? ? ? ? 《電鰻財經(jīng)》文 / 楊力

阿拉丁(688179.SH)的IPO募投項目要延期完工了。該公司2020年IPO時募投的項目進展緩慢，卻還在2022年發(fā)行可轉(zhuǎn)債再次募投項目，為此還曾收到了交易所的問詢。今年前三季度該公司的業(yè)績出現(xiàn)了大幅下降，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流甚至為負。

兩募投項目延期完工 曾因此被交易所問詢

10月27日，阿拉丁發(fā)布公告，公司計劃將其2020年募投的兩個項目延期完工。2022年阿拉丁科創(chuàng)板上市首次發(fā)行股份2523.34萬股，每股發(fā)行價格19.43元，新股發(fā)行募集資金總額為人民幣49028.50萬元，扣除發(fā)行費用人民幣5585.48萬元(不含增值稅)后，實際募集資金凈額為人民幣43443.02萬元。

上述募投項目中包括高純度科研試劑研發(fā)中心和云電商平臺及營銷服務(wù)中心建設(shè)，這兩個募投項目的計劃完工時間均為2023年10月，但此次延期后，這兩個募投項目的完工時間為2024年10月。

對于上述延期完工的原因，阿拉丁在公告中表示，考慮復(fù)雜的內(nèi)外部宏觀環(huán)境，結(jié)合公司所處的行業(yè)發(fā)展狀況和未來的發(fā)展規(guī)劃，公司募投項目投入進度有所放緩，不及預(yù)期，公司充分考慮項目實施進度情況，經(jīng)審慎判斷，在募集資金投資用途及投資規(guī)模不發(fā)生變更的情況下，將“高純度科研試劑研發(fā)中心”項目及“云電商平臺及營銷服務(wù)中心建設(shè)”項目的建設(shè)期均延長至2024年10月。

截至2023年6月30日，阿拉丁的上述兩個募投項目的資金投入進度分別為76.39%和61.97%，補充運營資金的募資投入進度為102.41%。

《電鰻財經(jīng)》注意到，2021年6月，阿拉丁計劃發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券募集資金不超過4.01億元，其中9000萬元用于補充流動資金，1.04億元用于阿拉丁高純度科研試劑研發(fā)中心建設(shè)及其配套項目，1.37億元用于高純度科研試劑生產(chǎn)基地項目，7000萬元用于張江生物試劑研發(fā)實驗室項目。

然而，上市募資計劃遭到了上交所的問詢，要求阿拉丁分析說明前次募資使用比例較低以及高純度科研試劑研發(fā)中心建設(shè)及配套項目進展緩慢的問題。

此后2022年3月15日，阿拉丁成功發(fā)行了6年期3.874億元可轉(zhuǎn)換公司債券，該募集資金計劃用于阿拉丁高純度科研試劑研發(fā)中心建設(shè)及其配套項目、高純度科研試劑生產(chǎn)基地項目和張江生物試劑研發(fā)實驗室項目。上述可轉(zhuǎn)債到期日為2028年3月15日。

由此可見，自2020年登陸A股市場以來，阿拉丁通過發(fā)行股份和可轉(zhuǎn)債總共募集資金8.8億元。自2020年以來，該公司進行了四次分紅，總共分紅1.68億元。

此外，值得注意的是，在募投項目延期的情況下，7月21日，阿拉丁計劃用2億元募集資金購買理財產(chǎn)品。截至2023年第三季度末，阿拉丁擁有貨幣資金4.89億元，交易性金融資產(chǎn)為5279萬元，合計5.42億元。

前三季度業(yè)績下降 “變現(xiàn)”能力不足

年報顯示，阿拉丁是集研發(fā)、生產(chǎn)及銷售為一體的科研試劑制造商，業(yè)務(wù)涵蓋高端化學、生命科學、分析色譜及材料科學四大領(lǐng)域，同時配套少量實驗耗材。公司自主打造“阿拉丁”品牌科研試劑和“芯硅谷”品牌實驗耗材，主要依托自身電子商務(wù)平臺(www.aladdin-e.com)實現(xiàn)線上銷售。

2022年，阿拉丁有48.6%的收入來自高端化學，29.7%的收入來自生命科學，13.5%的收入來自分析色譜，6.8%的收入來自材料科學，1.9%的收入來自實驗耗材。值得注意的是，在2022年，除了收入占比較小的實驗耗材的毛利率增加外，阿拉丁其他產(chǎn)品的毛利率均在下降，高端化學的毛利率減少了2.84個百分點，生命科學的毛利率減少5.65個百分點，分析色譜的毛利率減少6.34個百分點，材料科學的毛利率減少2.22個百分點。

2023年前三季度，阿拉丁實現(xiàn)營業(yè)收入2.83億元，同比增加6.45%;同期歸屬于母公司股東的扣非前和扣非后凈利潤分別為5469萬元和5189萬元，同比分別下降了16.56%和14.26%;值得注意的是，同期該公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-576萬元，同比下降了89.31%，“變現(xiàn)”能力不足。

自2020年上市以來，阿拉丁的業(yè)績總體保持著增長。從2020年至2022年，該公司的扣非后凈利潤分別為6991萬元、8580萬元和8585萬元，同期增速分別9.43%、22.74%和0.06%。

2021年和2022年，阿拉丁的研發(fā)投入金額分別為2266萬元和3893萬元，占當期營業(yè)收入的比例分別為7.88%和10.3%。