作者：宋涵

出品：全球財(cái)說(shuō)

財(cái)險(xiǎn)業(yè)馬太效應(yīng)凸顯，頭部險(xiǎn)企“恒者恒強(qiáng)”，中小財(cái)險(xiǎn)夾縫求生。外資轉(zhuǎn)合資近5年的現(xiàn)代財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)（中國(guó)）有限公司（簡(jiǎn)稱：現(xiàn)代財(cái)險(xiǎn)），保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入大幅增長(zhǎng)，盈利卻頻現(xiàn)虧損。

為突破發(fā)展瓶頸，公司正進(jìn)行重大的人事變動(dòng)和戰(zhàn)略調(diào)整。先是聚焦頗具機(jī)遇和挑戰(zhàn)的新能源車險(xiǎn)業(yè)務(wù)，后聘請(qǐng)監(jiān)管+機(jī)構(gòu)出身的張宗韜補(bǔ)缺總經(jīng)理一職。現(xiàn)代財(cái)險(xiǎn)何時(shí)扭虧為盈，備受關(guān)注。

時(shí)隔四年，再次出山

今年以來(lái)，保險(xiǎn)公司進(jìn)入人事調(diào)整密集期。有高管個(gè)人原因，也不乏公司股東架構(gòu)、業(yè)績(jī)受困、戰(zhàn)略調(diào)整等多重因素影響。

自2022年底，任職僅2年的原總經(jīng)理蔣新偉因個(gè)人原因離職后，現(xiàn)代財(cái)險(xiǎn)總經(jīng)理一職空懸近2年。期間，曾指定彼時(shí)任公司副總經(jīng)理金兌勛任臨時(shí)負(fù)責(zé)人，然直至6個(gè)月屆滿卸任，總經(jīng)理人選仍未有“下文”。

近日，現(xiàn)代財(cái)險(xiǎn)公告稱，經(jīng)公司董事會(huì)決議以及相關(guān)監(jiān)管部門批復(fù)由張宗韜正式擔(dān)任公司總經(jīng)理職務(wù)，全面主持經(jīng)營(yíng)管理工作。

公開(kāi)資料顯示，張宗韜是金融監(jiān)管出身。曾任中國(guó)人民銀行上海分行保險(xiǎn)監(jiān)管科科員；上海保監(jiān)辦機(jī)構(gòu)處、綜合處秘書(shū)科副科長(zhǎng)、科長(zhǎng)；中國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)上海監(jiān)管局壽險(xiǎn)監(jiān)管處處長(zhǎng)助理；中國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)監(jiān)管部監(jiān)管二處副處長(zhǎng)、處長(zhǎng)；曾任華泰財(cái)險(xiǎn)副總經(jīng)理兼首席核保官，華農(nóng)財(cái)險(xiǎn)總經(jīng)理、董事等職務(wù)。

現(xiàn)代財(cái)險(xiǎn)評(píng)價(jià)其具備豐富的保險(xiǎn)理論和實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)。事實(shí)上，自2019年張宗韜卸任華農(nóng)財(cái)險(xiǎn)總經(jīng)理后，并未有在其他險(xiǎn)企擔(dān)任核心高管的消息流出。時(shí)隔4年有余，張宗韜再次出山，將搭檔來(lái)自韓國(guó)大股東一方的董事長(zhǎng)趙鏞一共同工作。趙鏞一是公司老人，2010年起即出任現(xiàn)代財(cái)險(xiǎn)董事長(zhǎng)一職。

張宗韜的到來(lái)承載著現(xiàn)代財(cái)險(xiǎn)“穩(wěn)定提升經(jīng)營(yíng)發(fā)展質(zhì)效和客戶服務(wù)質(zhì)量，確保公司穩(wěn)健運(yùn)營(yíng)和持續(xù)增長(zhǎng)”厚望。

《全球財(cái)說(shuō)》注意到，自2024開(kāi)年以來(lái)，現(xiàn)代財(cái)險(xiǎn)一連3個(gè)季度出現(xiàn)人事更迭。張國(guó)威于2024年5月辭去公司副總經(jīng)理、合規(guī)負(fù)責(zé)人職務(wù)。此外，公司新晉財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人李建奎、合規(guī)負(fù)責(zé)人汪桂林、總經(jīng)理助理邢建茹任職資格相繼獲批。

值得一提的是，盤點(diǎn)李建奎、汪桂林、邢建茹三人履歷，均有在華農(nóng)財(cái)險(xiǎn)任職的經(jīng)歷。

高管變動(dòng)背后，除了正常人事更迭外，也會(huì)引發(fā)公司戰(zhàn)略方向、盈利模式等轉(zhuǎn)變。正逢行業(yè)轉(zhuǎn)型關(guān)鍵期，財(cái)險(xiǎn)行業(yè)激烈競(jìng)爭(zhēng)的當(dāng)下，財(cái)險(xiǎn)“老三家”三足鼎立之勢(shì)不減，留給中小財(cái)險(xiǎn)公司生存空間有限。對(duì)于已經(jīng)走過(guò)17個(gè)年頭的現(xiàn)代財(cái)險(xiǎn)來(lái)說(shuō)，張宗韜和趙鏞一搭檔二人能否擦出火花，帶領(lǐng)現(xiàn)代財(cái)險(xiǎn)成功突圍是道坎。

盈利不佳，償付能力高

韓國(guó)現(xiàn)代海上火災(zāi)保險(xiǎn)株式會(huì)社自1997年8月設(shè)立北京代表處，就一頭扎進(jìn)中國(guó)保險(xiǎn)圈。2007年2月，現(xiàn)代財(cái)險(xiǎn)成立，是第一家外資在京設(shè)立子公司的全資外資保險(xiǎn)公司。

隨著保險(xiǎn)業(yè)對(duì)外開(kāi)放步伐加快，2012年監(jiān)管允許外資財(cái)險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)交強(qiáng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)，然彼時(shí)外資本土化經(jīng)營(yíng)難題亟待解決。用一組數(shù)據(jù)舉例，據(jù)國(guó)信證券分析師統(tǒng)計(jì)，2017年時(shí)，外資財(cái)險(xiǎn)公司保費(fèi)收入約206億元，市場(chǎng)占有率僅2%。

具體到現(xiàn)代財(cái)險(xiǎn)來(lái)說(shuō)，雖說(shuō)2013年就取得了經(jīng)營(yíng)交強(qiáng)險(xiǎn)資格，不過(guò)歷經(jīng)10余年發(fā)展，公司早期保費(fèi)收入規(guī)模仍較小，長(zhǎng)期在2-3億元徘徊，且不穩(wěn)定。盈利能力較為薄弱，早年持續(xù)虧損，直至2016年才正式步入盈利通道。2016-2019年公司凈利2.92億元、0.08億元、0.23億元、0.16億元。

為打破經(jīng)營(yíng)瓶頸，2019年現(xiàn)代財(cái)險(xiǎn)決意引入國(guó)內(nèi)資本，包括聯(lián)想控股、滴滴出行子公司在內(nèi)的四家股東。因原始股東不參與增資，導(dǎo)致其股權(quán)比例由100%稀釋到33%，聯(lián)想和滴滴出行子公司則分別持股32%，并列第二大股東。2020年3月該增資引戰(zhàn)項(xiàng)目獲批，現(xiàn)代財(cái)險(xiǎn)注冊(cè)資本增至約16.67億元，公司性質(zhì)由外資轉(zhuǎn)合資。

本想依托股東資源，尤其滴滴豐富的保險(xiǎn)場(chǎng)景和需求，能夠?qū)崿F(xiàn)業(yè)績(jī)“質(zhì)”的飛躍，結(jié)果卻大相徑庭。近3年保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入大增，凈利卻持續(xù)虧損。

2020年-2023年，公司凈利0.21億元、-1.42億元、-0.61億元、-1.07億元。期間，公司保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入分別為2.28億元、5.36億元、6.71億元、7.98億元。

且虧損態(tài)勢(shì)還在持續(xù)。2024年前三季度，公司保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入9.29億元，較2023年同期增長(zhǎng)38.45%；凈利-0.84億元，較2023年同期-0.96億元有所收窄。

中小財(cái)險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)不佳是行業(yè)普遍現(xiàn)象。本身市場(chǎng)占有率較低，保費(fèi)規(guī)模小；綜合成本率較高，承保端虧損較為普遍，疊加近年投資端面臨較大壓力，導(dǎo)致多數(shù)中小財(cái)險(xiǎn)公司陷入“越做越虧”的怪圈。

以現(xiàn)代財(cái)險(xiǎn)來(lái)說(shuō)，2022-2023年，連續(xù)11個(gè)季度綜合成本率均在120%以上，最高曾達(dá)155.72%。期間，綜合費(fèi)用率在45%以上，最高曾到74.74%；綜合賠付率不低于70%，最高到92.13%。

而財(cái)險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)要求“兩率”相加小于100%，才有可能盈利，現(xiàn)代財(cái)險(xiǎn)虧損有跡可循。

近2年，公司年度累計(jì)綜合成本率為137.98%和140.20%。2024年前三季度，公司累計(jì)綜合成本率也高達(dá)125.55%，遠(yuǎn)超盈虧紅線。

綜合成本率長(zhǎng)期處于高位，導(dǎo)致公司承保端承壓。2023年公司列出的原保險(xiǎn)合同業(yè)務(wù)收入前5大險(xiǎn)種承保利潤(rùn)情況。除保費(fèi)收入吊車尾的意外傷害險(xiǎn)承保微盈利外，其余4大險(xiǎn)種均承保虧損。五大險(xiǎn)種承保利潤(rùn)合計(jì)虧損1.93億元。

在頭部險(xiǎn)企憑借資本市場(chǎng)回暖，帶動(dòng)凈利大增勢(shì)頭下，如現(xiàn)代財(cái)險(xiǎn)這類中小險(xiǎn)企，還在泥潭掙扎。2024年前三季度公司投資收益率和綜合投資收益率均為3.10%，較近3年兩項(xiàng)指標(biāo)平均水平4.35%，還有一定差距。且低于行業(yè)上財(cái)險(xiǎn)公司年化財(cái)務(wù)投資收益率3.14%，年化綜合投資收益率5.47%水平。

一般險(xiǎn)企長(zhǎng)期盈利不佳，容易招致償付能力不足等后續(xù)問(wèn)題，但現(xiàn)代財(cái)險(xiǎn)自2020年增資后，近3年公司年度償付能力充足率在600%上下浮動(dòng)。截至2024年第三季度末，公司核心償付能力充足率為538.54%，綜合償付能力充足率為545.40%。

償付能力高意味著保險(xiǎn)公司有足夠的資本應(yīng)對(duì)潛在的賠付風(fēng)險(xiǎn)，但并非越高越好。長(zhǎng)期過(guò)高的償付能力可能是由于公司業(yè)務(wù)開(kāi)展停滯，資金運(yùn)用不到位所致，需要提升資本使用效率。

定位新能源車險(xiǎn)，知易行難

當(dāng)前財(cái)險(xiǎn)行業(yè)馬太效應(yīng)凸顯，頭部險(xiǎn)企盈利“強(qiáng)者恒強(qiáng)”態(tài)勢(shì)持續(xù)。中小險(xiǎn)企要夾縫求生，就要結(jié)合自身資源稟賦和經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢(shì)，走差異化發(fā)展道路。

現(xiàn)代財(cái)險(xiǎn)早期倚仗企財(cái)險(xiǎn)業(yè)務(wù)，增資次年業(yè)務(wù)重心開(kāi)始轉(zhuǎn)移到車險(xiǎn)、短期健康險(xiǎn)業(yè)務(wù)、責(zé)任險(xiǎn)業(yè)務(wù)。2021-2023年，公司保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入大幅增長(zhǎng)，增速分別為135.09%、25.19%、18.93%。

近年，現(xiàn)代財(cái)險(xiǎn)借著股東東風(fēng)，喊出了“聚焦新型出行生態(tài)”，“為網(wǎng)約車司機(jī)提供品質(zhì)服務(wù)和專屬保障”的口號(hào)，立志成為新型出行生態(tài)的風(fēng)險(xiǎn)管理專家。貌似做出了一番成績(jī)，2024年公司累計(jì)保費(fèi)收入破十億，車險(xiǎn)條線保費(fèi)收入破五億，雙雙創(chuàng)下歷史新高。

但新能源車險(xiǎn)這條路卻是知易行難。

喜的是，當(dāng)下新能源車險(xiǎn)仍是一片藍(lán)海。中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，今年1-11月，新能源汽車產(chǎn)銷分別完成1134.5萬(wàn)輛和1126.2萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)34.6%和35.6%，新能源汽車新車銷量達(dá)到汽車新車總銷量的四成。

市場(chǎng)需求自然帶動(dòng)新能源車險(xiǎn)快速增長(zhǎng)。不過(guò)，好生意人人都想分一杯羹。頭部險(xiǎn)企一向?qū)κ袌?chǎng)風(fēng)向把控精準(zhǔn)，早一步布局新能源車險(xiǎn)，在構(gòu)建新能源專屬定價(jià)、服務(wù)、理賠等體系上快人一步。又有小米、比亞迪、蔚來(lái)等車企下場(chǎng)參與新能源車險(xiǎn)業(yè)務(wù)，比傳統(tǒng)險(xiǎn)企更了解車本身，有天然技術(shù)優(yōu)勢(shì)；有品牌加持，渠道優(yōu)勢(shì)突出。可見(jiàn)，新能源車險(xiǎn)賽道勁敵環(huán)伺。

只是，目前市場(chǎng)車價(jià)普遍下跌，車險(xiǎn)保費(fèi)抬頭，反差感強(qiáng)烈。新能源車由于技術(shù)和性能差異，出險(xiǎn)率高，維修費(fèi)用高、賠付率高，導(dǎo)致保費(fèi)上漲。險(xiǎn)企雖然能在新能源車險(xiǎn)上獲取高額保費(fèi)，但面臨較大的承保虧損壓力，導(dǎo)致新能源車險(xiǎn)市場(chǎng)車主嫌貴，險(xiǎn)企喊虧。

近期，新能源出租車拒保問(wèn)題引發(fā)關(guān)注，映射出新能源車險(xiǎn)困境。有消費(fèi)者在國(guó)務(wù)院“互聯(lián)網(wǎng)+督查”平臺(tái)反饋，平安財(cái)險(xiǎn)某營(yíng)銷部存在對(duì)新能源出租車只承保交強(qiáng)險(xiǎn)，不承保商業(yè)險(xiǎn)的情況。經(jīng)監(jiān)管核實(shí)，上述公司確實(shí)存在因新能源出租車?yán)碣r支出高而不愿承保問(wèn)題。

投訴也絕不是偶發(fā)性的。還曾有消費(fèi)者透露，新能源出租車多花錢也買不到商業(yè)險(xiǎn)。

新能源車險(xiǎn)市場(chǎng)需求大，短板突出，消費(fèi)者和險(xiǎn)企陷雙重角色困境。對(duì)現(xiàn)代財(cái)險(xiǎn)來(lái)說(shuō)，既是機(jī)遇也是挑戰(zhàn)。

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