近日，金徽酒發布了2024年半年度報告，收入、利潤保持了雙位數增長，但應收賬款也呈現出了高飆升態勢。

報告期內，金徽酒實現營業收入17.54億元，同比增長15.17%；歸屬于上市公司股東的凈利潤2.95億元，同比增長15.96%。

對此，金徽酒方面表示，公司不斷優化營銷策略，品牌影響力逐步強化，市場區域穩步擴大，產品結構持續優化，收入較上年同期增長。

數據顯示，2024年上半年，金徽酒經營活動產生的現金流量凈額約為3.46億元，與去年同期3.53億元相比，下滑幅度在2%以內。

針對經營活動產生的現金流量凈額下降的主要原因，金徽酒方面指出，本期購買商品及支付的各項稅費較上年同期增加所致。

值得關注的是，2024年上半年，金徽酒的應收賬款約為0.14億元，同比增長89%左右；其他應收賬款金額更是逼近1.35億元，同比增幅在276%左右。

在報告中，金徽酒方面透露，應收賬款變動的主要原因是本期期末應收銷貨款較上年期末增加所致，而其他應收款變動的主要原因是本期期末應收暫付款較上年期末增加所致。

對此，一位會計人士表示，一般來說應收賬款占營收比重較高，經營性現金流就會承壓。應收賬款按照權責發生制做會計處理，影響當期的主營業務收入，增加企業賬上的利潤，但這并不說明企業如期實現了現金流入，因此應收賬款大量存在一定程度上會夸大企業的經營收入成果。

“不過，應收賬款占營業收入的比重高低由行業競爭格局和公司競爭地位決定，在同行業中比較更合適。”該人士表示。

何為應收賬款？

資料顯示，應收賬款是指企業因銷售商品、提供勞務等經營活動，應向購貨單位或接受勞務單位收取的款項，主要包括企業銷售商品或提供勞務等應向有關債務人收取的價款及代購貨單位墊付的包裝費、運雜費等。

據悉，應收賬款是有特定的范圍的。首先，應收賬款是指因銷售活動或提供勞務而形成的債權，不包括應收職工欠款、應收債務人的利息等其他應收款；其次，應收賬款是指流動資產性質債權，不包括長期的債權，如購買長期債券等；第三，應收賬款是指本公司應收客戶的款項，不包括本公司付出的各類存出保證金，如投標保證金和租入包裝物等保證金等。

一般而言，應收賬款增加意味著市場銷售難度增加，經銷商壓貨較多。除了金徽酒，2024年上半年末，古越龍山的應收賬款也在大幅增長，較2023年末增加52%左右，引發了投資者的廣泛關注。

對此，古越龍山董事、副總經理、總會計師李維萍在半年度業績線上說明會表示，應收賬款大幅提高主要是搶占市場需要。古越龍山方面同時透露，目前公司加大招商力度，渠道讓利經銷商，已經增加了很多白酒經銷商。

“應收賬款是企業在銷售商品或提供服務過程中形成的一種債權形式，對上市公司的資金流和財務健康具有重要影響。”快消行業分析師康定平表示，上市公司需要采取有效的管理措施，以確保應收賬款的及時回收和風險控制，“如果應收賬款出現或者可能出現問題，上市公司就要計提壞賬準備，從而會影響利潤表現。”

《五谷財經》注意到，2024年上半年，金徽酒針對其他應收款進行了壞賬準備，期末余額約為772萬元，相較于期初余額260萬元，增長了512萬元左右。

不過，金徽酒方面強調，本公司的信用風險主要來自貨幣資金和應收款項。為控制上述相關風險，本集團分別采取了相應措施。

據了解，金徽酒持續對采用信用方式交易的客戶進行信用評估。根據信用評估結果，本公司選擇與經認可的且信用良好的客戶進行交易，并對其應收款項余額進行監控，以確保本公司不會面臨重大壞賬風險。

由于金徽酒的應收賬款風險點分布于多個合作方和多個客戶，截至2024年6月30日，金徽酒應收賬款的28.21%(2023年12月31日：40.77%)源于余額前五名客戶，不存在重大的信用集中風險。