原先賬面價值12億余元的大樓，最終被方正證券擬以7.3億元出售。

文/每日財報 南黎

近日，方正證券（601901.SH）發(fā)布公告，公司全資子公司方正證券承銷保薦有限責(zé)任公司（簡稱“方正承銷保薦”）向鄭州卡拉庫姆科技實業(yè)發(fā)展有限公司（簡稱“鄭州卡拉庫姆公司”）出售持有的鄭州裕達(dá)國際貿(mào)易中心101處房屋及會議中心（合稱“鄭州裕達(dá)國貿(mào)大樓”），出售價格7.3億元。

這筆交易引起市場關(guān)注最主要原因是方正證券甘愿損失5.19億，也要快速轉(zhuǎn)讓。

所售資產(chǎn)嚴(yán)重縮水

根據(jù)公告內(nèi)容，方正承銷保薦本次出售資產(chǎn)成交總價為7.3億元（為含稅價），其中，主樓101處房屋的價格為6.18億元，會議中心的價格為1.12億元。

鄭州裕達(dá)國貿(mào)大樓系鄭州市地標(biāo)建筑之一，原是政泉控股持有。2015年政泉控股實控人“抽逃出資”案曝光后，法院于2021年底裁定將該大樓以12.03億元抵償給方正承銷保薦，考慮契稅后的賬面價值為12.49億元。根據(jù)使用目的，方正承銷保薦在取得鄭州裕達(dá)國貿(mào)大樓后，將其計入了投資性房地產(chǎn)，并按照公允價值進(jìn)行后續(xù)計量。

時過境遷，10年后，原先賬面價值12億余元的大樓，最終被方正證券擬以7.3億元出售。公開數(shù)據(jù)顯示，2021年至2024年，鄭州裕達(dá)國貿(mào)大樓累計公允價值變動損失5.19億元。

投資性房地產(chǎn)遭遇大幅貶值，方正證券表示，此次出售為聚焦主業(yè)，盤活抵債資產(chǎn)。對于此舉影響，方正證券強調(diào)道，本次出售資產(chǎn)將增加公司現(xiàn)金流，有利于提高資金使用效率，提升凈資本，改善凈穩(wěn)定資金率。

本次交易中買方身份也受到外界關(guān)注。方正證券在公告中提到，鄭州卡拉庫姆公司是2024年10月新成立的項目公司，合同約定為分期付款，存在其后續(xù)不能按時支付價款，導(dǎo)致合同無法按照約定履行的風(fēng)險。

投行等業(yè)務(wù)承壓

近年來，證券行業(yè)競爭激烈，方正證券的經(jīng)營業(yè)績并不理想，此次出售資產(chǎn)可能是為了回籠資金，緩解經(jīng)營壓力。

業(yè)績方面，方正證券已經(jīng)連續(xù)兩年出現(xiàn)營業(yè)總收入下降。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，2022年、2023年，方正證券營收分別為77.77億元、71.19億元，分別同比下降9.79%、8.46%。不過，方正證券歸母凈利潤仍保持正增長，2022年、2023年分別為21.48億元、21.52億元，分別同比增長17.88%、0.21%。

方正證券2024年的財報暫未出爐，在2024年半年報中，方正證券于2024年上半年實現(xiàn)營收37.22億元，同比下降8.18%；歸母凈利潤13.51億元，同比下降6.15%。

從營收分行業(yè)的情況來看，投資與交易業(yè)務(wù)是方正證券上半年唯一實現(xiàn)營收同比增長的板塊，作為其業(yè)務(wù)布局中的第二動力，營收為13.48億元，同比增長66.52%。

其余如資產(chǎn)管理、投資銀行、財富管理等業(yè)務(wù)，營收均出現(xiàn)不同程度的下滑。其中，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)營收為1.98億元，同比下降53.06%，下滑幅度最大。主要原因是其私募股權(quán)基金管理業(yè)務(wù)虧損0.11億元。

其次則是投行業(yè)務(wù)，營收為1.04億元，同比下滑24.88%。投行業(yè)務(wù)是其業(yè)務(wù)布局中的第三動力，包括股權(quán)融資、債券融資、并購重組、新三板推薦掛牌、財務(wù)顧問等業(yè)務(wù)，由方正承銷保薦開展。上半年在審股權(quán)項目3單，其中1單創(chuàng)業(yè)板IPO項目待注冊階段，2單北交所IPO項目處于反饋階段，另有4單推薦掛牌項目在審。

值得注意的是，春節(jié)前夕，方正證券發(fā)布公告稱，執(zhí)行委員會委員、副總裁袁玉平先生因身體原因暫無法正常履行職責(zé)。而這位副總裁，負(fù)責(zé)的正是投行業(yè)務(wù)。

同業(yè)競爭問題待解決

從行業(yè)動態(tài)來看，自去年以來，在監(jiān)管鼓勵券商通過并購重組做大做強等政策推動下，新一輪券商并購整合步伐加快，多個并購組合取得實質(zhì)性進(jìn)展。但“平安+方正”的消息一直以“傳聞”形式出現(xiàn)，并未有確切行動。

自2022年12月新方正集團(tuán)成為方正證券控股股東后，持有新方正集團(tuán)約66.51%的股權(quán)的中國平安就正式成為了方正證券的實控人。

由于中國平安控制的平安證券、平安基金管理有限公司（簡稱“平安基金”）分別從事與公司、方正富邦基金相同或相近業(yè)務(wù)。證監(jiān)會要求方正證券督促中國平安在一年內(nèi)制定并上報解決同業(yè)競爭問題的方案，并在5年內(nèi)完成規(guī)范整改。

因此，在“一參一控”政策的要求下，業(yè)內(nèi)認(rèn)為方正證券與平安證券合并的可能性會更大，即方正證券或整體并入平安證券。

此前，中國平安作為方正證券的間接控股人，承諾過將解決平安證券與方正證券的同業(yè)競爭問題。而截至目前，中國平安將如何解決平安證券、平安基金等與方正證券的同業(yè)競爭也尚未有公開說明。

當(dāng)前，券商合并的趨勢日益明顯，方正證券與平安證券之間的動態(tài)卻始終未能帶來新的消息，這無疑加劇了市場的憂慮情緒。與此同時，方正證券的業(yè)績增長勢頭逐漸減弱，也需要發(fā)掘新的增長動力。