作者：王莉

出品：全球財說

漢口銀行定增落地，和很多地方銀行增資擴股結(jié)果類似，國資含量進一步提升。

根據(jù)漢口銀行近期發(fā)布的定向發(fā)行情況報告書，該行已完成8.7353億股股份發(fā)行，并按相關(guān)規(guī)定辦理注冊資本變更登記等手續(xù)，總股本由48.28億股增至57.01億股。同時，根據(jù)該行定向發(fā)行情況報告書顯示，本次發(fā)行對象為符合要求的11位法人股東，合計募資規(guī)模達45.86億元。

這11位股東均為湖北相關(guān)國企，此次增資后，漢口銀行國家股及國有法人股合計占比將由2024年初的62.46%提升至68.2%以上。同時，股東位次也發(fā)生變化，原第三大股東武漢金控集團持股比例由9.78%增至11.62%，升至第一；原第一大股東聯(lián)想控股持股比例由13.11%稀釋至11.10%，退至第二。

漢口銀行定增的背后是吃緊的資本，僅靠內(nèi)源式資本補充已經(jīng)難以支撐規(guī)模的擴張。

核心資本吃緊

因為漢口銀行不是上市銀行，無法獲得其最近的財務(wù)信息，從較為詳盡的2023年財報數(shù)據(jù)來看，該行近年來業(yè)績保持了增長，似乎看起來不錯。

近三年來該行營收和凈利均保持了增長，2023年該行實現(xiàn)營業(yè)收入85.21億元，同比增長1.52%，凈利潤14.12億元，同比增長11.72%。

營收的增長實質(zhì)上還是受益于規(guī)模的擴張，2023年末資產(chǎn)總額5336.24億元，較上年末增長5.39%，資產(chǎn)增長主要是發(fā)放貸款的增長，貸款和墊款較上年末增長了12.15%，這個幅度在上市銀行中也屬于比較高的一類。其中占比和增幅高的都是對公貸款，2023年末，漢口銀行對公貸款余額1618.13億元，較上年末增加218.63億元，增幅15.62%。

雖然業(yè)績增長，但該行凈利差水平并不高，2023年為1.3%，較上年下降，聯(lián)合資信認(rèn)為“從盈利情況看，2023年得益于生息資產(chǎn)規(guī)模的較好增長，漢口銀行營業(yè)收入及凈利潤規(guī)模保持增長，各項盈利指標(biāo)整體均有所上升，但考慮到其凈利差仍低于領(lǐng)先同業(yè)，加之較大的撥備計提力度對盈利產(chǎn)生較大影響，盈利能力仍有待提升。”

漢口銀行通過放大貸款規(guī)模提升了業(yè)績，但是資金缺口卻進一步擴大，資本消耗嚴(yán)重。2023年末該行核心一級資本充足率、一級資本充足率和資本充足率分別為7.61%、9.23%、11.84%，核心一級資本充足率已經(jīng)報警告緊，面臨補充壓力。

銀行補充資本的手段無非就是內(nèi)生性補充、發(fā)債、增資擴股、上市等，不過增資擴股和上市并不容易，日常補充的手段通常是內(nèi)生性補充和發(fā)債，但這里有個問題，內(nèi)生性補充通常趕不上發(fā)放貸款對資本的消耗速度，而發(fā)債往往補充不了核心資本。

資料顯示，2023年度漢口銀行派送現(xiàn)金股利2.9億元，分紅力度有所下降，以此來略微推動資本內(nèi)生積累的增長；二級資本債方面，該行2023年發(fā)行合計30億元，一定程度緩解了資本壓力。但核心資本壓力仍然偏大，如果核心資本得不到補充，靠規(guī)模拉動業(yè)績的模式將不可持續(xù)。

在核心資本吃緊的背景下，漢口銀行啟動了前述的增資擴股工作。

畢竟上市還遠遠看不到曙光。

2010年初聯(lián)想控股投資入股漢口銀行，成為第一大股東，彼時聯(lián)想應(yīng)就計劃推動漢口銀行上市工作，稱：漢口銀行基礎(chǔ)良好，今后將推動其上市；同年漢口銀行就與海通證券簽署上市輔導(dǎo)協(xié)議，也曾在年報中提及上市計劃。

2023年6月，證監(jiān)會湖北監(jiān)管局發(fā)布《湖北轄區(qū)擬首次公開發(fā)行公司輔導(dǎo)工作基本情況表》，漢口銀行就在榜單之中，但目前還沒在IPO隊列中看到漢口銀行，同時IPO隊列中不斷有銀行因為等待過久而退出。

此番漢口銀行增資擴股，出手的是當(dāng)?shù)厮鶎賴螅?lián)想未參與退至第二大股東，同時注意到中國電信也在努力退出漢口銀行。2月13日，上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所最新公告顯示，中國電信集團有限公司（以下簡稱“中國電信”）掛牌轉(zhuǎn)讓漢口銀行股份有限公司（以下簡稱“漢口銀行”）2460萬股股份，占總股本的0.51%，轉(zhuǎn)讓底價為6508.71萬元。

中國電信此前曾多次對該筆股權(quán)進行轉(zhuǎn)讓，但一直未能尋找到買方，中國電信也適當(dāng)下調(diào)的轉(zhuǎn)讓價格。去年9月，中國電信對該筆股權(quán)的轉(zhuǎn)讓底價為1.3億元，本次的掛牌價格實質(zhì)打了五折。

有人評價地方銀行與地方國企實質(zhì)是相輔相成。2023年漢口銀行發(fā)生6筆重大關(guān)聯(lián)交易，其中單筆最高的就是現(xiàn)在新任的第一大股東武漢金控，為13.5億元，用于一般流動資金貸款，交易時間是2023年12月15日。

此次募集到的45.87億元資金將全部用于補充該行核心一級資本。在增資擴股后，截至2024年12月31日，該行三項資本充足指標(biāo)數(shù)據(jù)分別提升至9.29%、10.92%、14.38%。

漢口銀行可以繼續(xù)走規(guī)模擴張之路了。

不良水平偏高

相比照業(yè)績的增長，漢口銀行資產(chǎn)質(zhì)量不算太好。

2023年末該行不良率2.61%，與上年持平，而撥備水平也不高，只有162.63%。

從不良率來看，首先該行不良率遠高于行業(yè)平均水平，在經(jīng)過前幾年商業(yè)銀行不良的攀升后，近兩年有收縮趨緩趨勢，2023年商業(yè)銀行資產(chǎn)質(zhì)量有所改善，不良率水平為1.59%，行業(yè)撥備覆蓋率水平為205.14%。

其次，漢口銀行不良率能維持在上年的水平，也是該行在2023年對不良貸款做了大量處置工作，2023年，漢口銀行核銷不良貸款29.91億元，較上年增長，現(xiàn)金清收不良貸款3.96億元，以物抵債處置不良貸款0.96億元，通過重組上調(diào)不良貸款4.58億元。

此外，從不良貸款行業(yè)分布來看，2023年末漢口銀行前五大貸款行業(yè)中，房地產(chǎn)、制造業(yè)和建筑業(yè)不良貸款率高于全行不良率水平，比如建筑業(yè)不良率達3.42%。

未來該行不良貸款仍有上行壓力，首先關(guān)注類貸款較上年增長，逾期貸款較上年增長近4成。

薪酬方面，該行2023年員工平均薪酬約29萬，值得關(guān)注的是該行獨董和外部監(jiān)事薪酬水平較高，2023年該行對任職的獨立董事、外部監(jiān)事發(fā)放薪酬合計127萬元（稅前），根據(jù)2023年報，該行獨董和外部監(jiān)事合計7人，平均每人薪酬約在18萬元。

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