隨著小紅書概念熱度逐漸退卻，相關概念股股價也相繼回調。

其中，匯洲智能在走出4個連板之后，最終在1月20日股價回調，1月21日股價迎來10CM跌停。對于小紅書這波短暫又激烈的熱度，外界認為，匯洲智能是最直接的受益者，因為相比市場擦邊小紅書概念的企業而言，匯洲智能與小紅書確有合作。

據了解，匯洲智能業務之一是為客戶提供互聯網內容審核以及數據標注服務，2024上半年，公司內容審核業務實現了同比增長，其中來自小紅書的收入新增明顯。

然而，單個業務增長并不能成為匯洲智能的“依靠”。根據其剛剛發布的2024全年業績預測，公司凈利潤或將虧損34000萬元至38800萬元，同比減少341.49%至375.59%；扣非凈利潤或將虧損35000萬元至39800萬元。

不堪回首的前身

一年多以前，匯洲智能還不叫匯洲智能，而是叫天馬股份。

公開資料顯示，天馬股份成立于2002年，并于2007年3月成功在深圳證券交易所掛牌上市，開啟了其在資本市場的新征程。在早期，天馬股份專注于軸承及機床的研發、制造和銷售，憑借著優質的產品和技術，迅速在行業內嶄露頭角，成為軸承領域的佼佼者。

上市之后，天馬股份穩健運營了幾年，凈利潤一度從2007年的2.6億元不斷攀升至2010年的6.6億元，這也是從創立至今公司業績的最高點。

2016年，天馬股份迎來了公司成立第一大劫——徐茂棟。

徐茂棟，星河集團創始人，實際掌控多家上市公司。2016年，徐茂棟通過星河互聯旗下公司，以10億元、29.37億元相繼收購了步森股份和當時基本面并不穩定的天馬股份股權，成為兩家公司的控股股東。

事后證明，徐茂棟并不想好好經營公司，只想“空手套白狼”。他先以旗下公司股權抵押獲得短期融資，以此收購上市公司，再以收購來的上市公司股權質押融資。

據悉，接手后，徐茂棟將兩個公司大改版，分別轉型為云計算大數據公司和金融科技公司。經過其精心策劃包裝，產業新、概念好、故事多的天馬股份和步森股份，股價順勢上揚。

2017年，受制于業績增長乏力和財務數據欠佳，天馬股份股價開始連續下跌；2017年12月，星河互聯旗下公司用以質押的天馬股份和步森股份股權，已逼近警戒線。

同年，天馬股份的原控股股東喀什星河創業投資有限公司、原實際控制人兼董事、時任董事長徐茂棟及其關聯方，以違規借款、資金拆借、利用應收款項等多種不正當形式對公司形成非經營性資金占用。

據悉，合計占用資金29.50億元，占天馬股份2017年末經審計凈資產的76.54%。截至2019年3月31日，非經營性占用余額仍有27.50億元，占天馬股份2018年末經審計凈資產的85.64%。

也就是說，徐茂棟通過一系列資本挪騰，至少從兩家公司卷走了30億現金。這直接導致天馬股份被調查、股價被連續30個跌停板，市值因此蒸發了78億元，致使6萬股民虧損慘重。主要銀行賬號被凍結，嚴重影響了公司的正常經營和發展，因此而遭受重創。

同時，財務報告被出具無法表示意見的審計報告，對公司的財務狀況和經營成果產生重大影響。公司面臨退市風險，股票交易觸發“其他風險警示”和“退市風險警示”，并于2018年5月起被“st”。

此后，天馬股份業績下滑、投資者信心受挫、股東訴訟案件不斷，公司的未來充滿了不確定。

正式更名

天馬股份可謂經歷了噩夢，但美夢與噩夢都有醒來的時候。

2022年6月下旬，徐州允智網絡科技有限公司以天馬股份不能清償到期債務且已經明顯缺乏清償能力，但仍具備重整價值為由，向衢州中院提出對公司進行重整的申請。

最終，衢州智造祈爵企業管理合伙企業和博厚明久企業管理咨詢合伙企業組成的聯合體為重整投資人，重整投資人以4.193億元有條件受讓取得天馬股份資本公積轉增的4.193億股股票，即1元/股，鎖定期為12個月。

重整計劃對天馬股份的債務進行了清償，包括違規擔保、違規借款等產生的債務。其中，每家債權人5萬元以下（含5萬元）的債權部分以現金方式一次性清償完畢；超過5萬元的債權部分以股票方式清償。

本次重整有效化解了公司債務危機，為天馬股份帶來了新的希望。2023年1月，天馬股份重整計劃執行完畢，成功實現了“摘帽”。

經過破產重整，天馬股份解決了歷史遺留的債務問題和經營困境。隨后，公司開啟了全面的戰略轉型，積極布局高端裝備制造和大模型數據服務等領域，力求在新版塊互聯網中分得一杯羹。

2023年6月2日，公司發布公告，名稱由“天馬軸承集團股份有限公司”變更為“匯洲智能技術集團股份有限公司”，證券簡稱也變更為“匯洲智能”，證券代碼保持不變。這一舉措標志著公司正式開啟了新的篇章。

仍看好數據標注業務

在尚處于混亂階段的時候，匯洲智能出資收購了長華文化，進而取得熱熱文化的控制權，也就是如今跟小紅書、字節跳動等互聯網大廠合作的子公司。

經歷了曾經的破碎，如今的匯洲智能以機床、技術服務、圖書為三大業務重新站在市場和投資者面前。但新的形象，并沒能給公司帶來新氣象。

從業績角度來看，2019年至今，匯洲智能的業績表現極不穩定，2021年凈利潤達到最低點，虧損了近7.3億元。雖然之后的2022年、2023年凈利潤有所回升，但隨之而來的2024年，再次成為匯洲智能的虧損年。

根據匯洲智能發布的2024全年業績預測，公司凈利潤或將虧損34000萬元至38800萬元，同比減少341.49%至375.59%；扣非凈利潤或將虧損35000萬元至39800萬元。

據匯洲智能介紹，資產減值、金融資產估值變動、市場環境變化等原因共同造成了公司業績的大幅下滑。

從營收占比來看，截至2024上半年，機床主業營收為4.13億元，營收占比為89.88%；被寄予厚望的AI大模型數據預訓練業務營收為2392萬元，營收占比僅為5.21%，盡管2024上半年該項實現了同比增長，其中來自小紅書的收入新增明顯，另外還新開拓了得物、拼多多等平臺的安全審核、生態審核、商品審核等類型，但仍不足以帶動公司整體業績得到實質性的改善。

匯洲智能在財報中稱，2023年中國數據標注市場規模達到約60.8億元，較上年增長19.69%，預測2024年中國數據標注市場規模將達到77.3億元，2026年達到132.1億元。行業增長空間猶在，未來公司將持續關注該行業，完善在互聯網行業的布局。