繼昨日漲停之后，1月9日，雄韜股份開盤股價繼續(xù)沖擊漲停。

1月3日至今，雄韜股份實現(xiàn)5連板，累計漲幅61.03%。雄韜股份在鋰電池領(lǐng)域有著深厚的積累，在大數(shù)據(jù)、云計算、人工智能等技術(shù)的快速發(fā)展的當下，數(shù)據(jù)中心和算力中心的電力需求急劇增加，電池作為備用電源和儲能設(shè)備，扮演著至關(guān)重要的角色。

雄韜股份此波漲停的主要原因不僅由于深耕電池領(lǐng)域而取得的產(chǎn)品研發(fā)層面的成就，其服務(wù)的數(shù)據(jù)中心和算力中心的終端客戶中還有微軟、英偉達、字節(jié)跳動等行業(yè)巨艦公司。未來，隨著微軟、英偉達、字節(jié)跳動等企業(yè)數(shù)據(jù)中心和算力中心建設(shè)的不斷推進，雄韜股份的訂單量有望持續(xù)增長。

2021年因“氫”首虧

雄韜股份成立于1994年，主要從事化學電源、新能源儲能、燃料電池、鈉離子電池的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售業(yè)務(wù)，產(chǎn)品涵蓋閥控式密封鉛酸蓄電池、鋰離子電池、燃料電池三大品類。

2014年，雄韜股份啟動氫能產(chǎn)業(yè)，同年，雄韜股份成功在A股上市。

上市之后，雄韜股份業(yè)績相對波折，唯一一次凈利潤虧損出現(xiàn)在2021年。財報顯示，2021年，雄韜股份凈利潤虧損4.22億元，同比大幅下降652.88%。

值得注意的是，2021年，雄韜股份營收卻有明顯增長，同比上浮22.13%，突破30億大關(guān)。

根據(jù)覽富財經(jīng)網(wǎng)梳理發(fā)現(xiàn)，雄韜股份營收與凈利潤走向正負兩極，與其“鋰”業(yè)務(wù)和“氫”業(yè)務(wù)息息相關(guān)。

事實上，成立發(fā)展之初，雄韜股份一直以生產(chǎn)鉛酸蓄電池為主業(yè)，是國內(nèi)最早從事閥控式密封鉛酸蓄電池企業(yè)之一，并曾連續(xù)8年位列中國密封鉛酸蓄電池出口量第一。

隨著時代變遷，鉛酸電池逐漸被鋰電池取代，雄韜股份跟隨大趨勢向鋰電池轉(zhuǎn)型，快速擴大鋰電池市場規(guī)模，并將觸角向氫燃料電池領(lǐng)域、鈉離子電池領(lǐng)域延伸。

如雄韜股份所預(yù)期，鋰電池業(yè)務(wù)迅速成長，成為公司利潤主要增長點。2021年、2022年鋰電池業(yè)務(wù)收入10.13億元、17.98億元，同比增長112.02%、77.42%；毛利1.36億元、3.24億元，同比大漲39.89%、138.75%；受此推動，整體營收分別達到31.10億元、40.78億元。

然而，“鋰”帶來的增長，被“氫”拖了后腿。

對于2021年首虧，雄韜股份曾解釋稱，主要由于公司相關(guān)的氫能產(chǎn)業(yè)鏈的控股及參股公司等都在建設(shè)氫燃料電池電堆、發(fā)動機系統(tǒng)及核心零部件研發(fā)項目和產(chǎn)業(yè)化項目，投入的研發(fā)費用巨大。且2021年三季度，國家對氫能新的政策才出臺，這導致相關(guān)企業(yè)均產(chǎn)生近一年的觀望期。公司投入較多的資源去不斷嘗試氫能可能的商業(yè)模式，現(xiàn)階段仍在探索中。

根據(jù)雄韜股份說法可發(fā)現(xiàn)，2021年公司研發(fā)費用為9563萬元，同比增長45.49%，漲幅居行業(yè)前列。

研發(fā)投入項目包括極致氫耗技術(shù)實現(xiàn)、高功率長壽命氫燃料電池電堆項目。

加大“氫”投入

進入2022年，雄韜股份鋰電池業(yè)務(wù)繼續(xù)保持增長，同時，越南鉛酸工廠生產(chǎn)恢復正常，海外市場銷售額大幅度增長。財報顯示，2022年，鋰離子電池業(yè)務(wù)營業(yè)收入為18億元，同比增長占比77.42%；鉛酸蓄電池業(yè)務(wù)營業(yè)收入21.48億元，同比增長4.75%。

這也帶動雄韜股份整體業(yè)績回歸正軌。

雄韜股份強調(diào)，氫能產(chǎn)業(yè)投入較大，但仍是雄韜股份最核心的發(fā)展戰(zhàn)略，公司將持續(xù)加大戰(zhàn)略性投入。

據(jù)了解，近幾年來，雄韜股份通過定增的方式投資建設(shè)氫能項目。2024半年報內(nèi)容顯示，公司募集資金12856.70萬元用于投資“深圳雄韜氫燃料電池產(chǎn)業(yè)園項目”，截至2024年6月30日，本項目累計使用募集資金404.85萬元；募集資金5914.08萬元用于投資“深圳雄韜氫燃料電池電堆研發(fā)項目”，截至2024年6月30日，本項目累計使用募集資金5979.32 萬元，兩個項目均在建設(shè)中。

但“武漢雄韜氫燃料電池動力系統(tǒng)產(chǎn)業(yè)化基地建設(shè)項目”的承諾投入募集資金金額33620.27 萬元變更至“湖北雄韜新能源鋰電池（5GWh）生產(chǎn)基地建設(shè)項目”。

據(jù)了解，目前，雄韜股份在氫燃料電池方面已實現(xiàn)在氫能產(chǎn)業(yè)鏈上制氫、膜電極、燃料電池電堆及系統(tǒng)、整車運營等關(guān)鍵環(huán)節(jié)的卡位布局。公司生產(chǎn)的燃料電池相關(guān)零部件主要包含：燃料電池系統(tǒng)、燃料電池電堆及膜電極，其中燃料電池電堆搭配雄韜氫雄、杭州氫途等國內(nèi)相關(guān)燃料電池系統(tǒng)企業(yè)，同時與國內(nèi)知名乘用車車企聯(lián)合開發(fā)合作。

通過雄韜股份自己的敘述，可知公司在氫能產(chǎn)業(yè)方面取得了一定成果，但其氫燃料電池在整體收入中占比較小，僅有0.14%。

“鋰”前景或?qū)⒏鼜V闊

上述提到，隨著大數(shù)據(jù)、云計算、人工智能等技術(shù)的快速發(fā)展的當下，數(shù)據(jù)中心和算力中心的電力需求急劇增加，電池作為備用電源和儲能設(shè)備，至關(guān)重要，相關(guān)企業(yè)也將迎來新的利潤增長點。

據(jù)悉，目前，鋰電池在數(shù)據(jù)中心的應(yīng)用越來越廣泛，主要原因包括其高能量密度、長使用壽命、快速充電速度、占地面積小、重量輕以及較低的運行維護成本。鋰電池的優(yōu)點提高了數(shù)據(jù)中心的運行效率，并降低了維護成本和空間需求。

對于包括雄韜股份在內(nèi)的企業(yè)均將受益，特別是與微軟、英偉達、字節(jié)跳動等合作，一方面，雄韜股份可以更容易地進入其供應(yīng)鏈體系，從而降低進入新市場的門檻；另一方面，這些知名企業(yè)往往擁有全球化的業(yè)務(wù)布局，與它們合作有助于雄韜股份加速國際化進程，拓展海外市場。

如此看來，未來很長時間內(nèi)，鋰電池依舊會是雄韜股份的主要利潤來源。然而，“鋰”帶來的收入是否依舊會被“氫”抵消？就要看雄韜股份的戰(zhàn)略規(guī)劃是否會調(diào)整，孰輕孰重還要再次掂量。