恒安標準養老表示，公司在監管要求下積極補充資本金，暫停部分業務以夯實發展基礎。

文/每日財報 栗佳

春節前夕，恒安標準養老在官網正式對外披露了2024年第四季度償付能力報告。不過，這份成績單顯示，與此前業績對比已有多項核心指標處于承壓態勢，值得警惕。

整體來看，恒安標準養老與大多數剛成立的中小險企一樣，2024年未能盈利，虧損0.11億元，但是較2023年0.32億虧損有所收窄。

在保費端，恒安標準養老保險業務收入從2023年末的3.37億元驟降縮水至2024年末僅有的0.13億元，降幅高達96.14%，不僅是國內60家非上市人身險公司中保費端出現負增長最大的險企，同時保費收入倒數第二。

作為國內成立僅四年的專業養老保險公司，恒安標準養老乘著國內人口老齡化加劇使得養老賽道敞口不斷向上的“東風”，迅速在市場上占據了一席之地，其母公司恒安標準人壽更是背靠國內外兩大實力強勁的股東---國資方是擁有國企背景的天津泰達國際控股，以及外資方是全球知名跨國金融巨頭的英國安本集團，作為兩者強強聯合下的直接控股子公司，恒安標準養老受益匪淺。

然而，這種光環加身下，恒安標準養老在保費端的下滑，以及持續性虧損，不禁讓市場對其未來發展捏了一把汗。

針對此次保費下滑，恒安標準養老表示：“公司在監管要求下積極補充資本金，暫停部分業務以夯實發展基礎。目前，公司償付能力充足率遠高于監管要求，業務調整是為了實現長期可持續發展。”

保費收入跌至谷底

先來看保費端，截至2024年末，保險業務收入僅為0.13億元，同比下降96.14%，這也是該公司成立以來首個年度出現保費端急劇縮水的情況，2022年和2023年，恒安標準養老取得的保費業務收入分別為3.92萬元、3.37億元。

如果拆分單季度來看，2023年第一季度至2024年第四季度，恒安標準養老分別實現保險業務收入285.47萬元、361.17萬元、21561.5萬元、11465.49萬元、530.26萬元、156萬元、230.63萬元、390.13萬元。

可以明顯看到，恒安標準養老保費收入迎來大爆發期是在2023年第三季度和第四季度，這兩個季度保費規模都破億了，但好景不長，進入2024年，其保險業務收入急轉而下，不僅每個季度都只能在百萬元內上下游走，而且增長幅度也并不穩定。

《每日財報》注意到，報告期內該公司只有一只產品銷售。

2023年末，國家金融監督管理總局發布《養老保險公司監督管理暫行辦法》，其中就明確，養老保險公司可以申請經營的業務類型，主要為具有養老屬性的年金保險、人壽保險、長期健康保險、意外傷害保險，商業養老金，養老基金管理及保險資金運用等，不含短期健康險業務。這就意味著短期健康險不能做之后，恒安標準養老剩余銷售產品比較單一。

公開資料顯示，恒安標準養老現存一款信天翁·啟航專屬商業養老保險產品，銷售渠道也僅以直銷模式為主。

不難想象，在當下養老賽道競爭如此激烈的市場環境和客戶多樣化需求下，這種單打獨斗的產品結構和銷售模式顯然不具備競爭優勢。

就拿同賽道中同樣較晚時間成立的國民養老為例，雖然其晚于恒安標準養老一年時間才成立，但是國民養老針對消費端開發出了多種類產品，涵蓋了分紅型年金保險、兩全保險、專屬商業養老保險，以及互聯網專屬年金保險等產品，而且銷售渠道更加多元化，銀保渠道、互聯網渠道等均有涉及。

凈虧損收窄，盈利壓力倍增

在盈利端，恒安標準養老同樣背負著不小壓力。2024年第一季度至第四季度，恒安標準養老凈利潤分別為-387.36萬元、-589.07萬元、-70.32萬元及-102.11萬元。也就是說恒安標準養老在每一個季度都是虧損。

由于是新保險公司，還難快速盈利，2021年-2023年均虧損，分別是0.34億元、0.16億元、0.32億元。這也是保險公司經營特性決定。

至于2024年恒安標準養老陷入季度連續性虧損，《每日財報》分析認為，可能與以下兩方面因素密切相關。

其一，資產端在承壓，受權益市場震蕩波動導致資產收益減少、權益資產減值等擾動，進而很大程度上影響到了恒安標準養老的投資收益水平。

數據顯示，截至2024年四季度末，恒安標準養老的投資收益率和綜合投資收益率分別為4.59%、4.69%，雖然兩項指標均較2023年都有大幅提升，但這僅僅只是自去年9月以來，在政策利好下給資本市場帶來了一波拉升，但這只是起到短暫的提振作用，前兩個季度投資收益水平處于低位。

2024年第一季度至第二季度，恒安標準養老的投資收益率和綜合投資收益率均分別為0.07%、0.56%，受益于資本市場的回暖，到了第三季度，該公司兩項指標均提升至1.12%，第四季度則分別進一步拉升至2.14%和2.22%。

恒安標準養老投資收益率的波動，直接拖累了凈資產，這將進一步對其股東回報產生負反饋。

凈資產的重要性不言而喻，是企業真正的“家底”。恒安標準養老的凈資產從一季度末的3.15億元滑落至四季度末的3.08億元，凈資產收益率由一季度末的-1.78%降至四季度末的-5.38%；總資產收益率則由同期的-0.59%滑落至-1.74%。

其二，該公司擁有的唯一一款產品恒安標準養老信天翁·啟航專屬商業養老保險所存在的居高不下退保情況。

2024年第四季度償付能力報告數據顯示，該款產品去年全年累計退保規模高達0.1億元，年度退保率為3.02%，而作為鮮明對比，2023年同期，該款產品的年度退保規模和退保率才分別僅為115.71萬元、0.34%。

同時，我們也不難發現，這一款產品2024年累計退保費用已經與該公司2024年全年的保費收入相當。也就是說，去年恒安標準養老依靠旗下唯一一款產品辛辛苦苦才收取來的保費，還沒在口袋里捂熱，就不得不拿出來去填補消費端激增的退保費用缺口，自然會對盈利端造成了很大的侵蝕。

亦或是受此影響，該款產品已于2024年10月份停售了，而《每日財報》通過多方渠道也未能看到恒安標準養老有新的產品進行補位，經查詢，其官方微信購買渠道中產品一欄顯示“產品上架中，敬請期待”，這意味著目前恒安標準養老還暫無任何保險產品對外銷售。

由此我們不難預見，恒安標準養老接下來在盈利端口依舊承壓，何時才能走穩定仍需觀望。