如果成功在港交所IPO，那么宜賓市商業銀行將成為繼成都銀行和瀘州銀行后的四川省第三家上市銀行。
文/每日財報 張恒
日前，資產剛剛邁過千億規模的西部商業銀行---宜賓市商業銀行股份有限公司（以下簡稱“宜賓市商業銀行”）第三次沖擊港交所。
回看該行港股IPO進程，從2023年6月首次在港交所披露上市申請書，后因失效告一段落，緊接著9個月后，再次向港交所闖關，二度遞表新版IPO招股書，然而該次遞表也于近期失效，這才有了如今第三次的更新招股書，欲想上市急迫之心可謂溢于言表。
據招股書披露，此次宜賓市商業銀行上市擬發行不超過14.95億股股份，聯席保薦人為建銀國際、工銀國際。如果成功在港交所IPO，那么該行將成為繼成都銀行和瀘州銀行后的四川省第三家上市銀行。
無論是從該行自身急切上市之情還是從區域金融市場競爭格局來看，宜賓市商業銀行向港股沖刺上市之旅，廣受市場關注。
管理層銀行經驗豐富，躋身千億資產城商行
公開資料顯示，宜賓市商業銀行成立于2006年12月，前身為宜賓市城市信用社，是宜賓市第一家政府控股的地方性法人金融機構。
招股書顯示，目前，五糧液集團持有宜賓商業銀行19.99%的股份，是該行單一最大股東，其他股東宜賓市財政局、宜賓市翠屏區財政局、宜賓市南溪區財政局，則分別持股19.987%、19.98%及16.94%，分別位居第二、第三和第四大股東之列。
領導層方面，該行在招股書中這樣寫道：“董事長薛峰擁有約25年銀行從業的豐富經驗，曾在國有大行、全國性股份制商業銀行和金融業有關機構任職管理職位，包括中國建設銀行、民生銀行及四川發展公司下屬投資基金公司，具有寶貴的銀行管理、戰略規劃和業務發展方面的戰略遠見與專業經驗，對公司發展具有重大價值。而行長楊興旺，擁有逾30年銀行從業經驗，曾在宜賓市商業銀行多個分支行、村鎮銀行主持工作，擁有豐富的分行基層經驗和總行管理知識，對于銀行的歷史沿革、業務運營與發展擁有深刻的理解，且有豐富的銀行運營經驗。”
具體來看，董事長薛峰，今年48歲，擁有經濟學專業學士學位、工商管理專業碩士學位及經濟學博士學位，高級經濟師。薛峰從1999年7月至2013年4月，一直在建行體系內一步步成長起來，歷任過四川省分行國際業務部國際結算科、信貸科、資金科科長，投資銀行部副總經理，而后于2013年4月至2019年10月，薛峰先后擔任過民生銀行成都分行公司銀行部總經理；國辰產業投資基金總經理、董事及投資決策委員會主席。
直到2019年10月，薛峰轉戰宜賓市商業銀行，出任黨委副書記一職，后于2020年5月升任行長，六個月之后，薛峰頭銜再進一步，擢升為董事長，并自2022年10月至今還被委任為黨委書記。
而現年50歲的執行董事兼行長楊興旺，早年畢業于西南財經大學金融學專業，是從宜賓市商業銀行基層一步步歷練的老將，曾歷任過多個地區支行行長、黨支部書記、副董事長等職務。直到2012年7月開始調至銀行總部，擔任過業務部總經理、副行長、董事，自2020年10月起任黨委副書記，后自2021年12月起任行長至今。
2021年，薛峰、楊興旺提出“千億上市銀行”的目標：具體為：2022年資產規模達到700億元以上，力爭2023年、確保2025年實現上市，2025年總資產1000億元以上。
招股書數據顯示，截至2024年6月末，該行的總資產較上年末增加7.2%至1001.93億元，成為千億級城商行。如此，資產規模順利達到目標，下一個目標則是成功上市。
超七成營收來自凈利息收入，業務結構單一
經營業績方面，2021年-2023年，宜賓市商業銀行分別實現營業收入16.21億元、18.67億元、21.7億元，年復合增長率為15.7%；同期錄得凈利潤分別為3.28億元、4.33億元、4.77億元，年復合增長率為20.63%。
不過，進入到2024年，該行業績增長放緩趨勢尤為明顯，今年上半年，宜賓市商業銀行實現營業收入10.78億元，同比微增才近200萬元，增幅約0.19%，較2021年至2023年按年15%以上的兩位數高增幅，已有明顯的大幅降速。
當期內，該行實現凈利潤2.62億元，同比增加730萬元，同比微增約2.87%，與2022年凈利同比增幅31.74%、2023年凈利同比增幅10.38%相比，其盈利增速持續放緩且已跌入“個位數”了。
此外，即便宜賓市商業銀行業績能夠穩步增長，但其營收、凈利潤水平和增速，都與港股上市的瀘州老窖參股的瀘州銀行有很大的差距。
最新半年報數據顯示，今年上半年瀘州銀行實現營業收入28.36億元，同比增速為15.91%；歸屬于上市公司凈利潤8.08億元，增速為19.71%。可見，目前瀘州銀行營收規模是宜賓市商業銀行的一倍多，凈利潤超其三倍之多，而且兩項核心指標還能保持兩位數增長，業績對比尤其鮮明。
具體拆分營收結構來看，宜賓市商業銀行還是以傳統吃息差路線為主，凈利息收入占據了半壁江山，而手續費及傭金凈收入雖然每年保持一定增長態勢，但依舊占比很小。
招股書數據顯示，2021年-2023年及2024上半年（以下簡稱“報告期”），該行取得的凈利息收入分別為13.82億元、17.52億元、17.86億元及8.28億元，所占總營收的比重分別為85.26%、93.84%、82.3%、76.81%。
不難發現，2021年-2023年宜賓市商業銀行凈利息收入整體保持上漲態勢，但增速卻在放緩，而且到了今年上半年，該指標同比下滑了4.05%。
究其緣由，主要是隨著利息市場化的推進，該行受到凈息差和凈利差持續承壓下行的影響。根據招股書披露，宜賓市商業銀行2021年-2023年凈息差分別為2.56%、2.59%、2.21%。而截至2024年上半年末，其凈息差已經收窄至1.86%，較2023年同期的2.29%繼續壓降了0.43個百分點。同時，該行凈利率也保持著下行趨勢，從2021年的2.46%逐年下探至2024年上半年末的1.76%，三年半的時間下降了0.7個百分點。
眾所周知，銀行業現在普遍面臨凈息差收窄的壓力，隨著利率市場化不斷推進，宜賓市商業銀行這種高度依賴息差收入的模式存在明顯風險，而隨著息差的不斷收窄，該行未來營收或將持續受到一定影響。
亦或是意識到市場利率下行給主業帶來的風險，宜賓市商業銀行不斷加強了對中間業務的開發力度，近年來手續費及傭金凈收入保持住了一定增長。數據顯示，2021年-2023年，該行取得的手續費及傭金凈收入分別為0.33億元、0.39億元、0.44億元，而今年上半年末，該指標呈現翻倍式增長至0.37億元，增幅高達近130%。
但即便如此，該行手續費及傭金凈收入所占總營收的比重仍較低，報告期內分別僅為2.04%、2.09%、2.03%及3.43%。
另從營收業務條線來看，宜賓市商業銀行擁有三條主要業務線，包括公司銀行業務、零售銀行業務及金融市場業務。其中，公司銀行業務為實力擔當，常年占比總營收超70%，報告期內分別實現收入12.56億元、14.82億元、16.05億元和7.59億元。
而相較于公司業務，宜賓市商業銀行零售業務則相對處于弱勢地位，占營收比重才剛剛過兩成。報告期內零售銀行業務收入分別為2.97億元、3.28億元和4.58億元，占營收比重分別為18.3%、17.6%、21.1%和21.8%。
存款依賴大股東“幫扶”，個貸不良率高企
兩年多來，宜賓市商業銀行總資產規模平均增速高達43%，按總資產計，宜賓市商業銀行是宜賓市最大的銀行，也是四川省注冊資本規模第二大的城商行。
《每日財報》注意到，貸款規模的快速增長是推升該行資產規模增長的主要原因。數據顯示，2021年至2023年，宜賓市商業銀行客戶貸款及墊款凈額由339.66億元增至493.75億元，所占總資產的比重由49.6%提升至52.9%，而到了今年上半年末，該數值則進一步攀升至了527.26億元，較年初增長了6.79%。
從貸款結構來看，宜賓市商業銀行的貸款主要以公司貸款為主，而個人零售貸款則占據很小的一部分。截至2024年6月末，該行的公司貸款為419.06億元，在總貸款中占比為76.4%；同期個人貸款則為49.11億元，占比僅為9%。
進一步來看，該行的公司貸款主要投放到了小微企業，近三年小微企業的貸款總額及公司貸款占比持續提升。數據顯示，報告期內宜賓市商業銀行向小微企業發放的貸款總額分別為186.56億元、246.39億元、294.5億元和316.18億元，分別占當期公司貸款總額的66.5%、71.4%、75.2%及75.4%。2021年至2023年，該行向小微企業提供的貸款以25.6%的年復合增長率增長。
而宜賓市商業銀行之所以可以大力支持小微企業，或與其存款結構有較大關系，要知道該行大股東及大額存款是其支持小微的主要來源。
招股書數據顯示，宜賓市商業銀行的存款結構與貸款結構較為類似，近三年半來存款總額持續增長，且主要以公司存款為主。報告期內該行存款總額分別為273.69億元、330.42億元、377.5億元和395.35億元，分別占當期客戶存款總額的57.7%、56.8%、54.1%及50.4%。
而在這些公司存款中，又以存款超過1億元的大客戶為主。數據顯示，截至2024上半年末，宜賓市商業銀行存款金額超過1億元客戶的存款余額達到了288.72億元，在公司存款總額中占比高達73%。
值得注意的是，根據五糧液股份2024年半年報顯示，截至6月末，該公司存放于宜賓市商業銀行的存款余額為129.09億元，另持有尚未到期的宜賓市商業銀行承兌匯票約為1.88億元。
換句話說，今年上半年，宜賓市商業銀行的395.35億元客戶存款中，有超33%是來自于大股東五糧液集團的關聯方。
從該行整體的存貸款數據不難看出，宜賓市商業銀行先是從大股東及大客戶處吸收了大量的存款，而后用于當地的小微企業貸款投放。
不過，有業內人士表示擔憂，宜賓市商業銀行貸款高度集中于小微企業，具有一定發展風險。因為與較大型企業相比，小微企業和個體工商戶可能更容易受到宏觀經濟變化的影響，且其營運歷史一般較為有限，銀行可能難以收集對其信貸風險進行評估所需的所有必要資料，特別是有關其過往拖欠貸款的資料，從而導致信貸風險的發生。
這一點也并非無端揣測，我們也可以從該行近年來明顯提升的個人貸款不良率找到事實依據。
據招股書披露，報告期內宜賓市商業銀行不良貸款余額分別為8.04億元、7.73億元、9.04億元及9.44億元，整體呈現上漲態勢；各期不良貸款率分別為2.27%、1.77%、1.76%、1.72%，雖然數值不斷在壓降，但該行不良貸款率依舊高于行業均值水平。如根據金融監管總局數據顯示，2024年上半年，我國商業銀行不良貸款率為1.56%，就此維度看，目前宜賓市商業銀行不良貸款率高于行業均值0.16個百分點。
而按業務條線細分來看，該行個人貸款不良率卻位居高位，分別為2.56%、4.34%、4.12%及3.42%。其中，個人商業貸款不良率最高，分別為4.46%、7.58%、6.21%和5.25%；其次則是個人住房按揭貸款，不良率分別為0.22%、2.03%、2.78%、3.04%；緊隨其后的是個人消費貸款，不良率分別為2.09%、1.64%、1.94%及0.92%。
可見，個人貸款不良率較高反映了該行資產質量和信貸風險管理所面臨的壓力挑戰，尤其是目前個人商貸不良率高達5.25%，意味著宜賓市商業銀行在個人商業貸款方面承擔的風險增加，特別是面向小微企業主、個體工商戶等群體，這些客群很容易受到宏觀經濟變動的影響，導致還款能力下降。
綜合而言，從宜賓市商業銀行目前經營成色來看，其核心優勢仍不明顯，高度依賴凈利息收入導致拓展業務邊界能動性不強，個貸不良居高不下等等癥結，都是其沖擊上市路上的“攔路虎”，這也給該行領導層所定下的“確保2025年上市”目標，增加了一定難度和不確定性。
