近期，在醫(yī)療板塊帶動(dòng)下，迪安診斷的股價(jià)已連續(xù)4個(gè)交易日上漲。然而，與最高點(diǎn)85.54元/股相比，如今迪安診斷的股價(jià)已跌出超70%。

股價(jià)下跌，市值縮水，困擾迪安診斷的還有近兩年不斷下滑的業(yè)績(jī)。根據(jù)其預(yù)告，2024年迪安診斷預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)虧損3.7億元至2.7億元，同比大幅下降220.34%至187.82%。值得注意的是，2024半年報(bào)顯示，迪安診斷應(yīng)收賬款85.67億元，占總資產(chǎn)比例達(dá)到48.82%。

在此情況下，迪安診斷開(kāi)始布局AI醫(yī)療+出海以求破局，前景如何？只有時(shí)間才能給出答案。

問(wèn)題纏身

迪安診斷成立于1996年，是國(guó)內(nèi)最早從事基因診斷技術(shù)研發(fā)和服務(wù)的專業(yè)公司之一。2003年，公司開(kāi)始做獨(dú)立的第三方醫(yī)學(xué)實(shí)驗(yàn)室，并逐步實(shí)現(xiàn)全國(guó)連鎖化布局，形成了渠道業(yè)務(wù)和醫(yī)學(xué)診斷業(yè)務(wù)并行的模式。2011年于深交所上市。

上市之后，迪安診斷穩(wěn)健運(yùn)營(yíng)了幾年之后，2016年業(yè)績(jī)開(kāi)始顯露疲態(tài)，凈利潤(rùn)增幅逐年下降。由于新冠疫情的爆發(fā)，2020年至2022年，迪安診斷業(yè)績(jī)暴漲，三年間公司分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收106.49億元、130.83億元、202.82億元；歸母凈利潤(rùn)分別為8.03億元、11.63億元、14.34億元，達(dá)到自成立以來(lái)的業(yè)績(jī)最高點(diǎn)。

隨著疫情的結(jié)束，全國(guó)階段性檢測(cè)篩查需求消退，迪安診斷業(yè)績(jī)出現(xiàn)斷崖式暴跌，2023年，公司凈利潤(rùn)下降至3.08億元，同比大幅下降78.56%；2024年預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)虧損3.7億元至2.7億元，同比再度大幅下降220.34%至187.82%。

此外，應(yīng)收賬款不斷增長(zhǎng)，已經(jīng)拖累公司利潤(rùn)。

迪安診斷的應(yīng)收賬款問(wèn)題曾引發(fā)過(guò)市場(chǎng)的強(qiáng)烈關(guān)注。數(shù)據(jù)顯示，2019年至2023年，公司的應(yīng)收賬款分別為33.3億元、45.3億元、62.9億元、99.6億元、80.5億元。

2024上半年，迪安診斷應(yīng)收賬款85.67億元，半年增加了5個(gè)億。具體來(lái)看，賬齡在1至2年、2至3年、3年以上的應(yīng)收賬款余額約為31.78億元。其中，3年以上應(yīng)收賬款余額約為1.83億元。按規(guī)定，1至 2年壞賬準(zhǔn)備計(jì)提比例為20%，2至3年為50%，3年以上為100%。因此，迪安診斷后續(xù)或仍面臨大額減值風(fēng)險(xiǎn)。

在2024業(yè)績(jī)預(yù)告中，迪安診斷明確，因部分應(yīng)收賬款回款周期有所延長(zhǎng)，年度計(jì)提的信用減值損失為4.5億元至5億元。

攜手華為布局AI醫(yī)療

根據(jù)同花順顯示，2024年9月，迪安診斷新增“華為概念”。理由是在第二屆全球數(shù)字貿(mào)易博覽會(huì)上，迪安診斷與華為云公司簽署合作協(xié)議，共同推動(dòng)大模型下的醫(yī)療數(shù)智化產(chǎn)品的研發(fā)和轉(zhuǎn)化。

如今，人工智能的觸角已探進(jìn)各行各業(yè)，國(guó)內(nèi)醫(yī)療行業(yè)和科技行業(yè)內(nèi)的諸多公司都在持續(xù)布局AI醫(yī)療領(lǐng)域。國(guó)信證券發(fā)布研報(bào)稱，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，醫(yī)療健康領(lǐng)域已成為AI影響最深遠(yuǎn)的應(yīng)用領(lǐng)域。

對(duì)迪安診斷而言，加碼AI醫(yī)療，布局?jǐn)?shù)字化轉(zhuǎn)型有可能成為提振公司業(yè)績(jī)的路徑之一。

據(jù)悉，自2021年起，迪安診斷從病理角度切入，在公司超百萬(wàn)份的病理樣本基礎(chǔ)上，對(duì)其中10萬(wàn)多份樣本進(jìn)行標(biāo)注，并在標(biāo)注的基礎(chǔ)上開(kāi)發(fā)了一系列AI產(chǎn)品模型。

同年，迪安診斷與華為開(kāi)始合作，共同開(kāi)發(fā)區(qū)域醫(yī)療中心信息化項(xiàng)目，旨在提升診斷效率。雙方還探索了AI在病理分析、影像識(shí)別等領(lǐng)域的應(yīng)用，以優(yōu)化診斷流程。

2023年12月7日，雙方在第二屆全球數(shù)字貿(mào)易博覽會(huì)上簽署了AI健康管理合作協(xié)議；2024年9月25日，在第三屆全球數(shù)字貿(mào)易博覽會(huì)的“2024數(shù)字醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)對(duì)接會(huì)”上，迪安診斷與華為云共同發(fā)布了“迪安醫(yī)檢大模型”；2024年10月25日，迪安診斷和華為云在華為浙江代表處再次正式簽署該協(xié)議，旨在通過(guò)華為云盤(pán)古大模型的先進(jìn)技術(shù)以及迪安診斷的醫(yī)療診斷數(shù)據(jù)和報(bào)告數(shù)據(jù)，進(jìn)一步構(gòu)建智能報(bào)告單解讀平臺(tái)。

越南設(shè)立子公司

緊鑼密鼓的布局與合作，卻并未在迪安診斷的業(yè)績(jī)上有太大體現(xiàn)。同時(shí)，隨著國(guó)內(nèi)醫(yī)療診斷市場(chǎng)規(guī)模增速的放緩以及行業(yè)內(nèi)卷現(xiàn)象的加劇，迪安診斷開(kāi)始尋求新的增長(zhǎng)點(diǎn)，將業(yè)務(wù)觸角延伸至海外市場(chǎng)。

2024年4月19日，迪安診斷在越南胡志明市正式開(kāi)業(yè)了兩家子公司——越南迪安實(shí)驗(yàn)室有限公司和迪安診斷越南有限公司，標(biāo)志著迪安診斷在海外設(shè)立的首家第三方醫(yī)學(xué)實(shí)驗(yàn)室即將投入運(yùn)營(yíng)。

據(jù)介紹，實(shí)驗(yàn)室涵蓋分子診斷、病理診斷、生化免疫、微生物等技術(shù)平臺(tái)，將提供健康體檢、癌癥篩查、自身免疫疾病診斷、感染性疾病診斷、產(chǎn)前和新生兒篩查、數(shù)字化病理診斷、國(guó)際遠(yuǎn)程病理會(huì)診等臨床診斷服務(wù)及產(chǎn)品。

出海這步棋，表面上看不僅有助于迪安診斷在海外市場(chǎng)樹(shù)立品牌形象，還為公司后續(xù)開(kāi)拓全球市場(chǎng)積累了寶貴的經(jīng)驗(yàn)和資源。但子公司盈利能力尚未可知，迪安診斷也在業(yè)績(jī)預(yù)告公告中稱，疾病線檢驗(yàn)項(xiàng)目的研發(fā)投入、高端技術(shù)平臺(tái)能力建設(shè)、專業(yè)人才引進(jìn)、開(kāi)拓越南市場(chǎng)等長(zhǎng)期主義的投入尚在培育期，對(duì)公司利潤(rùn)產(chǎn)生了一定程度擠壓。