摘要:逆市之下,如何在底部配置再添利器?
文 | 金寧
“難”,是今年幾乎所有投資者的最大感受。比如前幾年備受關注的公募基金,今年前11月新發(fā)基金規(guī)模只有9605億份,其中債券型基金占據(jù)70%成為絕對主流。相比之下股票型基金新發(fā)了1241億份,占比不足13%,平均單只募集規(guī)模僅4億份。
但反過來想就不禁令人好奇,這1241億也不是小數(shù)目,是什么樣的股票型基金還保留著一定吸引力?
仔細一查,喲,里面竟有950億份都是ETF,占了近八成!再進一步看,新發(fā)ETF里面跟蹤深證50指數(shù)(平均單只ETF募集規(guī)模25億份)、科創(chuàng)100指數(shù)(平均單只ETF募集規(guī)模18億份)的都備受市場關注。(數(shù)據(jù)來源:Wind,2023.1.1-2023.11.30)
1、深證50長期表現(xiàn)出色
深證50指數(shù)用于表征深市市值規(guī)模大、行業(yè)代表性強、公司治理良好的50家公司股價波動情況,于今年10月18日由深交所正式發(fā)布,定位為經(jīng)濟高質量發(fā)展背景下的深市旗艦寬基指數(shù)。
接下來重點看指數(shù)業(yè)績表現(xiàn),深證50自基期(2002年12月31日)以來累計漲了551.85%,復合年化9.37%,且牛市進攻性更強能夠屢創(chuàng)新高,體現(xiàn)出深市核心龍頭公司較高的長期投資價值。
對比境內主流指數(shù),?有可比數(shù)據(jù)的當屬滬深300,同期累計漲幅215.27%,明顯跑輸深證50。
對比境外主流指數(shù),?深證50對德國DAX、標普500、日經(jīng)225依次實現(xiàn)了91.27%、132.67%、261.51%的超額收益,即便面對強勁的納斯達克指數(shù),多數(shù)時候也不遑多讓。
2002年底至今,深證50表現(xiàn)相比境內主流指數(shù)毫不遜色
數(shù)據(jù)來源:Wind,2002.12.31-2023.11.30, 指數(shù)過往表現(xiàn)不預示未來,投資須謹慎
2、深證50憑啥這么有沖勁?
探秘深證50高彈性高成長的業(yè)績表現(xiàn),不妨先從指數(shù)編制情況入手。?深證50的編制方案不同于傳統(tǒng)寬基指數(shù)的“大市值+流動性”兩個維度,而是走特色路線:首先要剔除成交額差以及ESG評級較低的股票;其次是樣本股市值得達到行業(yè)內前三的水平,即“分行業(yè)優(yōu)中選優(yōu)”;最后是“公司治理”項得分高的優(yōu)先入選成份股。
遵循這樣的編制安排,深證50成份呈現(xiàn)出以下特征:
1、匯集新興行業(yè)龍頭,可在一定程度上反映我國經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)結構動態(tài)變化。?深證50覆蓋多個不同領域的新興行業(yè)龍頭,電子、電力設備、醫(yī)藥生物、食品飲料、家用電器、計算機等既是前六大成份行業(yè),占比超過60%,也是新興經(jīng)濟的典型代表。
深證50的成份行業(yè)分布
數(shù)據(jù)來源:Wind,截至2023.11.30, 行業(yè)標準為申萬一級行業(yè)
2、指數(shù)成份股的基本面表現(xiàn)較好。深證50兼具較高的盈利質量與業(yè)績增速,成長性良好。?盈利能力方面,深證50成份股2022年平均凈資產(chǎn)收益率(ROE)約20%;盈利增速方面,深證50成份股近3年凈利潤年復合增長率中位數(shù)約24%,顯著優(yōu)于深證成指、上證50、上證指數(shù)等寬基指數(shù)。
成份股近3年凈利潤復合年增長率中位數(shù)
數(shù)據(jù)來源:Wind,截至2023.11.30
3、聚焦公司治理及ESG因素,成份股具有較好的可持續(xù)發(fā)展能力。?深證50指數(shù)在選樣時加入了公司治理得分等指標,該指數(shù)成份股的ESG平均分及公司治理得分方面分別達7.40分、7.68分,大幅高于全部A股平均值的5.75、6.08。(數(shù)據(jù)來源:Wind,截至2023.11.30)
3、首批深證50ETF上市,底部配置再添利器
不過得提醒大家,深證50的彈性相對較大,需要對這一特征做好心理準備。但好處是,該指數(shù)的ETF也因高彈性而凸顯交易價值,特別是當市場偏向成長風格以及熊牛轉換階段時,深證50常常表現(xiàn)出頗高的彈性,可謂在當前市場底部區(qū)域逆勢布局的利器。
好消息也隨之而來,今天(12月11日)深證50ETF易方達等首批深證50ETF正式在深交所上市。