繼昨日漲停之后，1月9日，雄韜股份開盤股價繼續沖擊漲停。

1月3日至今，雄韜股份實現5連板，累計漲幅61.03%。雄韜股份在鋰電池領域有著深厚的積累，在大數據、云計算、人工智能等技術的快速發展的當下，數據中心和算力中心的電力需求急劇增加，電池作為備用電源和儲能設備，扮演著至關重要的角色。

雄韜股份此波漲停的主要原因不僅由于深耕電池領域而取得的產品研發層面的成就，其服務的數據中心和算力中心的終端客戶中還有微軟、英偉達、字節跳動等行業巨艦公司。未來，隨著微軟、英偉達、字節跳動等企業數據中心和算力中心建設的不斷推進，雄韜股份的訂單量有望持續增長。

2021年因“氫”首虧

雄韜股份成立于1994年，主要從事化學電源、新能源儲能、燃料電池、鈉離子電池的研發、生產和銷售業務，產品涵蓋閥控式密封鉛酸蓄電池、鋰離子電池、燃料電池三大品類。

2014年，雄韜股份啟動氫能產業，同年，雄韜股份成功在A股上市。

上市之后，雄韜股份業績相對波折，唯一一次凈利潤虧損出現在2021年。財報顯示，2021年，雄韜股份凈利潤虧損4.22億元，同比大幅下降652.88%。

值得注意的是，2021年，雄韜股份營收卻有明顯增長，同比上浮22.13%，突破30億大關。

根據覽富財經網梳理發現，雄韜股份營收與凈利潤走向正負兩極，與其“鋰”業務和“氫”業務息息相關。

事實上，成立發展之初，雄韜股份一直以生產鉛酸蓄電池為主業，是國內最早從事閥控式密封鉛酸蓄電池企業之一，并曾連續8年位列中國密封鉛酸蓄電池出口量第一。

隨著時代變遷，鉛酸電池逐漸被鋰電池取代，雄韜股份跟隨大趨勢向鋰電池轉型，快速擴大鋰電池市場規模，并將觸角向氫燃料電池領域、鈉離子電池領域延伸。

如雄韜股份所預期，鋰電池業務迅速成長，成為公司利潤主要增長點。2021年、2022年鋰電池業務收入10.13億元、17.98億元，同比增長112.02%、77.42%；毛利1.36億元、3.24億元，同比大漲39.89%、138.75%；受此推動，整體營收分別達到31.10億元、40.78億元。

然而，“鋰”帶來的增長，被“氫”拖了后腿。

對于2021年首虧，雄韜股份曾解釋稱，主要由于公司相關的氫能產業鏈的控股及參股公司等都在建設氫燃料電池電堆、發動機系統及核心零部件研發項目和產業化項目，投入的研發費用巨大。且2021年三季度，國家對氫能新的政策才出臺，這導致相關企業均產生近一年的觀望期。公司投入較多的資源去不斷嘗試氫能可能的商業模式，現階段仍在探索中。

根據雄韜股份說法可發現，2021年公司研發費用為9563萬元，同比增長45.49%，漲幅居行業前列。

研發投入項目包括極致氫耗技術實現、高功率長壽命氫燃料電池電堆項目。

加大“氫”投入

進入2022年，雄韜股份鋰電池業務繼續保持增長，同時，越南鉛酸工廠生產恢復正常，海外市場銷售額大幅度增長。財報顯示，2022年，鋰離子電池業務營業收入為18億元，同比增長占比77.42%；鉛酸蓄電池業務營業收入21.48億元，同比增長4.75%。

這也帶動雄韜股份整體業績回歸正軌。

雄韜股份強調，氫能產業投入較大，但仍是雄韜股份最核心的發展戰略，公司將持續加大戰略性投入。

據了解，近幾年來，雄韜股份通過定增的方式投資建設氫能項目。2024半年報內容顯示，公司募集資金12856.70萬元用于投資“深圳雄韜氫燃料電池產業園項目”，截至2024年6月30日，本項目累計使用募集資金404.85萬元；募集資金5914.08萬元用于投資“深圳雄韜氫燃料電池電堆研發項目”，截至2024年6月30日，本項目累計使用募集資金5979.32 萬元，兩個項目均在建設中。

但“武漢雄韜氫燃料電池動力系統產業化基地建設項目”的承諾投入募集資金金額33620.27 萬元變更至“湖北雄韜新能源鋰電池（5GWh）生產基地建設項目”。

據了解，目前，雄韜股份在氫燃料電池方面已實現在氫能產業鏈上制氫、膜電極、燃料電池電堆及系統、整車運營等關鍵環節的卡位布局。公司生產的燃料電池相關零部件主要包含：燃料電池系統、燃料電池電堆及膜電極，其中燃料電池電堆搭配雄韜氫雄、杭州氫途等國內相關燃料電池系統企業，同時與國內知名乘用車車企聯合開發合作。

通過雄韜股份自己的敘述，可知公司在氫能產業方面取得了一定成果，但其氫燃料電池在整體收入中占比較小，僅有0.14%。

“鋰”前景或將更廣闊

上述提到，隨著大數據、云計算、人工智能等技術的快速發展的當下，數據中心和算力中心的電力需求急劇增加，電池作為備用電源和儲能設備，至關重要，相關企業也將迎來新的利潤增長點。

據悉，目前，鋰電池在數據中心的應用越來越廣泛，主要原因包括其高能量密度、長使用壽命、快速充電速度、占地面積小、重量輕以及較低的運行維護成本。鋰電池的優點提高了數據中心的運行效率，并降低了維護成本和空間需求。

對于包括雄韜股份在內的企業均將受益，特別是與微軟、英偉達、字節跳動等合作，一方面，雄韜股份可以更容易地進入其供應鏈體系，從而降低進入新市場的門檻；另一方面，這些知名企業往往擁有全球化的業務布局，與它們合作有助于雄韜股份加速國際化進程，拓展海外市場。

如此看來，未來很長時間內，鋰電池依舊會是雄韜股份的主要利潤來源。然而，“鋰”帶來的收入是否依舊會被“氫”抵消？就要看雄韜股份的戰略規劃是否會調整，孰輕孰重還要再次掂量。