作者：宋涵

出品：全球財說

珠穆朗瑪峰簡稱“珠峰”素有“世界屋脊”之稱，是地理高度的極限象征。8年前，西藏一家保險公司誕生，命名-珠峰財險。名字不僅是標識，更承載期望。

細數珠峰財險點滴，實力撐不起野心。成立還不到2年就憑“公開內斗”出名，此后董事長一職空缺5年有余；股東利益糾葛突出，盡管償付能力告急，增資推進卻異常艱難；保費增速緩慢，盈利無甚起色，因觸發監管機制，暫停互聯網保險業務。

大限將至，增資推進異常困難

2024年是償二代二期工程過渡期執行的最后一年，監管要求最晚于2025年全面執行到位。保險公司為了維持運營、應對監管高要求，緩解對資本金的饑渴，基于自身經營出發，紛紛走上了發債、增資補血的路子。

11月7日，珠峰財險發布變更注冊資本公告。股東大會審議通過了公司增資擴股議案，擬增發新股8000萬股，將注冊資本由10億元提升至10.8億元。

珠峰財險較其他險企，增資金額較小，尚不足1億元。然卻是1家原有股東和3家新股東共同出資的結果。

原有第三大股東四川璞信產融投資有限責任公司為瀘州老窖子公司，這次其參與出資金額正好維持原有持股比例不被稀釋，仍為9.9%，持股地位不變。

增資后，3家新股東中恒信合（廈門）融資租賃有限公司、邵陽新金澤汽車銷售有限公司及東營泛華豐田汽車銷售服務有限公司分別持股4.99%、1.04%、0.65%。珠峰財險可以借助兩家汽車銷售公司新股東勢力，開拓客源，擴展業務。車企也可以依托保險公司，提供車險產品服務，增強客戶黏性。

以上增資事項，尚待監管批準。

值得注意的是，這是珠峰財險成立8年來，首次增資取得進展。盡管2019年就曾提及增資擴股。自2021年起，股東大會將增資一事納入議案，直至2024年，幾乎每年都有對增資擴股事宜的討論，只是遲遲未有實質進展。或許阻礙之一是股東對于珠峰財險增資擴股一事，意見不一。

2021年，公司第一次臨時股東大會通過了增資價格的議案；當年第二次臨時股東大會，以80%同意、20%棄權的表決結果，通過了公司增資擴股有關事項的議案。

2022年6月以90.10%同意、9.9%棄權的表決結果，通過了擬請中介機構提供增資擴股項目咨詢服務方案的議案。

2023年6月以68%同意、32%反對的表決結果審議通過了《關于審議<新增資方案>的議案》。此后在同一表決結果下，2024年先后通過了《關于審議<新增資方案>補充方案的議案》，《關于審議珠峰財產保險股份有限公司增資擴股情況的議案》。

緣何對股權架構影響不大的小額增資，股東表決結果還意見不一？最大可能是股東之間存在利益沖突，或是未參與增資的股東不喜看到股權被稀釋。

目前，珠峰財險股東有12家，最大股東持股比例為20%。可見，不止一家股東投了反對票。32%增資阻礙，對公司后續增資進程產生的不良影響可以預見。

8年虧損近8億元

珠峰財險成立于2016年，注冊地西藏，營業場所設在北京。經營區域包括西藏自治區、北京市、四川省、天津市、河北省。

通常來說，業務開展初期，險企會經歷一段時間虧損。俗話說壽險“七平八盈”，財險“三平五盈”。然而8年了，珠峰財險僅2022年小微盈利0.05億元，其余年份均虧損，累計凈利虧損達7.98億元。行業看，財險市場競爭愈發激烈，馬太效應明顯，對珠峰財險來說，扭虧壓力陡增。

從保險業務收入來看，期間規模確有增長，但增速并不算快。2023年保險業務收入為5.65億元，較6年前僅同比增長35.82%。而公司歷年保險業務收入最高水平為2022年的6.10億元。

珠峰財險虧損態勢或還將持續。2024年前三季度，珠峰財險累計實現保險業務收入4.75億元，同比增長15.29%；凈利累計虧損0.11億元，較上年同期-0.06億元，虧損幅度擴大。

公司凈利長期虧損與綜合成本率過高不無關系，一般綜合成本率越低，盈利能力越強。超過100%，意味著公司在承保業務上收入難以覆蓋成本，虧錢了。2024年前三季度，公司累計綜合成本率109.09%。其實，自該指標披露起，就一直居高不下。2022-2023年度累計綜合成本率分別為102.74%和109.37%。

高綜合成本率容易導致險種承保虧損。珠峰財險經營的商業保險產品中，2016年、2017年、2019年保費收入居前五的險種全軍覆沒，無一承保盈利。

細化到險種來看，車險作為公司第一大險種。2024前三季度簽單保費5.01億元。其中，車險簽單保費占比近8成達4億元。不過收入和效益并不成正比。8年間，車險成為公司承保虧損最大的險種，累計承保虧損額達5.91億元。

年輕險企業務擴張本身對資本金消耗就比較大，疊加珠峰財險常年虧損，進而影響公司整體償付能力表現。2019年公司凈利虧損達歷史高水平3.13億元。同年償付能力由年初616.06%，降至年末174.87%，風險綜合評級也從A降至B。

此后，公司償付能力一路下滑。2020-2023年核心/綜合償付能力充足率170.03%、148.45%、123.51%、130.12%。2022年1季度公司風險綜合評級由B降至C，至今未有回升。

目前來看，償付能力下滑態勢依舊不減。2023年第三季度末，公司核心/綜合償付能力充足率為126.09%，且預測下季度為114.88%，逼近監管紅線。

可以預見，0.8億元小額增資，對珠峰財險來說只是杯水車薪。

多米諾骨牌效應?下，今年9月，珠峰財險因觸發監管機制，已暫停開展互聯網保險業務。

根據此前監管要求互聯網保險公司之外的財險公司開展互聯網保險業務，須符合最近連續四個季度綜合償付能力充足率不低于120%，核心償付能力充足率不低于75%；最近連續四個季度風險綜合評級為B類及以上等條件。

暫停互聯網業務、增資進度遲緩、金額較小，自身造血功能不足，很大程度會制約公司業務擴張，珠峰財險當前面臨多重困局。

5年了董事長還懸而未決

說起珠峰財險成長緩慢，逃不開公司高層內斗，核心高管缺失。

讓珠峰財險出名的“內斗”事件，就發生在公司第一任董事長陳克東和首任總裁李更之間。

2018年初，時任珠峰財險總裁的李更發布一封《告公司全體員工書》在業內流傳。控訴時任董事長陳克東越權插手經營、擾亂經營秩序、破壞公司發展路徑等多條“罪狀”，將公司權力內斗擺上臺面。

同年1月，公司解聘李更總裁職務，由董事長陳克東臨時代行總裁職責。此后，公司經營層面臨時負責人經歷了朱金海、彭喜鋒2人。最后彭喜鋒任職資格獲批，成為公司第二任總裁。

相較而言，董事長選拔幾經波折。

2019年6月，公司董事會調整，陳克東不再擔任董事長職務。并指定任顯成為臨時負責人，代行董事長職責。2022年10月，公司董事會大洗牌，任顯成卸任股東董事。1個月后任命王堅代替任顯成任董事會臨時負責人、代行董事長職責。

至今，時隔5年有余，珠峰財險董事長一直懸而未決。于險企而言，穩定發展前提是需要有穩定的掌舵者和管理團隊。核心高管長期缺位必定會影響公司治理和日常經管。

事實上，自2018年“權力內斗”出現，珠峰財險就頻被監管提示。2018年一連2個季度，先后因歷史產品問題，未按監管函要求對相關責任人進行處理，整改不力被采取監管措施。

2020年第二季度因公司償付能力充足率快速下降；經營虧損嚴重；流動性風險較大；公司治理風險較大；2017年準備金回溯出現不利進展，五大問題收財險部監管函。同年第四季度，監管重提公司治理存在問題，要求公司強化內控建設，盡快實現增資擴股。

2021年1季度，彼時公司某在售產品條款因違反相關規定，被監管勒令停止使用、下架，并修改。

2023年上半年，公司兩收監管提示書。一封《金融監管提示書》指出山南市分公司總經理助理任職不符合相關監管規定；一封《金融風險提示通知書》，指出2023年1季度公司償付能力充足率已接近“重點核查對象”等。

2024年2月，西藏監管局向珠峰財險下發《金融監管提示書》。表明公司已賺保費綜合費用率遠高于產險行業整體水平。并提出三點要求。嚴控薪保比，提升人力資源配置效率；全面加強車險費用管理，推動車險轉型；提升核心競爭力和議價能力，壓降高額渠道成本。

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