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07/02
2025

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精品專欄

A股2024盤點:IPO批文到期未發行,7家企業倒在“臨門一腳”

摘要:隨著監管層頻頻發聲要“嚴把發行上市準入關”,IPO企業即使拿到注冊批文也并不意味著一定能成功上市。

隨著監管層頻頻發聲要“嚴把發行上市準入關”,IPO企業即使拿到注冊批文也并不意味著一定能成功上市。

據覽富財經網不完全統計,2024年共有7家擬IPO企業注冊批文到期卻并未完成發行,包括新通藥物、科志股份、僑龍應急、潤陽股份、浙江國祥、華強電子網、宏石激光。



7家企業批文到期未發行

在IPO全流程嚴監管的背景下,一些有硬傷的企業即便拿到批文,也面臨著無法成功發行的風險。

現行的《首次公開發行股票注冊管理辦法》規定,證監會予以注冊決定,自作出之日起一年內有效,發行人應在注冊決定有效期內發行股票,發行時點由發行人自主選擇。

覽富財經網統計發現,今年已有7家企業未在IPO注冊批文有效期內發行股票導致上市終止。除了申請創業板上市的僑龍應急、潤陽股份、華強電子網外,還有科創板擬上市企業新通藥物;北交所擬上市的新三板企業科志股份;滬市擬上市企業浙江國祥;深市擬上市企業宏石激光。


需要說明的是,批文一旦過期,就意味著之前的審核結果不再有效,如果想繼續上市,就需要重新申請并經歷上市受理審核注冊流程。

為何會出現這種情況?

事實上,IPO批文失效的情況并不常見,是極少數情況。業內人士表示,一家企業從輔導期到獲得批文,付出的成本較高,無論是發行人還是中介機構,都是盡力在批文有效期內讓企業上市,除非是遇到了不可抗力因素。

那么,上述7家企業究竟遇到了什么困難呢?

以科志股份為例,該公司在2022年6月30日申報北交所上市獲得受理,2023年3月31日順利過會,在當年7月10日提交注冊后,當月就收到了同意注冊的批復。盡管申請上市過程順利,但科志股份卻遲遲未能注冊發行。

根據公司披露,由于公司申請公開發行股票注冊批復有效期已于2024年7月20日屆滿,華西證券被暫停保薦資格尚未恢復,目前不具備啟動發行上市的客觀條件,最終未能在注冊批復有效期屆滿前完成發行。今年4月,華西證券被暫停保薦業務資格6個月,暫停期間自2024年4月28日至10月27日。

新通藥物的IPO申請早在2023年4月25日就獲得了證監會的注冊,但該公司遲遲沒有啟動發行流程。新通藥物IPO發行受阻,或與其選擇的上市標準在科創板相關IPO發行政策中被收緊有關,疊加整個滬深IPO的節奏調整,導致該公司短期內很難啟動發行程序。

原計劃登陸滬市主板的浙江國祥,在去年7月獲得證監會注冊批復,9月下旬啟動發行工作。但該公司后來遭受各方質疑,公司于10月7日公告暫停后續發行工作,待有關事項得到核實與澄清后再繼續發行。目前批文有效期已過,但仍未見上市身影。

分析人士表示,企業IPO批文到期但未能注冊存在多方面原因,往往都因為有硬傷。發行人在批文12個月內都無法順利發行,也就說明了企業“質地”存疑。如果想重新上市,只能再次申請排隊審核。

此外,不排除有些企業是不再符合上市標準,而在臨門一腳時退縮。現在的審核標準比這些企業過會時有所提高,有些較早前拿到批文的企業或許不能達到現有標準,或者業績有所下滑,經營存在較大不確定性,從而導致發行方案沒有落地,最后導致批文過期。


AI財評
從財經視角來看,IPO批文到期未發行的現象反映了當前資本市場對上市企業質量的高標準要求。監管層嚴把發行上市準入關,旨在提升上市公司整體質量,保護投資者利益。7家企業未能如期發行,或因保薦機構問題、上市標準收緊、市場質疑等硬傷,顯示出企業在上市過程中面臨的挑戰。這一現象也提示擬上市企業需在財務、合規、市場定位等方面做好充分準備,以應對嚴格的審核和市場環境。同時,對于投資者而言,這提醒了投資決策時需更加關注企業的基本面和潛在風險。總體而言,這一趨勢有助于資本市場的長期健康發展,促進資源向優質企業集中。
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