兩年50億港元！9月19日收盤后，石藥集團拋出了今年國內醫藥公司最大的一筆回購計劃，擬自公告日期起計24個月內，按董事會不時決定的時間及次數，在市場上回購總額最多50億港元股份，回購的股份將被注銷。石藥集團表示，董事會對本集團的業務發展及前景充滿信心，認為公司目前的股價低于其實際價值，實施股份回購計劃旨在展示對業務前景的信心，提高股東回報。

然而這筆巨額回購計劃的提振效果卻不容樂觀，回購計劃發布后的第一個交易日，石藥集團股價大漲6.40%，但這股上漲勢頭在第二個交易日立馬熄火。截至23日16時收盤，石藥集團的股價停留在4.93港元/股，下跌1.20%。

為何投資者對石藥集團50億的大額回購不買賬，原因之一是相同的招數石藥今年已經用過兩回。石藥集團此前在半年報中披露，已于2024年上半年完成總額3.87億港元的股份回購。不僅如此，公司自8月份下旬中報發布后，又發布了10億港元的股票回購計劃。截至9月17日，該項回購計劃的履行進度已達到7.73億港元。另外石藥董事會主席蔡東晨、董事姜昊也于近期先后增持公司股票，如蔡東晨從8月26日至9月9日累計增持450萬股。2023年底蔡東晨持股比例為23.89%，但截至2024年9月9日最近一次股份增持后，其持股比例已增加至24.04%。

然而，這樣的股份回購力度，仍未將石藥集團的股價拖回正軌。東方財富網數據顯示，8月20日至9月23日，石藥集團累計跌幅為18.91%。

有分析指出，石藥集團多次回購的效果不佳與其業績承壓有關。半年報顯示，石藥集團上半年收入達162.84億元，同比增長1.3%；凈利潤為30.2億元，同比增長1.8%，尤其是二季度，石藥業績出現負增長。而在2023年業績會上，管理層曾表示2024年石藥集團將實現兩位數增長，顯然這份半年成績單不及預期。

受集采影響影響，上半年石藥明星單品“津優力”、“多美素”、“玄寧”的銷售均有所下跌。不僅如此，被視作石藥第一個創新藥大單品的“恩必普”，其注射劑和膠囊的藥品專利已經過期。在半年報業績會上，石藥集團預計，津優力和多美素2024年下半年和明年或仍有較大壓力，但維持成藥收入雙位數增長指引。

與石藥的資本市場表現截然相反的是景峰藥業。7月2日，景峰藥業公告了兩位新增的公司管理層，其中總裁魏青杰、財務負責人馬學紅均為石藥集團高管。8月28日，景峰醫藥發布《關于確定預重整投資人暨風險提示的公告》，確定以石藥控股作為牽頭投資人的聯合體為中選重整投資人。而從7月2日至今，*ST景峰已創造了45個漲停板。

紅刊財經觀點認為，石藥集團旗下子公司石藥歐意、銀湖制藥、金芙蓉藥業、中誠醫藥等都有中成藥生產業務；特別是其中銀湖制藥的舒血寧注射液還是明星產品，未來有望與*ST景峰旗下產品線發揮更好的協同效應。

不過，*ST景峰自中秋節后被深交所“重點監控”，其股價連續走低，4個交易日收獲了3個跌停板。9月22日，*ST景峰發布股票交易異常波動的公告，表示公司不存在違反信息公平披露的情形，并進行了多項風險提示。例如，公司已進入預重整程序，公司能否進入重整程序尚存在不確定性；石藥控股集團有限公司雖已繳納盡調保證金并提交預重整投資方案中選為預重整投資人，但重整事項仍面臨多重不確定性，石藥集團最終能否參與重整并執行完畢重整計劃尚存在重大不確定性。