????????《電鰻財經》文 / 楊力

????????滬光股份又要定向增發募集資金了。自該公司在2020年登陸A股市場以來，該公司已經累計募資7.03億元，如果此次募資計劃得以實施，該公司的募資總額將接近18億元，是同期現金分紅的37倍。截至2024年第一季度末，該公司的短期借款和一年內到期的非流動負債遠超貨幣資金，存在短期流動性風險。

????????再定增募資8.85億 累計募資接近18億

????????8月16日，滬光股份(605333.SH)發布公告，該公司計劃通過發行不超過131,032,824股(含本數)股份募集資金8.85億元，扣除發行費用后的募集資金凈額將用于一下項目：

????????由此可見，滬光股份將用近三成募集資金補充流動資金，而該公司這樣做是因為其緊張的財務狀況。

????????滬光股份發布的2024年第一季度的報告顯示，截至2024年第一季度末，該公司擁有貨幣資金4.8億元，較年初的的3.5億元增加了37%;同期應收賬款余額為17.9億元，較年初下降了3.2%;同期存貨賬面價值為1.1億元，較年初的1.3億元略有下降;同期流動資產合計36.7億元。

????????在負債方面，截至2024年第一季度末，滬光股份的的短期借款為9.1億元，較年初的7.6億元增加了19.7億元;一年內到期的非流動負債合計3.5億元，較年初的3.6億元減少了2.8%;同期流動負債合計34.3億元。

????????由此可見，滬光股份的流動資產中應收賬款余額占了絕大多數，該公司的貨幣資金不能覆蓋短期借款和一年內到期的非流動負債。

????????滬光股份于2020年8月登陸A股市場，當時募集資金2.1億元，扣除發行費用后實際募集資金1.7億元。2022年該公司還進行過一次定向增發股票募集資金，募集資金總額為7.03億元。

????????由此可見，自上市以來，滬光股份已經募集資金總額為9.13億元;如果此次募集資金計劃得以實施，該公司的募集資金總額將達到17.98億元，是同期現金分紅的37倍。

????????自上市以來，滬光股份只進行過兩次現金分紅，分別在2020年和2023年，累計現金分紅總額為4790.38萬元。

????????業績預計實現較快增長 研發費用大幅增加

????????年報顯示，滬光股份主要從事乘用車線束的研發、生產及銷售，該公司的線束產品以汽車為載體，生產經營與汽車行業的整體發展狀況、行業景氣程度密切相關。

????????2023年，滬光股份有77.4%的收入來自汽車零部件，3.8%的收入來自發動機線束，18.8%的收入來自其他線束。

????????滬光股份發布的2024年上半年的業績預告顯示，報告期內，該公司預計2024年半年度實現歸屬于上市公司股東的凈利潤23,00萬元到27,00萬元，與上年同期相比，將增加27,102.03萬元到31,102.03萬元，同比增加660.70%到758.21%;公司預計2024年半年度實現歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益后的凈利潤22,000萬元到26,000萬元，與上年同期相比，將增加26,656.35萬元到30,656.35萬元，同比增加572,47%到658.38%。

????????從2020年至2023年，滬光股份實現歸屬于母公司股東的凈利潤分別為7422.82萬元、-105.62萬元、4106.63萬元和5409.69萬元。

????????2023年，滬光股份的銷售費用為1927萬元，較上年同期增長58.8%;同期管理費用為1.46億元，較上年同期增長17.46%;同期研發費用率2.09億元，較上年同期增長29.07%。

????????2023年，滬光股份的毛利率實現了增加;報告期內，成套線束的毛利率增加了1.18個百分點，發動機線束的毛利率增加了1.17個百分點，其他線束的毛利率增加了1.05個百分點，綜合毛利率增加了1.15個百分點。

????????由此可見，滬光股份的研發投入較多，且保持著較高增長。該公司的毛利率在過去一年也實現了較快增加。2024年上半年，該公司預計業績將實現較大幅度的增長，但現金的較為短缺增加了該公司的短期流動性風險。此次募集資金計劃一定程度上會緩解該公司的資金緊張狀況，但未來對該公司有多大提升，值得繼續關注。