都說中國白酒看貴州，貴州白酒看茅臺。然而，貴州第一家“萬噸酒企”卻不是茅臺，而是董酒。在1963年第二屆全國評酒會上，憑借“香艷露騷，味濃豐潤”，董酒跟茅五瀘一同進入“中國八大名酒”行列。連金庸大師也曾被董酒折服，留下“貴州董酒，中國名釀”的點評。

不過董酒的香型有些獨特，既不是醬香也不是濃香清香，而是董香。這種香型獨特的釀造工藝和配方，曾三次被列為“國家秘密”。可惜的是，小眾的香型難以討好大眾的品味，因此在白酒進入市場化階段之后，董酒逐漸從“國家名酒”跌落為區域白酒品牌，年輕點的消費者甚至沒聽說過董酒的名號。

不過從閩系資本入主董酒后，董酒復興之路開始加速。銷售額方面，據董酒方面披露，自2018年布局全國市場以來，連續第五年各項經營指標同比大幅增長，其推出的佰草香也成為超十億級的大單品。2023年之前，董酒曾經連續三年一直保持著近100%的高速增長，銷售額也從2018年的2億元增長到了2022年的30億元。另據企查查信息顯示，今年2月19日，貴州董酒股份有限公司注冊資本從13580萬元人民幣增加至14003.651900萬元人民幣。

產能方面，2021年，董酒新增4萬噸技改擴建工程正式啟動。今年9月3日，貴州董酒擴建項目一期投產慶典在遵義匯川區隆重舉行，董酒新增1.5萬噸產能，相比原來1萬噸的產能，可謂是實現了質的飛躍。就連茅臺都給董酒發來了賀信，表示“董酒與茅臺，山水相連、人文相通，友好交往源遠流長，同屬‘中國白酒六大核心產區’之遵義產區，同為中國八大名酒之列，先后入選中華老字號名單。”同時，茅臺集團原董事長季克良寄語董酒，希望董酒早日進入老八大名酒百億梯隊。

話雖說得漂亮，但董酒和茅臺的實力可謂“天壤之別”。據貴州省工商聯發布的2023貴州民營企業百強名單，董酒以2022年10.62億的營收排名貴州民營企業第71位。同一時期，貴州茅臺以1275.5億的營收穩坐貴州百強企業C位。

在閩系資本操盤下，董酒喊出了“2057年實現千億規模”的目標，也就是說在接下去的35年里，董酒的營收要增加近百倍，復合年平均增速要達到14%以上。這在白酒上行周期中自然不是問題，但眾所周知，目前白酒行業整體處于下行周期。《2023貴州省白酒產業發展報告》顯示，2023年貴州省規模以上白酒企業完成產量30.4萬千升，同比增長6.5%，工業增加值同比增長10.7%，營業收入同比增長11.7%。據《2024中國白酒市場中期研究報告》，今年上半年，全國983家規上白酒企業營收同比增長11.1%。

在白酒行業整體增速放緩的情況下，即使董酒營收能達到行業平均增速，也逃不開“酒價倒掛”的陷阱。董酒十億大單品佰草香54°500ml的官方零售價為1499元/瓶，天貓旗艦店到手價為1398.42元/瓶。但據今日酒價公眾號統計，今年1月23日佰草香的行情價為750元，到了9月14日，佰草香的行情價跌至710元。

在提高產能的同時，董酒或許該把更多精力放到穩定酒價上。