料機械工業協會評為“中國塑機輔機及配套件行業7強企業”，為螺桿、機筒產品領域內唯一獲得該項殊榮的企業。
值得關注的是，近年來浙江華業螺桿、機筒產品在國內塑機領域的市占率呈逐年上漲趨勢，且市場排名連續四年居榜首。
據中國塑料機械工業協會統計，2020-2023年，浙江華業在國內塑料機械用螺桿、機筒產品市場占有率分別為8%、10%、12%、12.5%，市場排名均位居首位。
綜述之，近年來浙江華業持續推進制造與服務融合發展的新業態，全流程定制化能力突出，能夠滿足客戶多樣化需求，其產品結構不斷優化。浙江華業已成為行業領先的定制化塑料成型設備核心零部件制造商，其螺桿、機筒產品在塑機領域的國內市占率走高，且排名連年位居首位。
四、加大研發投入強化技術優勢，關鍵技術指標優于行業標準
螺桿、機筒對技術要求偏高，因此技術創新是浙江華業保持競爭優勢的關鍵。近年來，浙江華業密切關注行業內最新的技術發展趨勢，持續加大研發創新力度，自主研發核心技術并加快產品創新。
據招股書，2021-2023年及2024年1-6月，浙江華業研發投入分別為2,118.45萬元、2,166.35萬元、2,298.50萬元、1,322.24萬元，呈逐年上漲趨勢。
通過持續的研發投入，浙江華業積累了大量的先進工藝技術和經驗，形成了行業內領先的材料與制造工藝相結合的技術體系。截至2024年6月30日，浙江華業擁有發明專利15項，實用新型專利110項。
浙江華業核心技術包括“多軸聯動的螺桿拋光機拋光技術”、“機筒螺桿耐磨層制作技術”、“錐雙機筒中耐磨層的應用”、“錐雙機筒擠出段鑲嵌耐磨條技術”等。
在生產工藝方面，浙江華業掌握了業內領先的臥式全自動調質流水線。該流水線淬火、回火等多道工序全自動完成，使材料表面及芯部硬度一致，抗拉強度和屈服強度達到業內領先水平，并實現提產能、降能耗。浙江華業研發的雙機筒注射壓縮工藝系業內領先技術，滿足了超大型注塑成型裝備高速高效精密注塑成型的要求，實現國內超大型注塑機核心零部件的自主可控。
在設備改進方面，浙江華業結合傳統離心澆鑄工藝，自主研發并創造性的應用于螺桿、機筒產品，形成了“一種螺桿機筒耐磨層的制作方法及其加工裝置”的發明專利，具有生產效率高、節能環保的特點，還能大幅提高澆鑄合格率。
2021-2023年及2024年1-6月，浙江華業的核心技術產品銷售收入占營業收入的比例分別為96.28%、96.75%、97.04%、97.32%。
值得一提的是，依托核心技術，浙江華業的螺桿機筒產品在氮化表面硬度、調質硬度、表面
粗糙度等技術參數指標方面優于行業標準及浙江制造團體標準，其他技術指標均能達到浙江制造團體標準且超過行業標準。浙江華業機筒螺桿的關鍵技術指標處于行業領先地位，技術具備先進性。
榮譽方面，依托系統化的研究體系和技術創新優勢，浙江華業連續多年被評為國家高新技術企業，且獲得了國家工信部頒發的國家第一批專精特新“小巨人”企業榮譽稱號。浙江華業被浙江省知識產權局、浙江省經濟和信息化廳評為“浙江省技術創新示范企業”，并榮獲中國塑料機械工業協會“技術創新活力獎”。
五、推進信息化向智能制造轉型升級，貫徹綠色智能發展理念
國內塑料機械配套件行業發展至今，已經進入全新的綠色、智能發展階段。浙江華業始終堅持以智能制造、綠色生產為引領，開辟出一條綠色智造的嶄新路徑。
在智能制造方面，浙江華業大力推進信息化建設，引入SAP、PLM和MES信息化管理系統，幫助其控制管理各個生產經營環節，使整個生產經營過程有序進行，從信息化角度科學提升管理水平和效益。
具體來看，浙江華業積極利用新一代信息通信技術，布局工業互聯網，打造了基于物聯網的螺桿產業鏈協同平臺，實現了部門間研發、設計、生產、辦公協同，打造智能制造、智能裝備、智能車間，以螺桿定制化解決方案，實現了工廠數字化、透明化。浙江華業被浙江省經濟和信息化委員會認定為“省級制造業與互聯網融合發展示范企業”。
通過信息化建設，浙江華業的管理優勢持續增強，完善的生產管理體系構成其競爭優勢之一。而完善的管理體系流程，是企業在日趨激烈的市場中生存和發展的關鍵因素之一。
多年來，浙江華業在研發、生產、安全、環保等各環節已形成專業化的團隊，具有豐富的實踐經驗和企業管理經驗。浙江華業建立相對完善的生產管理體系，能適應品牌客戶、中大規模客戶的供貨需求，并持續改善生產管理過程，現已形成了完善而有效的管理體系。
在綠色生產方面，浙江華業通過開發環境友好型產品及構建全方位綠色生產體系，積極探索綠色發展、科學發展的理念。
首先，浙江華業通過對機筒螺桿節能降耗設計、輕量化設計、產品綠色化、回收可拆解設計等方法，開發環境友好型產品，減少產品全生命周期內資源消耗和環境影響，推動了全行業向綠色、智能發展。
其次，浙江華業持續加強對生產環節的碳排放、污染與廢物管理，實現源頭減量、廠內循環、綠色低碳。同時，浙江華業從環保工藝切入，其發明專利“螺桿拋光粉塵回收裝置”能夠避免拋光螺桿時火花四濺，粉塵回收效果好，環保且使用安全，資源利用率高。目前，該工藝已應用到浙江華業所有的螺桿拋光作業。
2022年，浙江華業被工業和信息化部評為“綠色工廠”。2022年，浙江華業被浙江省生態環境廳和浙江省經濟和信息化廳評為“無廢工廠”。
總的來說，近年來，國內塑料成型設備規模以上企業實現主營業務收入整體呈上漲趨勢。隨著塑料高分子材料性能的提升及應用領域的拓展，塑機行業發展前景極其廣闊。從終端應用領域看，2024年，國內汽車行業在新能源汽車的帶動下持續高速發展，家用電器、3C產品行業市場逐步回暖。上述行業景氣度長期向好，具有廣闊的市場空間。
塑料機械配套件行業多年，浙江華業經營業績隨下游終端需求波動增長。2024年，浙江華業營收及歸母凈利潤同比高增，業績重回上升軌道。多年來，浙江華業堅持技術創新，持續加大研發投入提升技術優勢，其產品關鍵技術指標處于行業領先地位。浙江華業憑借在技術研發、生產能力、質量控制水平、管理水平等方面的綜合實力，積累了優質的國內外客戶資源。近年來，浙江華業主要產品螺桿、機筒在塑機領域的國內市占率逐年走高，且排名連年位居首位。
