????????《電鰻財經》文/高偉
????????9月30日，浙江泰鴻萬立科技股份有限公司(下稱：泰鴻萬立)主板IPO的狀態顯示為“中止”，公司擬募資11.5億元。 《電鰻財經》經調查研究發現，公司此次IPO招股書還存在很多疑點，由于高度依賴大客戶，其經營可持續性堪憂，更為市場關注的是，公司實際控制人、董事長為應正才身纏數百條風險。
????????《電鰻財經》就此向公司發去了求證函，但截至發稿時止未收到任何回應。
????????經營有隱患
????????招股書披露，泰鴻萬立經營業績整體看起來相當不錯，處于持續增長狀態，特別是2021年業績增長非常搶眼，營收凈利潤分別同比暴增了67.58%、241.84%，不過到了2022年增速雖然有些放緩，但營收、凈利潤增幅依然分別高達46.13%、53.09%。
????????泰鴻萬立業績增長的背后，高度依賴大客戶，經營可持續性堪憂!
????????據招股書顯示，公司對前五大客戶主營業務收入金額占比分別為97.16%、97.01%、95.37%，對吉利集團主營業務收入金額占比分別為54.73%、35.91%、46.11%，對長城汽車主營業務收入金額占比分別為35.78%、51.64%、35.48%，也就是說，2020-2022年來自吉利、長城汽車共計收入占比為90.51%、87.55%、81.59%，雖然占比逐年下降，但超八成以上營收依賴吉利集團長城汽車，風險不可謂不大。公司2009年起與吉利集團建立業務合作關系。
????????IPO公司對單一大客戶銷售收入占比超50%一般會被認定為重大依賴，這也是監管層審核重點。
????????事實上，對吉利長城汽車這兩大客戶的依賴已給泰鴻萬立經營埋下隱患，一旦與吉利長城汽車的合作關系生變，泰鴻萬立經營或遭受重創。
????????泰鴻萬立表示，但鑒于汽車零部件行業的特殊屬性，在未來一段時間內公司仍不可避免地存在客戶集中度較高的風險。如果公司重要客戶因自身經營環境發生重大不利變化或其他原因導致其減少或終止與公司的業務合作，將給公司經營帶來一定不利影響。
????????《電鰻財經》還注意到，泰鴻萬立的運營質量并不高。招股書顯示，泰鴻萬立投資活動產生的現金流量凈額分別為-11,262.59萬元、-14,584.97萬元、-23,738.77萬元。值得注意的是，2022年投資活動產生的現金流量凈額-2.37億元，去年同期為-1.46億元，同比增加62.76%。如果投資現金流量凈額長期為負，則可能意味著企業投資計劃質量不佳、過于冒險或未能實現預期效益，導致企業財務狀況持續惡化。股東和債權人可能會認為企業管理不善，從而影響企業信譽度。這將使得企業未來融資變得更加困難。
????????董事長風險多
????????招股書顯示，應正才直接持有7784.39萬股股份，占公司股本總額的30.49%，為控股股東。應靈敏直接持有公司1,747.86萬股股份、直接持有公司6.85%股權，通過臺州元潤間接持有公司0.01%股權。實際控制人為應正才、應靈敏，二人為父子關系，應正才、應靈敏直接或間接持有的股份合計37.35%，應正才任董事長，應靈敏任副董事長。
????????《電鰻財經》據天眼查顯示，應正才目前有14任職信息，擔任股東5家，擔任高管12，且實際控制10企業。尤為注意的是，應正才周邊風險168條，警提醒有229條。
????????高風險方面，其擔任法定代表人的湘潭泰鴻汽車部件有限公司進行了簡易注銷;曾擔任法定代表人的成都泰鴻沖壓件有限公司有清算信息，擔任法定代表人的臺州市路橋繁榮工貿有限公司有清算信息，擔任法定代表人的臨海市泰鴻汽車零部件有限公司有清算信息。
????????訴訟方面，其擔任法定代表人的浙江泰鴻萬立科技股份有限公司曾因買賣合同糾紛而被起訴，曾擔任法定代表人的寧波泰鴻機電有限公司曾因勞動爭議而被起訴，曾擔任法定代表人的成都泰鴻汽車零部件有限公司曾因買賣合同糾紛而被起訴、曾因經濟補償金糾紛而被起訴，擔任法定代表人的濟南泰鴻汽車零部件有限公司曾因機動車交通事故責任糾紛而被起訴、曾因勞動爭議而被起訴，曾擔任法定代表人的寧波泰鴻機電有限公司曾因工傷保險待遇糾紛而被起訴、曾因機動車交通事故責任糾紛而被起訴、曾因買賣合同糾紛而被起訴，擔任法定代表人的保定泰鴻汽車部件有限公司曾因追索勞動報酬糾紛而被起訴……
????????此外，其曾擔任股東的臺州迪克機車工業有限公司曾因其他原因而受到行政處罰，曾擔任法定代表人的寧波泰鴻機電有限公司曾因其他原因而受到行政處罰，擔任法定代表人的浙江泰鴻萬立科技股份有限公司曾因其他原因而受到行政處罰。
????????董事長數百條風險纏身，所管公司又臨多項行政處罰，如此一來，父子控股的企業怎能保護普通投資者利益?會否有利益輸送行為發生?
????????《電鰻財經》將持續關注泰鴻萬立IPO進展。
