除了頭部的雅迪之外，綠源、新日、九號、小牛這些新勢力，對愛瑪科技行業老二的地位也都產生了不小的沖擊。
文/每日財報 南黎
愛瑪科技（603529.SH）實控人突然被查將電動車這個行業置入聚光燈下。
10月10日晚間，愛瑪科技發布公告顯示，該公司實際控制人、董事長兼總經理張劍家屬于10月9日收到由承德市監察委員會簽發的張劍被留置、立案調查的通知書。
被留置的公告發出后，盡管愛瑪科技表示，公司其他董事、監事和高級管理人員均正常履職，公司控制權未發生變化，董事會運作正常，生產經營管理情況正常，上述事項不會對公司正常生產經營產生重大影響。但張劍作為創始人、董事長，愛瑪的掌舵人，有著絕對控股權。此消息傳出后，公司股價亦大幅度下降。
面臨增長疲軟
張劍因何被留置、立案調查，能否正常履職等，截至目前，愛瑪科技并未對外確定。
公開資料顯示，現年55歲的張劍出生在河南商丘。1999年張劍與妻子段華在天津成立了愛瑪科技的前身天津泰美車業有限公司。2004年進入電動兩輪車行業，是中國最早的電動兩輪車制造企業之一。2009年周杰倫代言的愛瑪電動車開始在各大媒體刷屏，隨后愛瑪的銷量迅速增長。
半年報顯示，張劍持有愛瑪科技68.78%的股權，并與女兒張格格合計持有公司69.8951%的股權。該公司主營業務為電動自行車、電動輕便摩托車、電動摩托車等的研發、制造及銷售，經過多年的發展，已成為電動兩輪車行業龍頭企業之一。
作為一家成立25年的老牌電動車企業，自2021年6月上市以來，愛瑪科技業績屢創新高，但去年以來，遭遇增長困境。2022年，愛瑪科技營收與歸母凈利潤208億元、18.73億元，增速分別高達35.09%、182.14%。到了去年，業績增速明顯放緩，營收增速降至個位數1.12%，歸母凈利潤增速也僅為0.41%。 好在今年上半年，業績有所恢復，其營收105.91億元，同比增長3.66%；歸母凈利潤9.51億元，同比增長6.24%。
“重營銷”可以說是愛瑪的鮮明標簽。2024年上半年，愛瑪科技銷售費用達4.12億元，同比增長39.08%，這或許是今年利潤恢復的重要原因，不過與大手筆的銷售費用支出來說，營收與利潤并沒有顯著的增長。
行業老二還坐得穩嗎？
“南雅迪、北愛瑪”，在中國電動車市場中，老牌企業雅迪和愛瑪長期位于行業前列，但現在愛瑪的步伐顯然跟不上雅迪了。
據艾瑞咨詢數據，2017-2019年，愛瑪科技的市場占比雖然位列第一，但與雅迪的競爭十分膠著。2020年后，雅迪實現反超，并逐漸拉開差距。
據國海證券研究所數據顯示，2018-2021年，雅迪的市占率從16.3%升至27.9%，而愛瑪的市占率僅從14.0%升至16.8%。
從經營數據更可見一斑，據雅迪和愛瑪的財報顯示，今年上半年雅迪實現營收144.14億元；歸歸母凈利潤10.34億元。縱觀2020至2023年，雅迪控股年營收體量從193.6億元逐步上升至347.63億元，
同期，愛瑪科技營收分別為：129億元、154億元、208億元及210.4億元，營收差距2020年為64.6億元，到去年差距拉到了137.23億元。
除了頭部的雅迪之外，綠源、新日、九號、小牛這些新勢力，對其行業老二的地位也都產生了不小的沖擊。在新一代年輕消費群體中，追求智能化正在成為新的消費需求。九號、小牛所代表的新勢力已經借助智能化在年輕消費群體中成功打響了品牌，愛瑪，甚至雅迪盡管也在智能化上提升，但仍然被灌上了“老品牌“形象。
在市場規模不及雅迪，增速不及這些新勢力的形式下，管理層出現這樣的事情，或讓投資者對其內部管理存疑。
下一個亮點在哪里？
行業層面，《新國標》的正式實施引發了電動自行車換車大潮，國內的電動自行車企業也經歷了一波銷量增長。但隨著全國各地超標電動自行車過渡期進入尾聲，企業的銷量增長也開始呈現降速，愛瑪作為業內龍頭，自然也承受了不小的副作用。
在國內增速放緩之際，賽道中玩家增多，而產品進入成熟期，產品同質化較為嚴重，行業進入尾部出清階段，品牌競爭更為殘酷。
在此背景下，一些企業也將目光轉向了出海。比如2021年，綠源位于廣西貴港的智能工廠建成并全面啟動，成為其進軍東南亞市場的主要生產基地。2023年，綠源與泰國當地合作伙伴正式啟動營銷計劃和工廠建設，推動品牌在當地的發展。
雅迪控股管理層在上半年的業績報告中表示，將“拓展海外市場，向全球推廣‘雅迪’品牌。”
而根據愛瑪科技的半年報顯示，在國際渠道方面，公司重點推進在東南亞市場的代理商拓展和后市場服務本地化落地工作。報告期內，國際業務收入為1.2億元，同比提升40.69%。其中愛瑪位于印尼的生產基地已經于2024年3月正式投產。
顯然對于各家企業來說，去海外尋找機會，確實是當下的一個新機會。但另一方面，從目前各家企業進軍東南亞市場的進度來看，大多數仍處于市場開拓期，面對海外市場在政策等方面的諸多不確定性，想要實現規模上的突破，仍需要克服種種困難。
未來市場格局，或將因此而發生改變。
