若問(wèn)當(dāng)下全球最熱的產(chǎn)業(yè)是什么，人形機(jī)器人“當(dāng)仁不讓”。在各類(lèi)參與者中，整車(chē)企業(yè)不僅人才、資源豐厚，而且具備供應(yīng)鏈基礎(chǔ)，成為一股不可忽視的重要力量。

海外市場(chǎng)，特斯拉、豐田、本田、寶馬等跨國(guó)車(chē)企都已躬身入局。其中，特斯拉一馬當(dāng)先。據(jù)公開(kāi)報(bào)道，其自研的人形機(jī)器人擎天柱（Optimus）已在工廠上崗，可以實(shí)現(xiàn)自主避障、分揀、搬運(yùn)零部件，甚至用手端起咖啡遞給客人。

特斯拉首席執(zhí)行官馬斯克更是預(yù)言，“未來(lái)，特斯拉的長(zhǎng)期價(jià)值，大部分將體現(xiàn)在人形機(jī)器人業(yè)務(wù)上。”

在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，幾年前，廣汽集團(tuán)就開(kāi)始涉足具身智能機(jī)器人研發(fā)，現(xiàn)已掌握核心技術(shù)，并實(shí)現(xiàn)關(guān)鍵零部件全棧自研。去年底，華為（深圳）全球具身智能產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新中心成立，人形機(jī)器人是主要研發(fā)業(yè)務(wù)之一。與此同時(shí)，比亞迪、小鵬汽車(chē)等均在加碼這一新賽道。

小鵬汽車(chē)董事長(zhǎng)、首席執(zhí)行官何小鵬認(rèn)為，未來(lái)，智能汽車(chē)廠商同時(shí)也將是智能機(jī)器人廠商，且能夠產(chǎn)生1＋1>2的效應(yīng)。

在傳統(tǒng)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)中，車(chē)企與零部件供應(yīng)商已形成了穩(wěn)定的合作關(guān)系。當(dāng)車(chē)企布局人形機(jī)器人時(shí)，這種合作關(guān)系將同步延伸，促進(jìn)雙方技術(shù)的交流與融合，實(shí)現(xiàn)共同發(fā)展。

產(chǎn)業(yè)鏈有望實(shí)現(xiàn)共振

分析人士認(rèn)為，在人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)的發(fā)展中，單打獨(dú)斗的模式已難以適應(yīng)復(fù)雜多變的市場(chǎng)環(huán)境，車(chē)企、零部件供應(yīng)商和機(jī)器人研發(fā)企業(yè)之間的合作將更加緊密。

具體看來(lái)，機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈與汽車(chē)供應(yīng)鏈有望在四個(gè)方面實(shí)現(xiàn)共振：一是部分零部件技術(shù)同源：如電池、電機(jī)、軸承等，機(jī)器人使用的產(chǎn)品與車(chē)端差異較小；二是車(chē)端供應(yīng)鏈生產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)豐富，未來(lái)有望幫助機(jī)器人量產(chǎn)降本；三是與車(chē)企客戶有深厚的合作基礎(chǔ)，有望快速配合終端實(shí)現(xiàn)技術(shù)方案定型與量產(chǎn)；四是具備規(guī)模生產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)。

機(jī)構(gòu)研報(bào)顯示，當(dāng)前，人形機(jī)器人仍處于從0到1的階段，2025年或?yàn)榱慨a(chǎn)元年，長(zhǎng)期方向確定、空間廣闊，綜合考慮價(jià)值量、卡位及確定性，應(yīng)該持續(xù)重視產(chǎn)業(yè)鏈主機(jī)和零部件廠商投資機(jī)會(huì)。建議重點(diǎn)關(guān)注減速器、傳感器、絲杠、電機(jī)、靈巧手、電機(jī)與總成、本體與代工等環(huán)節(jié)的上市公司標(biāo)的。

其中，特斯拉作為全球領(lǐng)先的智能汽車(chē)公司，其在訓(xùn)練數(shù)據(jù)、算力規(guī)模、應(yīng)用場(chǎng)景以及制造能力等方面具備較強(qiáng)的綜合優(yōu)勢(shì)，有望在行業(yè)內(nèi)率先實(shí)現(xiàn)人形機(jī)器人大規(guī)模量產(chǎn)。

這也意味著，與特斯拉在汽車(chē)領(lǐng)域長(zhǎng)期合作的零部件公司將更有可能進(jìn)入特斯拉人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈，預(yù)計(jì)這些公司跟隨特斯拉機(jī)器人規(guī)模提升而實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的確定性更強(qiáng)。

根據(jù)馬斯克此前預(yù)計(jì)，Optimus人形機(jī)器人將于2025年年底之前開(kāi)始量產(chǎn)銷(xiāo)售，2026年開(kāi)始大規(guī)模生產(chǎn)，并供其他公司使用。未來(lái)的人形機(jī)器人將成為工業(yè)生產(chǎn)的主力，其數(shù)量預(yù)計(jì)達(dá)到100億臺(tái)至200億臺(tái)，超越人類(lèi)數(shù)量。

特斯拉的目標(biāo)是年產(chǎn)10億臺(tái)，占據(jù)市場(chǎng)10%以上份額。其成本控制在1萬(wàn)美元左右，售價(jià)預(yù)計(jì)為2萬(wàn)美元，這將為特斯拉帶來(lái)25萬(wàn)億美元至30萬(wàn)億美元的市場(chǎng)。

頭部企業(yè)或迎價(jià)值重估

隨著人形機(jī)器人規(guī)模擴(kuò)大，進(jìn)入配套體系產(chǎn)業(yè)鏈公司有望實(shí)現(xiàn)盈利和估值雙升。

旭升集團(tuán)長(zhǎng)期從事精密鋁合金零部件的研發(fā)、生產(chǎn)與銷(xiāo)售，并專(zhuān)注于為客戶提供輕量化的解決方案，已成為汽車(chē)精密鋁合金零部件龍頭企業(yè)之一，尤其在新能源輕量化領(lǐng)域具有領(lǐng)先的行業(yè)地位。

從工藝角度，公司是目前行業(yè)內(nèi)少有的同時(shí)掌握壓鑄、鍛造、擠壓三大鋁合金成型工藝的企業(yè)，并具備量產(chǎn)能力以及集成化生產(chǎn)的能力，能夠針對(duì)不同客戶需求提供一站式輕量化解決方案。

經(jīng)過(guò)多年發(fā)展積累，旭升集團(tuán)已成功開(kāi)拓并構(gòu)建了全球客戶資源體系，重點(diǎn)覆蓋北美、亞洲及歐洲三大全球新能源汽車(chē)消費(fèi)的潛力市場(chǎng)。全球新能源汽車(chē)領(lǐng)域極具規(guī)模及成長(zhǎng)性的新能源車(chē)企均先后成為公司的客戶之一。

在其他車(chē)企或一級(jí)零部件供應(yīng)商的布局方面，公司已覆蓋了國(guó)內(nèi)外新勢(shì)力車(chē)企如Rivian、Lucid、理想、蔚來(lái)、小鵬、零跑等；國(guó)內(nèi)外成熟的優(yōu)勢(shì)車(chē)企如長(zhǎng)城汽車(chē)、德國(guó)大眾、北極星等；國(guó)內(nèi)外知名一級(jí)零部件供應(yīng)商如采埃孚、法雷奧、海斯坦普、寧德時(shí)代等。

2025年1月24日，旭升集團(tuán)發(fā)布《關(guān)于境外新增設(shè)立子公司、孫公司暨調(diào)整對(duì)外投資事項(xiàng)的公告》，擬對(duì)投資建設(shè)泰國(guó)生產(chǎn)基地的投資路徑和主體進(jìn)行調(diào)整，新增旭升泰國(guó)制造項(xiàng)目。

根據(jù)公告披露，公司泰國(guó)項(xiàng)目的擬投資總額上限不變，仍不超過(guò)9000萬(wàn)美元。調(diào)整前，通過(guò)旭升新加坡科技+旭升新加坡工業(yè)技術(shù)，投資旭升集團(tuán)（泰國(guó)）不超過(guò)9000萬(wàn)美元；調(diào)整后，通過(guò)旭升集團(tuán)（泰國(guó)）投資額改為不超過(guò)7500萬(wàn)美元，同時(shí)新增投資路徑，通過(guò)旭升新加坡工業(yè)投資+旭升新加坡智能機(jī)械，投資旭升泰國(guó)制造投資不超過(guò)1500萬(wàn)美元。

注冊(cè)信息顯示，旭升集團(tuán)（泰國(guó)）擬經(jīng)營(yíng)范圍包括新能源汽車(chē)關(guān)鍵核心部件及人形機(jī)器人鋁鎂合金零部件制造。

國(guó)盛證券研報(bào)指出，在機(jī)器人領(lǐng)域，鋁鎂合金較鋁合金能實(shí)現(xiàn)進(jìn)一步輕量化，還因其材料特性，在減震、電磁屏蔽和散熱方面表現(xiàn)卓越，未來(lái)應(yīng)用前景廣闊。

值得關(guān)注的是，本次投資事項(xiàng)尚需獲得商務(wù)及發(fā)改委等主管部門(mén)、外匯管理部門(mén)等有權(quán)部門(mén)的備案或?qū)徟嬖诓淮_定性的風(fēng)險(xiǎn)。

本次新設(shè)及調(diào)整的對(duì)外投資公司具體注冊(cè)信息擬定如下：