作者：熊曉萌

出品：全球財說

永輝超市即將易主？名創(chuàng)優(yōu)品宣布進軍商超后股價暴跌？發(fā)生了什么？

9月23日晚間，A股上市公司永輝超市與美港雙重主要上市公司名創(chuàng)優(yōu)品雙雙發(fā)布公告，令市場震驚。公告顯示，名創(chuàng)優(yōu)品全資子公司駿才國際與永輝超市股東牛奶公司、京東世貿(mào)、宿遷涵邦訂立購股協(xié)議，擬以62.7億元人民幣收購永輝超市29.4%的股權(quán)，每股價格2.35元，其中原股東牛奶公司、京東系分別為21.08%、8.32%。

本次交易完成后，永輝超市的第一大股東將變更為駿才國際，此前第一大股東牛奶公司將完全退出，京東系持股降至5%以下為2.94%。

另據(jù)2024年半年報顯示，永輝超市創(chuàng)始人張軒松、張軒寧兄弟分別持股8.72%、7.00%，且并非一致行動人，此外騰訊系持股5.27%。

值得注意的是，永輝超市將無控股股東、無實際控制人，財務(wù)業(yè)績也將不會于名創(chuàng)優(yōu)品賬目內(nèi)合并報表，將入賬計作于聯(lián)營公司的投資。

此次交易代價由名創(chuàng)優(yōu)品內(nèi)部財務(wù)資源及外部融資撥付，并將以現(xiàn)金支付，截至上半年末，名創(chuàng)優(yōu)品現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物等共計68.69億元。換言之，此次交易作價達(dá)62.7億元，基本與名創(chuàng)優(yōu)品所持流動資金基本持平，跨界投資過于激進，二級市場亦產(chǎn)生疑慮。

美東時間9月23日，名創(chuàng)優(yōu)品美股盤前便直線下跌，盤中一度跌超19%，最終報收13.72美元，市值約43億美元。

截至A股9月23日收盤，永輝超市最新股價為2.25元/股，總市值為204.2億元，而其曾在2018年達(dá)到千億級別。

騰訊系曾在2017年末以8.81元/股斥資42億元獲得永輝超市5%股份，以目前持股市值僅余10億元左右。京東系則在2015年斥資43億元獲得永輝超市10%股份，在此次收購前京東系便已進行減持，耗費近十年時間還并非一場賺錢買賣。

名創(chuàng)優(yōu)品表示，永輝超市擁有優(yōu)質(zhì)的門店網(wǎng)絡(luò)、完善的物流基礎(chǔ)設(shè)施、忠誠的客戶群及強大的數(shù)位系統(tǒng)能力。永輝超市可利用名創(chuàng)優(yōu)品自主品牌的獨特優(yōu)勢及經(jīng)驗，以較低成本開發(fā)更優(yōu)質(zhì)的自主品牌產(chǎn)品，提高永輝超市差異化競爭能力。雙方通過業(yè)務(wù)合作共享資源，進一步提升規(guī)模經(jīng)濟效應(yīng)，優(yōu)化成本結(jié)構(gòu)，并為名創(chuàng)優(yōu)品擴大對日用品零售業(yè)務(wù)的投資和經(jīng)營渠道。

名創(chuàng)優(yōu)品首席財務(wù)官則表示，永輝超市目前估值具有吸引力，投資成本的溢價低，安全邊際較高，并看好永輝超市調(diào)改前景。

此前“胖東來爆改永輝超市”一度成為熱點話題，目前已有多家閉店調(diào)改店面重新營業(yè)，變化很大但熱度能否維持還需時間驗證。

最新財報顯示，2024年上半年，永輝超市實現(xiàn)營業(yè)收入377.79億元，同比下降10.11%；實現(xiàn)扣非凈利潤2986萬元，同比下降69.94%。拉長時間線，永輝超市營業(yè)收入連年下跌，且2021年-2023年連續(xù)三年虧損，合計虧損超80億元。

以目前的商超格局來看競爭十分激烈，靠10元店起家的名創(chuàng)優(yōu)品本已專注拓展海外，突然回卷國內(nèi)商超也實屬意外。名創(chuàng)優(yōu)品是逢低撿漏還是人傻錢多？被爆改的永輝超市能否重獲生機？對于未來發(fā)展，你有什么看法？

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