文 | 金寧

“難”，是今年幾乎所有投資者的最大感受。比如前幾年備受關注的公募基金，今年前11月新發(fā)基金規(guī)模只有9605億份，其中債券型基金占據(jù)70%成為絕對主流。相比之下股票型基金新發(fā)了1241億份，占比不足13%，平均單只募集規(guī)模僅4億份。

但反過來想就不禁令人好奇，這1241億也不是小數(shù)目，是什么樣的股票型基金還保留著一定吸引力？

仔細一查，喲，里面竟有950億份都是ETF，占了近八成！再進一步看，新發(fā)ETF里面跟蹤深證50指數(shù)（平均單只ETF募集規(guī)模25億份）、科創(chuàng)100指數(shù)（平均單只ETF募集規(guī)模18億份）的都備受市場關注。（數(shù)據(jù)來源：Wind，2023.1.1-2023.11.30）

1、深證50長期表現(xiàn)出色

深證50指數(shù)用于表征深市市值規(guī)模大、行業(yè)代表性強、公司治理良好的50家公司股價波動情況，于今年10月18日由深交所正式發(fā)布，定位為經(jīng)濟高質量發(fā)展背景下的深市旗艦寬基指數(shù)。

接下來重點看指數(shù)業(yè)績表現(xiàn)，深證50自基期（2002年12月31日）以來累計漲了551.85%，復合年化9.37%，且牛市進攻性更強能夠屢創(chuàng)新高，體現(xiàn)出深市核心龍頭公司較高的長期投資價值。

對比境內主流指數(shù)，?有可比數(shù)據(jù)的當屬滬深300，同期累計漲幅215.27%，明顯跑輸深證50。

對比境外主流指數(shù)，?深證50對德國DAX、標普500、日經(jīng)225依次實現(xiàn)了91.27%、132.67%、261.51%的超額收益，即便面對強勁的納斯達克指數(shù)，多數(shù)時候也不遑多讓。

2002年底至今，深證50表現(xiàn)相比境內主流指數(shù)毫不遜色

數(shù)據(jù)來源：Wind，2002.12.31-2023.11.30， 指數(shù)過往表現(xiàn)不預示未來，投資須謹慎

2、深證50憑啥這么有沖勁？

探秘深證50高彈性高成長的業(yè)績表現(xiàn)，不妨先從指數(shù)編制情況入手。?深證50的編制方案不同于傳統(tǒng)寬基指數(shù)的“大市值+流動性”兩個維度，而是走特色路線：首先要剔除成交額差以及ESG評級較低的股票；其次是樣本股市值得達到行業(yè)內前三的水平，即“分行業(yè)優(yōu)中選優(yōu)”；最后是“公司治理”項得分高的優(yōu)先入選成份股。

遵循這樣的編制安排，深證50成份呈現(xiàn)出以下特征：

1、匯集新興行業(yè)龍頭，可在一定程度上反映我國經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)結構動態(tài)變化。?深證50覆蓋多個不同領域的新興行業(yè)龍頭，電子、電力設備、醫(yī)藥生物、食品飲料、家用電器、計算機等既是前六大成份行業(yè)，占比超過60%，也是新興經(jīng)濟的典型代表。

深證50的成份行業(yè)分布

數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2023.11.30， 行業(yè)標準為申萬一級行業(yè)

2、指數(shù)成份股的基本面表現(xiàn)較好。深證50兼具較高的盈利質量與業(yè)績增速，成長性良好。?盈利能力方面，深證50成份股2022年平均凈資產(chǎn)收益率（ROE）約20%；盈利增速方面，深證50成份股近3年凈利潤年復合增長率中位數(shù)約24%，顯著優(yōu)于深證成指、上證50、上證指數(shù)等寬基指數(shù)。

成份股近3年凈利潤復合年增長率中位數(shù)

數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2023.11.30

3、聚焦公司治理及ESG因素，成份股具有較好的可持續(xù)發(fā)展能力。?深證50指數(shù)在選樣時加入了公司治理得分等指標，該指數(shù)成份股的ESG平均分及公司治理得分方面分別達7.40分、7.68分，大幅高于全部A股平均值的5.75、6.08。（數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2023.11.30）

3、首批深證50ETF上市，底部配置再添利器

不過得提醒大家，深證50的彈性相對較大，需要對這一特征做好心理準備。但好處是，該指數(shù)的ETF也因高彈性而凸顯交易價值，特別是當市場偏向成長風格以及熊牛轉換階段時，深證50常常表現(xiàn)出頗高的彈性，可謂在當前市場底部區(qū)域逆勢布局的利器。

好消息也隨之而來，今天（12月11日）深證50ETF易方達等首批深證50ETF正式在深交所上市。