? ? ? ? 《電鰻財經》文 / 楊力

繼2021年定增募資2.6億元后，上海雅仕(603329.SH)再次計劃定增募資3億元，該公司自上市以來的累計募資將超過9.1億元，而同期現金分紅為2.08億元，累計募資將超過累計現金分紅的四倍。2023年上海雅仕的凈利潤出現了大幅下降;今年第一季度該公司的現金流轉負，同期該公司的貨幣資金也出現了大幅下降。

計劃再次定增募資3億元

7月9日，上海雅仕發布了2024年度向特定對象發行A股股票預案，計劃募集資金總額不超過30,000萬元(含本數)，扣除發行費用后，將全部用于補充流動資金或償還銀行貸款。

上海雅仕在定增預案中表示，通過本次向特定對象發行股票募集資金，有助于滿足公司未來業務發展的資金需求，在經營能力、財務能力、長期戰略等多個方面夯實可持續發展的基礎，從而提升公司核心競爭力，有利于公司把握供應鏈行業發展機遇，實現可持續快速發展。

2017年2月，上海雅仕登陸A股市場，當時募集資金3.5億元，扣除發行費用后實際募集資金3.1億元。 此后，2021年，上海雅仕通過定向增發A股募集資金2.6億元。

由此可見，如果此次募資活動最終得以實施，該公司的累計募集資金將超過9.1億元，而該公司自上市以來累計現金分紅2.08億元，最近三年累計現金分紅(派現+回購)1.11億元。

距離上次定增募資僅僅過來三年，上海雅仕再次啟動募資活動實屬無奈。截至2024年第一季度末，該公司擁有貨幣資金2.9億元，較年初的4.7億元減少了38%;同期該公司的應收賬款余額為1.7億元，較年初增加3.1%;同期存貨賬面價值為2.1億元，較年初增加28.1%。

由此可見，上海雅仕的貨幣資金出現了大幅減少，而且貨幣資金較為緊張，而同期應收賬款余額和存貨卻出現了增加。

上年業績大降 今年現金流轉負

2023年，上海雅仕有60%的收入來自供應鏈物流，30%的收入來自供應鏈執行貿易。上海雅仕在其年報中描述公司業務：公司持續推進業務升級戰略，堅持“平臺化”、“國際化”、“智能化”的戰略目標，提出“國際化”戰略下跨境業務發展目標。其中供應鏈總包業務穩健運營，供應鏈平臺業務結構不斷優化，供應鏈基地項目正在加緊建設，將分步投入運營中。

2024年第一季度，上海雅仕實現營業收入5.1億元，同期歸屬于上市公司的扣非前和扣非后分別為424萬元和334萬元，較上年同期實現了扭虧;同期經營活動產生的現金流量凈額為-1.3億元。

2023年，上海雅仕實現營業收入25.2億元，較上年同期下降18.41%;同期歸屬于有上市公司股東扣非前和扣非后凈利潤分別為978萬元和515萬元，較上年分別下降了93.45%和96.09%;同期經營活動產生的現金流量凈額為1.5億元，較上年下降21.12%。

由此可見，上海雅仕的凈利潤比較低，而且在2024年第一季度，該公司的經營活動產生的現金流還轉負。

2023年，上海雅仕的供應鏈物流的毛利率下降了2.48個百分點，而供應鏈執行貿易的毛利率減少了14.35個百分點。