今年以來持續(xù)的凈買入，讓南向資金創(chuàng)下了歷史記錄，港股價值凸顯。

文/每日財報 楊悅

時隔一年多，堅持精品化布局的睿遠(yuǎn)基金終于迎來了一只新基金。

公開資料顯示，睿遠(yuǎn)港股通核心價值混合將于2024年12月12日至20日通過主要銀行、券商和睿遠(yuǎn)基金APP等發(fā)行。睿遠(yuǎn)基金也為這款新產(chǎn)品助力，將在募集期內(nèi)認(rèn)購本基金不低于5000萬元，并至少持有三年。

據(jù)悉，睿遠(yuǎn)港股通核心價值混合主要投資于內(nèi)地市場和香港市場的股票，在深入研究的基礎(chǔ)上，借助跨境資產(chǎn)配置，力爭獲得超越業(yè)績比較基準(zhǔn)的收益。

這只新基金的“掌舵者”張佳璐，現(xiàn)任睿遠(yuǎn)基金國際業(yè)務(wù)部負(fù)責(zé)人，曾任職于加拿大鮑爾QFII基金公司、奧本海默基金公司等。

睿遠(yuǎn)港股通核心價值混合發(fā)布 ?今年港股備受“聰明錢”青睞

睿遠(yuǎn)港股通核心價值混合是一只混合型基金，股票資產(chǎn)占基金資產(chǎn)的比例為60%-95%，其中，投資于港股通標(biāo)的股票不低于非現(xiàn)金基金資產(chǎn)的80%。

根據(jù)公告，該基金僅通過內(nèi)地與香港股票市場交易互聯(lián)互通機(jī)制投資于香港股票市場，不使用合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者（QDII）境外投資額度進(jìn)行境外投資。

自2014年11月滬港通正式啟動，內(nèi)地與香港資本市場的雙向互通已走過十年，根據(jù)香港交易所最新發(fā)布的《內(nèi)地與香港資本市場互聯(lián)互通十周年白皮書》，截至2024年9月，滬深港通股票標(biāo)的已超3300只，廣泛覆蓋三地市場，占總市值約90%、成交量逾80%。

據(jù)了解，納入港股通標(biāo)的證券范圍為恒生綜合大型、中型股指數(shù)成份股；恒生綜合小型股指數(shù)成份股，且股票調(diào)整考察日前12個月港股平均月末市值不低于50億港元，上市時間不足12個月的按實(shí)際上市時間計算市值；A+H股上市公司的H股，以及符合有關(guān)條件的在港主要上市外國公司股票。

今年以來，港股市場備受資金青睞，吸引了南向資金大手筆“掃貨”。Wind數(shù)據(jù)顯示，今年11月，南向港股通資金凈買入額高達(dá)1250億港元，創(chuàng)最近三年多的月度新高。10月份，南向資金凈買入838億港元，也明顯高于此前7月至9月每月400多億港元的規(guī)模。

持續(xù)的凈買入，讓南向資金創(chuàng)下了歷史記錄。同樣據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至11月底，今年以來南向港股通資金累計凈買入額已超7000億港元，超過歷史上任意一個年份的全年凈買入額。

從港股通凈買入的行業(yè)來看，過去一個月（截至12月12日）信息技術(shù)、可選消費(fèi)、金融、醫(yī)療保健等行業(yè)備受“青睞”，凈買入額均超百億元。

港股之所以成為“吸金”市場，得益于其震蕩上行的趨勢。今年以來，港股低開高走，Wind數(shù)據(jù)顯示，一季度，恒生指數(shù)、恒生科技指數(shù)分別跌2.97%、7.62%，二季度，兩指數(shù)分別漲7.12%、2.21%，到了三季度，港股實(shí)現(xiàn)大逆轉(zhuǎn)，恒生指數(shù)、恒生科技指數(shù)一度漲19.27%及33.69%。

進(jìn)入10月份、11月份，港股雖然有所回調(diào)，但截至12月12日收盤，恒生指數(shù)、恒生科技指數(shù)今年以來漲幅仍分別達(dá)19.65%、22.22%，均跑贏同期上證指數(shù)和創(chuàng)業(yè)板指。

國際業(yè)務(wù)部負(fù)責(zé)人張佳璐掌舵 把握港股投資機(jī)會

據(jù)了解，睿遠(yuǎn)港股通核心價值混合的擬任基金經(jīng)理為張佳璐，盡管是一位中國基金經(jīng)理圈的“新人”，但從其過往履歷來看，實(shí)力不容小覷。

張佳璐為上海交通大學(xué)學(xué)士，芝加哥大學(xué)碩士，美國特許金融分析師（CFA）持證人，現(xiàn)任睿遠(yuǎn)基金國際業(yè)務(wù)部負(fù)責(zé)人。其曾任職于加拿大鮑爾QFII基金公司、奧本海默基金公司、景順資產(chǎn)管理公司、今日資本香港公司，任職期間主要負(fù)責(zé)中國香港等新興市場投資研究，擁有近12年的投研經(jīng)驗(yàn)，其中，5年為研究經(jīng)驗(yàn)，近7年為投資經(jīng)驗(yàn)。

在睿遠(yuǎn)港股通核心價值混合的港股投資思路方面，該基金將秉承價值投資理念，重點(diǎn)選擇基本面良好、相對A股市場估值合理，具有持續(xù)領(lǐng)先優(yōu)勢或核心競爭力及注重現(xiàn)金分紅的上市公司進(jìn)行長期投資。

具體而言，一是對于兩地同時上市的公司，考察其折溢價水平，尋找相對于A股有異常折價或估值和波動性相對于A股更加穩(wěn)定的H股標(biāo)的；二是考察港股通標(biāo)的股票的行業(yè)屬性和商業(yè)模式，在A股暫時無相應(yīng)標(biāo)的的行業(yè)中尋找估值低且具有成長性的標(biāo)的。

基金合同還稱：“本基金將持續(xù)追蹤A股市場和港股市場的相對估值和市場情況，適時調(diào)整組合中港股通標(biāo)的股票的投資比例。”

通過這樣的投資方式，睿遠(yuǎn)港股通核心價值混合能精準(zhǔn)把握港股市場的投資機(jī)會，為投資者帶來長期、穩(wěn)健的投資回報。

目前，持續(xù)流入的南向資金仍表明投資者對港股投資價值的高度認(rèn)可。展望后市，中信證券研報判斷，2025年港股市場或迎來反轉(zhuǎn)行情。首先，當(dāng)前全球維度港股的估值優(yōu)勢非常顯著，而我國價格壓力導(dǎo)致的收入端問題料也會逐步緩解；其次，2024年前十個月南向已累計流入近6300億港元，整體中資相對外資的話語權(quán)大幅提升，特別是在中小市值板塊；最后，在國內(nèi)一系列政策逐步落地的背景下，投資者預(yù)期有望轉(zhuǎn)向。行業(yè)配置上，2025年上半年順周期、估值彈性較大的行業(yè)會相對受益，待國內(nèi)的地產(chǎn)周期逐步企穩(wěn)，消費(fèi)復(fù)蘇，更看好相關(guān)行業(yè)的業(yè)績復(fù)蘇兌現(xiàn)行情。

國泰君安研報則表示，綜合展望2025年，港股震蕩向上，重視結(jié)構(gòu)性的行業(yè)機(jī)會。當(dāng)前港股市場的估值定價和資金結(jié)構(gòu)更健康，相對吸引力較高。行業(yè)配置方面，可關(guān)注互聯(lián)網(wǎng)龍頭；受益于政策支持、景氣回升的內(nèi)需行業(yè)，如消費(fèi)電子/汽車等行業(yè)；盈利穩(wěn)定的高分紅行業(yè)，如公用事業(yè)/金融/電信等。

投資有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。基金是一種長期投資工具，其主要功能是分散投資，降低投資單一證券所帶來的個別風(fēng)險。基金不同于銀行儲蓄等能夠提供固定收益預(yù)期的金融工具，當(dāng)您購買基金產(chǎn)品時，既可能按持有份額分享基金投資所產(chǎn)生的收益，也可能承擔(dān)基金投資所帶來的損失。

您在做出投資決策之前，請仔細(xì)閱讀基金合同、基金招募說明書和基金產(chǎn)品資料概要等產(chǎn)品法律文件和本風(fēng)險揭示書，充分認(rèn)識本基金的風(fēng)險收益特征和產(chǎn)品特性，認(rèn)真考慮本基金存在的各項(xiàng)風(fēng)險因素，并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等因素充分考慮自身的風(fēng)險承受能力，在了解產(chǎn)品情況及銷售適當(dāng)性意見的基礎(chǔ)上，理性判斷并謹(jǐn)慎做出投資決策。