寬基指數(shù)增強(qiáng)基金哪家強(qiáng)？長城基金量化投資掌門雷俊旗下錨定價值、中盤、成長三大主線的指數(shù)增強(qiáng)基金值得關(guān)注。
文/每日財報 楊悅
在經(jīng)歷數(shù)日的“狂歡”后，這兩天A股又回歸了“冷靜”。
國慶前的最后一天，上證指數(shù)大漲8.06%，到國慶后的第一天，上證指數(shù)竟然以超10%漲幅開盤，成交額歷史性的首次突破3萬億元大關(guān)。不過當(dāng)天A股大幅調(diào)整，隨后的幾個交易日股市繼續(xù)震蕩。
其實，市場起伏很正常。這波“快?！毙星楦嘤烧呙?、情緒面驅(qū)動，不太可能日日狂奔，暫時的停歇或是為長遠(yuǎn)蓄力。事實上，從支撐股市長牛的基礎(chǔ)來說，積極跡象已現(xiàn)。比如，9月份，我國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為49.8%，比8月上升0.7個百分點；發(fā)改委在10月8日的國新辦新聞發(fā)布會上也明確表示“對實現(xiàn)全年經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展目標(biāo)任務(wù)充滿信心”。
震蕩當(dāng)前，如何把握A股后市機(jī)遇？當(dāng)下，布局寬基指數(shù)或許是不錯的選擇，特別是在投資主線不明的情況下，寬基指數(shù)有望能分享市場的增長紅利。
政策托底，市場信心上臺階
回顧本輪A股“快?！毙星?，主要由政策面、情緒面驅(qū)動。9月24日，國新辦召開新聞發(fā)布會，多部門發(fā)布多項政策“禮包”，包括降低存款準(zhǔn)備金率和政策利率、降低存量房貸利率、創(chuàng)設(shè)新的貨幣政策工具支持股票市場穩(wěn)定發(fā)展等。
此后，9月26日中共中央政治局召開會議，明確提出要努力提振資本市場，大力引導(dǎo)中長期資金入市，打通社保、保險、理財?shù)荣Y金入市堵點。國新辦分別于10月8日、10月12日、10月14日召開三次新聞發(fā)布會，發(fā)改委、財政部分別傳遞積極信號，工業(yè)和信息化部、國家市場監(jiān)督管理總局、工業(yè)和信息化部、司法部、國家金融監(jiān)督管理總局等分別介紹加大助企幫扶力度有關(guān)情況。
政策的“快馬加鞭”確實有力提振了市場信心，更何況，A股經(jīng)歷了三年調(diào)整，即便近期快漲了一波，估值仍處于低位區(qū)間。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至10月14日，深證成指估值為24.81，處于38.16%的分位點。（指數(shù)過往業(yè)績不代表其未來表現(xiàn)，不等于產(chǎn)品實際收益，投資需謹(jǐn)慎）
總而言之，A股的后續(xù)投資價值仍值得關(guān)注。
布局A股，瞄準(zhǔn)寬基指數(shù)增強(qiáng)基金
不過，對于投資者來說，想分享市場紅利并不容易。當(dāng)前，A股還處于反彈初期，特征是全面上漲后震蕩蓄勢，但未見明確主線，在這種情況下，投資者要選擇特定行業(yè)的難度大、風(fēng)險高。
相較而言，投資寬基指數(shù)或許是當(dāng)前布局A股市場較為穩(wěn)妥的方式。一方面，近期寬基ETF規(guī)模大漲，表明有越來越多投資者意識到了寬基指數(shù)基金投資便利、費(fèi)率較低的價值。另一方面，寬基指數(shù)基金的行業(yè)分布相對均衡，更多體現(xiàn)“一籃子”投資概念，即希望分享的是指數(shù)標(biāo)的整體上漲的紅利。
如果還想在分享指數(shù)整體上漲收益的基礎(chǔ)上，再追求一部分超額，就可以考慮投資寬基指數(shù)增強(qiáng)基金。
這類基金可在跟蹤寬基指數(shù)的基礎(chǔ)上，通過主動管理（如選股、擇時等）來爭取超過基準(zhǔn)指數(shù)的收益，可以說是一種“指數(shù)+”基金，其收益主要來源于兩部分：一是被動復(fù)制指數(shù)部分的收益；二是基金經(jīng)理通過量化增強(qiáng)策略，追求“基于指數(shù)、超越指數(shù)”的收益。
寬基指數(shù)增強(qiáng)基金的優(yōu)勢較為明顯，被動投資中存在主動管理，有利于基金經(jīng)理把握階段性機(jī)會，爭取更好的風(fēng)險收益空間。
寬基指數(shù)增強(qiáng)基金哪家強(qiáng)？長城基金量化投資掌門雷俊旗下錨定價值、中盤、成長三大主線的系列指數(shù)增強(qiáng)基金值得關(guān)注。
1.看好價值可關(guān)注長城久泰滬深300指數(shù)
滬深300指數(shù)由滬深市場中規(guī)模大、流動性較好的具備代表性的300只證券組成，包含金融、食品飲料、電子等重要行業(yè)的龍頭企業(yè)，總市值超50萬億元，占滬深兩市總市值比例高達(dá)60%，是布局A股核心資產(chǎn)的“利器”。
2.看好中盤可了解長城中證500指數(shù)增強(qiáng)
中證500指數(shù)作為中盤“課代表”，成分股平均市值約234億元，匯聚了眾多新興產(chǎn)業(yè)鏈上的“新藍(lán)籌小巨人”，這一指數(shù)主要側(cè)重于國家政策重點支持的行業(yè)，可一鍵布局“新經(jīng)濟(jì)”。
3 .看好成長則可關(guān)注長城創(chuàng)業(yè)板指數(shù)增強(qiáng)
創(chuàng)業(yè)板指數(shù)由具備代表性的100家創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)股票組成，聚焦創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)、成長性突出，是成長板塊代表指數(shù)之一，長期潛力值得關(guān)注。
量化名將雷俊掌舵，深諳“指數(shù)增強(qiáng)”之道
寬基指數(shù)增強(qiáng)基金的核心在于“增強(qiáng)”，即對阿爾法收益的追求。因此，基金經(jīng)理的“增強(qiáng)”能力直接決定了基金質(zhì)量。前述幾只寬基指數(shù)增強(qiáng)基金均由雷俊掌舵，作為長城基金量化與指數(shù)投資部總經(jīng)理，雷俊專注量化投研已超10年，他善于通過海量數(shù)據(jù)建模，發(fā)掘統(tǒng)計規(guī)律，尋找市場上定價偏差的投資機(jī)會。
雷俊認(rèn)為，不同的指數(shù)增強(qiáng)策略，應(yīng)該用不同的風(fēng)險模型、不同的因子來選擇框架，核心是要理解指數(shù)所表征的內(nèi)涵，在此基礎(chǔ)上再優(yōu)中選優(yōu)。近年來A股行業(yè)輪動、風(fēng)格切換頻繁，各因子效應(yīng)的長期趨勢較差，因此，在管理思路上要根據(jù)不同階段的市場行情和行業(yè)景氣度的演變，靈活調(diào)整各行業(yè)的權(quán)重偏離，同時在盈利、成長、動量、價值、市值等風(fēng)格因子上進(jìn)行動態(tài)優(yōu)化。
對于當(dāng)下市場，雷俊認(rèn)為，在快速上漲躁動期過后，市場或許會經(jīng)歷一段時間的震蕩調(diào)整，但是，無論從全A漲幅、估值水平還是最高點位來看，指數(shù)仍然有較大的向上空間。短期的高波動大概率很難持續(xù)，市場可能會從貝塔驅(qū)動轉(zhuǎn)向阿爾法驅(qū)動，這意味著交易結(jié)構(gòu)的回歸，從博弈性行情轉(zhuǎn)向基本面行情。股市是經(jīng)濟(jì)的晴雨表，短期可能過度反應(yīng)，但長期的投資機(jī)會仍然取決于經(jīng)濟(jì)基本面和穩(wěn)定交易規(guī)律的發(fā)掘。
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