作者：吳棲

出品：全球財(cái)說(shuō)

在人類(lèi)文明和工業(yè)制造的歷史長(zhǎng)河中，從蒸汽機(jī)的轟鳴到電動(dòng)馬達(dá)的嗡鳴，汽車(chē)的革新都成為轉(zhuǎn)折點(diǎn)，記錄著時(shí)代的變遷。也可以說(shuō)，汽車(chē)行業(yè)的發(fā)展，是全球工業(yè)化進(jìn)程的一個(gè)縮影。

汽車(chē)零部件行業(yè)作為汽車(chē)的心臟與脈絡(luò)，每一次跳動(dòng)都牽動(dòng)著全球經(jīng)濟(jì)的脈搏，每一次創(chuàng)新都引領(lǐng)著工業(yè)發(fā)展的潮流，并以其龐大的規(guī)模和復(fù)雜的供應(yīng)鏈，在全球制造業(yè)中占據(jù)著舉足輕重的地位。

這樣的背景之下，中國(guó)汽車(chē)零部件行業(yè)將如何發(fā)展，又迎來(lái)何等契機(jī)？當(dāng)下如何投資、價(jià)值幾何？毋庸置疑的是，對(duì)于普通投資者而言，在超200家相關(guān)上市公司中進(jìn)行標(biāo)的選擇較為困難，但通過(guò)指數(shù)進(jìn)行投資布局則不失為良策。

目前，華夏中證汽車(chē)零部件主題ETF聯(lián)接（A類(lèi)：022386，C類(lèi)：022387）火熱發(fā)行中，指數(shù)聯(lián)接基金為場(chǎng)外投資者提供便利，同時(shí)也可以選擇場(chǎng)內(nèi)基金汽車(chē)零部件ETF（562700）進(jìn)行布局。

強(qiáng)勢(shì)崛起，智能電動(dòng)化主線(xiàn)及出海契機(jī)

時(shí)代洪流，不斷洗牌。

相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，作為燃油車(chē)國(guó)度——德國(guó)的汽車(chē)零部件企業(yè)在2020年便進(jìn)入寒冬，2024年上半年更有20家年?duì)I收在1000萬(wàn)歐元以上的汽車(chē)零部件供應(yīng)商破產(chǎn)，同比增加60%。而全球車(chē)零巨頭，如采埃孚、佛瑞亞、舍弗勒、大陸集團(tuán)、博世集團(tuán)均宣布裁員計(jì)劃。

多數(shù)觀(guān)點(diǎn)認(rèn)為，背后原因是新能源汽車(chē)市場(chǎng)的崛起，以及來(lái)自中國(guó)的競(jìng)爭(zhēng)。

隨著內(nèi)燃機(jī)黃金時(shí)代的結(jié)束，環(huán)保和新能源的覺(jué)醒，汽車(chē)步入了混合動(dòng)力和電動(dòng)時(shí)代，電氣化轉(zhuǎn)型伴隨著汽車(chē)生態(tài)系統(tǒng)切換，智能化、網(wǎng)聯(lián)化的商業(yè)模式重塑，對(duì)中國(guó)汽車(chē)零部件企業(yè)的要求進(jìn)一步提升，增量配置也帶來(lái)大量投資機(jī)會(huì)。

中國(guó)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2023年，中國(guó)汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量分別達(dá)3016.1萬(wàn)輛和3009.4萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)11.6%和12%，雙雙創(chuàng)歷史新高且均實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng)，連續(xù)15年穩(wěn)居全球第一。

其中，新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量分別達(dá)958.7萬(wàn)輛和949.5萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)35.8%和37.9%，市場(chǎng)占有率達(dá)31.6%，產(chǎn)銷(xiāo)量占全球比重超過(guò)60%，連續(xù)9年位居世界第一位。

在傳統(tǒng)燃油車(chē)仍具備實(shí)力、新能源汽車(chē)高質(zhì)量發(fā)展的背景下，國(guó)內(nèi)汽車(chē)零部件行業(yè)加速成長(zhǎng)，并成為全球不容忽視的新興力量。在2024年度全球汽車(chē)零部件配套供應(yīng)商百?gòu)?qiáng)榜中，包括名列第四位的寧德時(shí)代，中國(guó)（含香港地區(qū)）共有15家企業(yè)入圍百?gòu)?qiáng)。

同時(shí)，中國(guó)已從“汽車(chē)大國(guó)”邁向“汽車(chē)強(qiáng)國(guó)”。2023年，中國(guó)汽車(chē)出口量達(dá)491萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)58%，超越日本成為全球汽車(chē)出口量首位，而從居于日美德之后一躍成為第一，中國(guó)僅用了三年時(shí)間。

“不出海，就出局”相關(guān)人士講出了行業(yè)共識(shí)，而伴隨著整車(chē)強(qiáng)勢(shì)出海，“產(chǎn)業(yè)鏈出海”也成為了熱門(mén)話(huà)題，中國(guó)汽車(chē)零部件企業(yè)同樣在海外大放異彩，重塑全球供應(yīng)鏈。

近日，中國(guó)乘聯(lián)分會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)崔東樹(shù)稱(chēng)，由于有家電等產(chǎn)業(yè)出海的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，中國(guó)汽車(chē)企業(yè)出海的策略日益清晰完善，從KD組裝到本地化生產(chǎn)、海外并購(gòu)，以整車(chē)企業(yè)為龍頭，零部件與整車(chē)抱團(tuán)出海效果顯著。

從收并購(gòu)出海到主機(jī)廠(chǎng)引導(dǎo)出海，海外市場(chǎng)有望成為中國(guó)汽車(chē)零部件企業(yè)中長(zhǎng)期發(fā)展的驅(qū)動(dòng)力。目前，通過(guò)加速發(fā)展面向墨西哥、東歐、東南亞等地的出口與本土建廠(chǎng)，間接進(jìn)入歐美市場(chǎng)。

中國(guó)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)汽車(chē)零部件2022年出口額達(dá)到811億美元，同比增長(zhǎng)7.3%；2023年為876億美元，同比增長(zhǎng)9%。2024年前10月，中國(guó)汽車(chē)零部件出口額已達(dá)到770億美元，同比增長(zhǎng)5.8%。

除智能電動(dòng)化及出海外，以舊換新補(bǔ)貼加碼落地，回看歷次政策均有效刺激汽車(chē)消費(fèi)，更新需求有望進(jìn)一步釋放。據(jù)相關(guān)分析，國(guó)內(nèi)汽車(chē)銷(xiāo)量在2008年至2009年有大幅提升，這也意味著2023年至2024年將陸續(xù)進(jìn)入集中報(bào)廢期，汽車(chē)置換市場(chǎng)空間較大同樣為汽車(chē)零部件行業(yè)提供發(fā)展機(jī)遇。

更加值得關(guān)注的是，隨著低空經(jīng)濟(jì)的熱度不斷提升，車(chē)企入局人形機(jī)器人、商業(yè)化落地進(jìn)程提速，諸多汽車(chē)零部件企業(yè)已向相關(guān)產(chǎn)業(yè)延伸，加碼研發(fā)競(jìng)逐高端制造，未來(lái)有望形成較大增長(zhǎng)空間。

估值低位，增量空間下的投資機(jī)會(huì)

伴隨著智能電動(dòng)化、出海，疊加政策補(bǔ)貼、新興產(chǎn)業(yè)增量，中國(guó)汽車(chē)零部件企業(yè)也開(kāi)啟了新一輪成長(zhǎng)。

2020年以來(lái)，汽車(chē)零部件行業(yè)進(jìn)入增長(zhǎng)階段。以擁有220只成分股的申萬(wàn)二級(jí)行業(yè)汽車(chē)零部件（包含三級(jí)行業(yè)車(chē)身附件及飾件、底盤(pán)與發(fā)動(dòng)機(jī)系統(tǒng)、輪胎輪轂、汽車(chē)電子電氣系統(tǒng)、其他汽車(chē)零部件）為例，Wind數(shù)據(jù)顯示，2020年-2023年，營(yíng)業(yè)收入由8845億元增至12445億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率約為13.80%；歸屬凈利潤(rùn)由270億元增至584億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率約為29.33%。

進(jìn)入2024年，申萬(wàn)二級(jí)行業(yè)汽車(chē)零部件仍保持較高增速，前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9734億元，同比增長(zhǎng)6.10%；實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)563億元，同比增長(zhǎng)20.34%。

相較于申萬(wàn)二級(jí)行業(yè)汽車(chē)零部件，中證汽車(chē)零部件主題指數(shù)則更能反映行業(yè)細(xì)分領(lǐng)域頭部企業(yè)的整體表現(xiàn)，并提供相關(guān)投資機(jī)會(huì)。該指數(shù)選取100只業(yè)務(wù)涉及汽車(chē)系統(tǒng)部件、汽車(chē)內(nèi)飾與外飾、汽車(chē)電子、輪胎等領(lǐng)域的上市公司證券作為指數(shù)樣本，前十大成分股主要覆蓋汽車(chē)及計(jì)算機(jī)領(lǐng)域的龍頭標(biāo)的。

前十大成分股包括匯川技術(shù)、福耀玻璃、三花智控、賽輪輪胎、德賽西威、拓普集團(tuán)、萬(wàn)豐奧威、四維圖新、華域汽車(chē)、中科創(chuàng)達(dá)，權(quán)重合計(jì)46.49%。從一致預(yù)測(cè)來(lái)看，前十大權(quán)重股營(yíng)收、凈利潤(rùn)2年復(fù)合增速處于相對(duì)較高水平，行業(yè)整體投資價(jià)值清晰。

截至11月8日，中證汽車(chē)零部件主題指數(shù)TTM市盈率為25.68倍，處于近五年15.75%分位點(diǎn)，低于機(jī)會(huì)值26.36倍，估值仍位于歷史低位，配置機(jī)會(huì)明顯。

除場(chǎng)內(nèi)基金汽車(chē)零部件ETF（562700）外，目前投資者也可通過(guò)聯(lián)接基金進(jìn)行布局，華夏中證汽車(chē)零部件主題ETF聯(lián)接（A類(lèi)：022386，C類(lèi)：022387）已于11月8日正式開(kāi)售。

指數(shù)投資選大廠(chǎng)，華夏基金旗下權(quán)益ETF管理規(guī)模超6700億，年均規(guī)模連續(xù)19年穩(wěn)居行業(yè)第一，境內(nèi)唯一連續(xù)8年獲評(píng)“被動(dòng)投資金牛基金公司”。

二十年來(lái)，華夏基金ETF業(yè)務(wù)始終堅(jiān)持“把復(fù)雜留給自己，把簡(jiǎn)單交給投資者，我們要用盡全力，才讓投資者毫不費(fèi)力”的核心要義，積極構(gòu)建以投資者為中心的“指數(shù)研究+指數(shù)服務(wù)+指數(shù)策略”能力體系，并最新重磅發(fā)布了指數(shù)投資服務(wù)平臺(tái)——紅色火箭。

紅色火箭的開(kāi)發(fā)依托華夏金深厚的業(yè)務(wù)發(fā)展底蘊(yùn)和龐大的客戶(hù)基礎(chǔ)，作為一站式指數(shù)投資服務(wù)平臺(tái)，滿(mǎn)足投資者“快速搞清楚指數(shù)的投資價(jià)值”訴求，從宏觀(guān)、微觀(guān)、技術(shù)層面出發(fā)對(duì)指數(shù)進(jìn)行專(zhuān)業(yè)拆解。

那么不妨現(xiàn)在便嘗試一下，通過(guò)微信搜索“紅色火箭”小程序，輸入代碼931230對(duì)“中證汽車(chē)零部件主題指數(shù)”進(jìn)行深入了解，并搜索代碼562700將“汽車(chē)零部件ETF”加入自選，便于掌握產(chǎn)品行情及變化。

“推動(dòng)中國(guó)汽車(chē)制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，必須加強(qiáng)關(guān)鍵核心技術(shù)和關(guān)鍵零部件的自主研發(fā)。”汽車(chē)產(chǎn)業(yè)作為實(shí)體經(jīng)濟(jì)重要支柱，疊加低空經(jīng)濟(jì)、人形機(jī)器人等新興產(chǎn)業(yè)的想象空間，汽車(chē)零部件行業(yè)也將彎道超車(chē)步入快車(chē)道。

通過(guò)華夏中證汽車(chē)零部件主題ETF聯(lián)接（A類(lèi)：022386，C類(lèi)：022387）進(jìn)行一鍵投資布局，機(jī)會(huì)不容錯(cuò)過(guò)。

敬告讀者：本文基于公開(kāi)資料信息或受訪(fǎng)者提供的相關(guān)內(nèi)容撰寫(xiě)，全球財(cái)說(shuō)及文章作者不保證相關(guān)信息資料的完整性和準(zhǔn)確性。無(wú)論何種情況下，本文內(nèi)容均不構(gòu)成投資建議。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎！未經(jīng)許可不得轉(zhuǎn)載、抄襲。