作者：王莉

出品：全球財說

今年以來銀行股漲幅最高的兩家銀行都落在上海地方行，上海銀行、滬農商行今年以來股價漲幅超過60%。

滬農商行即便是近日收到超300多萬罰單以及一名支行行長終身禁業的處罰，也未能影響其股價走勢。截至12月18日，滬農商行收報8.47元，年初至今漲幅達61.75%。

從其業績表現來看，《全球財說》發現，該行目前最大的優勢就是撥備安全墊還足夠釋放利潤，業務經營方面亮點不太明顯。

年底收超300萬罰單

臨近年底，滬農商行收到大額罰單。

滬金罰決字〔2024〕160號——163號罰單顯示，滬農商行因未及時調整貸款分類、理財業務未按規定進行信息披露等，被罰155萬元。時任滬農商行個人貸款業務部副總經理范碧峰、時任滬農商行崇明支行副行長金輝、時任滬農商行授信管理部總經理助理宋妍菁分別受到警告，并處罰款5萬元。

從銀行管理的角度來看，準確的貸款分類很重要，是金融審慎監管的基本要求，監管當局通過評估銀行貸款質量和變化趨勢，可以進一步發現銀行潛在的問題，能夠幫助銀行真實、全面、動態地反映貸款質量，揭示信貸資產的實際價值和風險程度，發現信貸業務經營管理各環節存在的問題，及時采取措施化解貸款風險?，還是商業銀行計提貸款損失準備金的重要依據，有助于銀行合理預計可能的損失并做好風險準備。

鑒于此次針對貸款分類的處罰事實，滬農商行資產質量真實性要打一定折扣。

理財業務信息披露的目的是增強透明度，讓投資者明明白白的理財，不按規定進行信披，顯然會影響到投資者的信任度。

總體而言，未及時調整貸款分類、理財業務未按規定進行信息披露也體現出該行風控制度落實的不嚴謹，相對松懈。???

滬金罰決字〔2024〕152號——154號罰單顯示，滬農商行浦東分行因貸款管理嚴重違反審慎經營規則、員工行為管理嚴重違反審慎經營規則，被罰200萬元。

時任滬農商行浦東分行川沙支行及妙境支行行長金榮重終身禁止從事銀行業工作；時任滬農商行浦東分行行長朱忠文受到警告，并罰款5萬元。據了解，金榮重曾分別擔任浦東分行川沙支行和妙境支行的負責人，盡管他已于多年前卸任，但其所造成的管理疏忽仍對銀行帶來深遠影響。此次處罰不僅對金榮重個人職業生涯構成重大打擊，也將滬農商行的管理漏洞暴露于公眾視野。

此輪處罰合計罰款375萬元。這個罰款金額于銀行而言固然如九牛一毛，但警示意味濃厚。

高撥備持續釋放利潤

滬農商行雖然今年股價表現不錯，但業績并沒有多亮眼。

前三季度，該行實現營業收入204.84億元，同比增長0.34%，前三季度實現歸母凈利潤104.85億元，同比增長0.81%。

進一步來看營業收入，前三季度該行利息收入微降，利息支出微增，故利息凈收入下降，因此營業收入的增長依靠的是非利息收入，這點是和銀行業當前整體特點類似，依靠債券牛市獲得高投資收益回報，手續費及傭金收入則半點拉升作用都沒起到，根據半年報，該行手續費及傭金收入下降的主要原因是代理保險收入的下降。

同時前三季度信用減值損失的下降，帶動營業支出下降，從而最終實現利潤增長。

且不說該行資產質量是否因為改善，從而少計提信用減值損失，單論此前的高撥備，才是少計提信用減值損失的底氣。在去年年底之時，該行撥備覆蓋率404.98%，今年盡管多有損耗，截至三季度末，撥備覆蓋率為364.98%，較上年末下降40.00個百分點，放在銀行業中，仍是屬于較高的水平，未來撥備釋放利潤的空間仍然相對較足。

從當前資產質量數據來看，未來該行撥備消耗的概率仍然較大，三季度末該行不良貸款率為0.97%，與年初持平，不過鑒于前文所述該行貸款分類調整不及時，是否有些不良未能正確計入，0.97%這個數字的準確性存疑。

大致可以推斷的是，四季度該行不良余額增長的概率較大，三季度末該行關注類貸款上行，較上年末增長14.82%。

還可以推斷四季度撥備或還將消耗，三季度末損失類貸款增幅較大，較上年末增長97.81%。

因此大體可以推斷，該行減少信用減值損失大概率的目的還是為了釋放利潤，并非其實際不良資產的生成降低。

三季報未披露逾期、重組數據，根據滬農商行半年報，該行逾期和重組均在增長，上半年，該行逾期貸款金額96.07億元，逾期貸款占比1.31%，較上年末上升0.06個百分點。逾期貸款主要分布在逾期91天至360天（含），逾期貸款占比0.61%，較上年末上升0.11個百分點。重組貸款較上年末增長超5成，根據該行解釋，重組貸款規模大幅增加主要是根據《商業銀行金融資產風險分類辦法》規定，納入重組貸款的資產范圍有所擴大。

從貸款行業來看，作為一家農商行，該行第一大貸款行業卻為房地產業，或與其所屬地特征有關。上半年，該行不良率最高的前三個行業分別是批發和零售業、建筑業和房地產業。

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