對于尚未盈利的邁威生物而言，盈利始終是懸于頭頂的達摩克利斯之劍，及時補充公司的資金彈藥尤為關鍵。
文/每日財報 南黎
近日，又一家A股醫藥上市公司赴港二次上市。12月15日，邁威生物（688062.SH）公告稱，擬在境外發行股份并在港交所主板上市。在宣布其赴港上市計劃的同時，邁威生物還披露了一項投資計劃，即擬投建骨健康創新藥項目。
不過，這一系列積極信號的背后，邁威生物也面臨著不小的挑戰，目前尚未跨入盈利的門檻；與此同時，巨額的研發投入，也導致公司上市以來貨幣資金儲備持續縮水。
邁威生物布局“A+H”
12月15日，邁威生物公告稱，擬在境外發行股份并在港交所主板上市，目前正與相關中介機構商討，具體細節尚未確定，最終實施有重大不確定性。
關于此次赴港上市意圖，邁威生物僅在公告中提到，“為滿足公司經營發展的資金需求，實現公司可持續發展，提升公司國際化水平。”
邁威生物于2022年正式登陸科創板時，曾募得資金總額34.77億元，扣除各項費用后募資凈額為33.03億元，較原先計劃募資超募3.23億元。
據《邁威生物關于2023年度募集資金存放與實際使用情況的專項報告》，前述募資的累計使用金額是14.83億元，另有8.24億元臨時補充流動資金；截至2023年12月底，實際結余募集資金余額10.62億元。
目前，邁威生物在A股總市值不低，為83.52億元，但目前A股一級市場環境之下，想再融資確實十分艱難。
今年以來，已有多家生物醫藥企業赴港上市，包括軒竹生物、翰思艾泰、華芢生物、東陽光藥等。在此背景下，“A+H”的布局或將成為邁威生物“輸血”的重要方式。
結合邁威生物的賬面資金情況，此次港股上市計劃實際上也意味著，這家公司在科創板上市三年后錢似乎不夠花了。甚至有投資者直言，邁威生物此次赴港上市，一個很重要的目的是為了緩解短期資金短缺的窘境。
虧損持續擴大，等待盈利拐點
邁威生物成立于2017年，于2022年1月登陸A股，系第13家以第五套標準上市的生物醫藥公司。
目前，邁威生物專注于腫瘤相關和年齡相關疾病，涉及腫瘤、自身免疫、代謝、眼科、感染等治療領域，主營業務為治療用生物制品的研發、生產與銷售，主要產品為抗體和重組蛋白類藥物。
截至目前，公司已擁有15個處于臨床或上市階段的核心品種，其中包括11個創新藥和4個生物類似藥。
具體來看，目前邁威生物已有3款產品上市，均為生物類似藥，分別為9MW0113（阿達木單抗注射液，商品名：君邁康）、9MW0311（地舒單抗注射液，商品名：邁利舒），以及9MW0321（地舒單抗注射液，商品名：邁衛健）。其中，邁衛健為今年3月末獲批、5月中旬完成首批商業發貨的新產品。
盡管已實現商業化的產品陸續貢獻營收，但公司的虧損情況仍未見明顯好轉。10月31日，邁威生物發布2024年三季報，公司實現營業總收入1.41億元，同比增長41.79%，歸母凈利潤-6.94億，虧損同比擴大3.09%。
數據顯示，2022、2023年，邁威生物實現的營業收入約為0.28億元、1.28億元；對應實現的歸屬凈利潤約為-9.55億元、-10.53億元。高額虧損基本是高額的研發投入帶來的，邁威生物研發開支從2017年的1.07億元逐年攀升至2023年的8.36億元。
在入不敷出的情況下，對于尚未盈利的邁威生物而言，盈利始終是懸于頭頂的達摩克利斯之劍，及時補充公司的資金彈藥尤為關鍵。
2024年三季度末，邁威生物的負債合計為25.93億元，公司現金及現金等價物余額僅15.98億元。
布局骨健康創新藥
就在宣布赴港上市的同時，12月16日，邁威生物介紹，公司與重慶高新技術產業開發區管理委員會、重慶中新醫藥大健康私募股權投資基金合伙企業(有限合伙)(簡稱“大健康基金”)簽訂《邁威生物骨健康創新藥項目合同》，以公司二級全資子公司邁威(重慶)生物醫藥有限公司作為項目運營主體，共同投資建設“邁威生物骨健康創新藥項目”。
據悉，上述項目計劃總投資20億元，其中邁威生物總投資不低于16億元(本輪投資10.08億元)，以無形資產方式出資；大健康基金擬總投資4億元(本輪投資2億元)，以貨幣方式出資。
貝哲斯咨詢數據顯示：2024年全球骨關節炎市場規模達74.5億美元，未來5年市場規模以8.5%年復合增速增長。
世界衛生組織相關數據顯示，目前全世界骨關節病患者已超過4億人。我國骨關節炎患者超過1億，且發病率隨年齡增加而增高。
隨著健康意識的提升和老齡社會的加速到來，骨關節市場需求還將不斷增加，雖然此領域因人口老齡化有一定潛力，可競爭異常激烈。國際制藥巨頭如阿斯利康、安進、法瑪諾唯亞在骨健康領域布局已久，通過收購、藥物獲批及患者管理計劃、品牌上榜等方式強化地位，產品線成熟，市場份額穩固。
盡管國內骨健康賽道潛力巨大，但邁威要占住位置，仍要經歷商業化推廣（市場教育）、新藥確證性臨床認證等難關。邁威生物的骨健康創新藥能否突圍成功上市，猶未可知。
