導語：今年招商證券投行屢收監管，投行業績也被拖累，上半年營收下降36.4%。
文/每日財報 南黎
10年前的一樁重組舊案，蔓延至今。近期，中安科（600654.SH）公告披露，招商證券作為公司重大資產重組獨立財務顧問，因未能按照約定依法勤勉盡責，導致公司遭受損失，公司向上海金融法院提起訴訟。
招商證券受此“打擊”不小，當年負責的近30個IPO項目受牽連，審核狀態臨時變更為中止，投行業務更是“元氣大傷。
除了舊案糾紛未停，招商證券年內也多次收到監管函。陷入多事之秋的招商證券下一步如何布陣？
十年舊案再翻出
15億的賠償，不僅讓招商證券站上了風口浪尖，也讓十年前的一起并購重組案重新進入了大眾視野。
10月12日，中安科發布公告稱，公司已向上海金融法院提交了訴訟申請，要求招商證券賠償其遭受的損失，索賠金額合計初步估計為15.315億元。
實際上，這是一樁陳年舊事。2013年，中安科（600654.SH）為實施資產重組，聘請招商證券作為公司獨立財務顧問及持續督導。2015年1月，在招商證券的全程指導和參與下，資產重組案順利完成。
不過，這事存在巨大“瑕疵”。 中安科在與中安消技術進行重大資產重組時，中安消技術將“班班通”項目計入2014年度《盈利預測報告》，在該項目發生重大變化難以繼續履行的情況下，中安消技術未及時提供真實、準確信息，導致中安科公開披露的重大資產重組文件存在誤導性陳述、虛假記載。
2016年底，中國證監會對中安科進行立案調查；2019年5月，現*ST中安收到中國證監會《行政處罰決定書》，中國證監會認定公司在實施重大資產重組業務過程中存在違法事實，并對中安科進行處罰。
與此同時，此次重組中擔任財務顧問的招商證券，因未勤勉盡責，被上海高級人民法院終審判決按比例承擔賠償責任。
中安科認為是因為招商證券的錯誤，才導致中安科被罰，并向投資者支付了巨額賠償，所以中安科認為招商證券應承擔全部責任。
招商證券并非首次“忽視”機構重大瑕疵。去年9月，大成精密在現場檢查中被指出未充分披露收入確認相關內部控制不規范及整改情況，存在跨期確認營業收入的情形、部分會計科目核算不規范、列報不準確的重大瑕疵，招商證券及兩保代因此被警示。
投行業務下滑 頹勢難掩
公開資料顯示，招商證券主要業務板塊包含財富管理和機構業務、投資銀行業務、投資管理業務、投資及交易業務。公司實際控制人為招商局集團有限公司。
上半年實現營業收入95.95億元，同比下降11.11%，歸屬于母公司股東的凈利潤47.48億元，同比增長0.44%。分拆業務線來看，投行業務是拖累營收的主要因素。
事實上，自2022年因ST中安財務造假被立案后，招商證券投行業務“元氣大傷”，當年投行業務營收下滑4成，全年僅完成7單IPO，排名掉出行業前十。
受此影響，其投行業務仍未走出陰霾。2021年-2023年，招商證券投行收入分別為24.58億元，13.86億元和12.9億元，逐年下滑；今年上半年，招商證券投行收入2.8億元，同比下滑36.4%。
招商證券的投行業務問題更體現在屢被監管處罰上。今年9月5日，因作為保薦代表人未勤勉盡責，招商證券被北交所口頭警示； 8月，深圳證監局對招商證券采取出示警示函的監管措施；4月，深交所發布公告，招商證券作為晶宇環境IPO項目的保薦機構，存在有關事項核查程序執行不到位、運營服務業務核查不到位、對賭協議事項核查不充分等問題；1月，招商證券有2名保薦代表人，因芯德科技IPO項目收到深交所的監管函。
根據同花順統計，今年上半年，招商證券IPO公司終止數量是11家，撤否率超過了40%。盡管說在所有券商里面不是最高的，但是，鑒于招商證券今年以來受到的各種處罰，還是暴露了嚴重的內控問題。
業績承壓、卷入訴訟風波之際，招商證券下一步如何布陣？
下一步如何布陣？
業內專業人士表示，招商證券投行業務歷來穩定發展，隨著業務違規導致監管層處罰不斷，其業務頹勢顯現。
在《每日財報》看來，這與資本市場整體大環境疲軟有關，但招商證券本身的造血能力明顯也存在很大問題。
值得注意的是，不只是投行業務，具體到各項主營業務方面，招商證券上半年除投資及交易業務營收增長25.9%外，其他各項主營業務的營收均出現一定程度的下滑。
其中，財富管理和機構業務同比下滑15.6%、投資銀行業務收入同比下滑57.14%、投資管理業務同比下滑15.9%，其他業務同比下滑71.55%。
當然，招商證券也找積極尋找新的增長點，比如重點發力并購重組和境外上市業務。
2024年上半年，招商證券投行部門成功完成了兩單A股市場的并購重組項目：一是重慶百貨的吸收合并項目，二是運機集團出售自貢銀行股權的項目。這兩單交易的總金額高達49億元。截至2024年6月底，招商證券在并購重組領域有1個在審項目，行業排名第三。
作為一家老牌券商，想要扭轉頹勢，招商證券接下來需要的是發力核心業務，在整體經營業績承壓的背景下，仍需要提升自身核心競爭力，練好內功。
