?在生活中，我們常常設定各種各樣的目標，比如學會彈鋼琴、跑一場全馬、考上心儀的大學、開設自己的企業等等。

通常，人們會為達成目標設定一個日期，這個日期在英文中被稱作“target date”，譯作“目標日期”。

退休后過上幸福的老年生活，也是一個人生目標。在投資市場中，有一類根據退休日期設計投資策略的養老基金——目標日期基金(Target-Date Fund)，目的就是幫助人們實現退休規劃。

你的退休年份就是目標日期

目標日期基金的產品名稱，往往帶有2038、2043、2050等年份。

那么，這些年份是什么意思呢?簡單來說，就是指該產品比較適合在這個時間前后退休的人群進行投資。

舉例來說，“90后”打工人小王，計劃2050年前后退休，想為退休生活增加一份養老金積累，那么名稱中帶有“2050”的養老目標日期基金可以為他提供一種簡單易行的投資方案。

隨著時間推移，目標日期基金會隨之調整資產配置比例，適配投資者在不同年齡階段的風險偏好，陪你一起“慢慢變老”。

目標日期基金定位于提供一站式的個人養老投資解決方案，對于不太懂資產配置、也不太清楚自己風險偏好的投資者來說，只要知道自己的退休日期，剩下的事情就可以交給專業的投研團隊去做，簡單省心，新手友好。

目標日期基金的秘訣是什么?

看到這里，有小伙伴可能不禁要問，目標日期基金到底有什么獨門絕技，能適配我們在不同年齡階段的風險偏好呢?

這個秘訣，就是“下滑曲線”。

下滑曲線是目標日期基金在不同時間段配置股票、債券等各類資產比例的動態變化路徑。

從上面的示意圖可以看出，隨著目標日期，也就是退休日期的臨近，目標日期基金會逐步降低權益類資產的配置比例，轉而配置更多非權益類資產。

之所以這樣設計，是綜合考慮了投資者在不同年齡段的財富積累狀態和風險偏好特點。

一般來說，人年輕時正值事業上升期，預期未來收入增長很快，風險承受能力較高，這時適當多配一些風險較高的權益類資產，追求較高收益。隨著年齡增加，風險承受能力降低，這時應增強投資組合的穩健性。

目標日期基金遵循下滑曲線，在整個生命周期跨度下進行戰略資產配置，為養老金投資者在各個年齡段平衡風險承受能力和預期收益，使基金的投資效果符合長期的養老投資目標。

下滑曲線是如何“畫”出的?

下滑曲線，好比目標日期基金的配置“路線圖”?？赡苡行』锇楹闷?，這么重要的“下滑曲線”是怎么產生的?

雖然下滑曲線看起來簡單，但它的“生產過程”可不簡單。

通常來說，生產一條下滑曲線，需要構建模型，輸入一系列與宏觀經濟、資本市場、人口特征相關的參數，并進行成千上萬次模擬測算，最終以投資者效用最大化為目標，確定下滑曲線。

“生產出爐”的成品下滑曲線，如下圖所示，它以權益類資產比例的中樞及其上限、下限，構成一個“下滑通道”。

需要投資者注意的是，由于使用的模型、輸入的參數、測算方法不同，即使是目標日期相同的產品，下滑曲線也會有所差異，風險收益特征也不一樣。

所以在投資前，投資者一定要看清楚所選擇的目標日期基金的下滑曲線是如何“下滑”的。在接下來的文章中，我們將為你詳細介紹，如何看懂下滑曲線。