? ? ? ? 《電鰻財經》文/高偉
10月19日晚間，素有“寧王”之稱的寧德時代披露了三季報，引來眾多投資者關注。《電鰻財經》從首批已披露季報的基金持倉情況看，重倉基金出現了“且戰且退”之意?；饎倓倖尤緢笈?，這幾只率先披露季報的基金不能“以偏概全”，不過，這幾只基金面對“寧王”的努力所表現出來的冷靜，讓眾多普通投資者心里更加犯嘀咕。
“寧王”很努力
據最新披露的財報，寧德時代2023年前三季度實現營業總收入2946.8億元，同比增長40.1%，歸屬于上市公司股東的凈利潤311.5億元，同比增長77.1%;研發投入148.8億元，同比增長40.7%。前三季度，寧德時代綜合毛利率21.9%，盈利能力保持穩定;經營性現金流強勁，達到527億元;現金儲備充裕，期末貨幣資金達2338億元。
另據中國汽車動力電池產業創新聯盟發布數據顯示，今年前三季度，我國動力電池累計裝車量255.7GWh，同比增長32.0%。其中，寧德時代動力電池裝車量達到109.30GWh，占總裝車量的比例為42.75%。市場占有率繼續位居裝機量企業排名第一。
不得不說，寧德時代成績單很不錯。在創新方面，目前寧德時代擁有從技術到產品再到商品的快速轉化鏈條。
今年以來，隨著麒麟電池、M3P、神行超充電池等陸續落地，寧德時代針對不同市場需求和應用場景進行多元布局，形成了新一代產品矩陣。麒麟電池已交付極氪、理想等品牌。而公司推出的全球首款磷酸鐵鋰4C超充電池“神行超充電池”，目前已有阿維塔、奇瑞等官方宣布將配套搭載。與此同時，智駕領域爆款已現，寧德時代電池成為多個品牌優選，一起擁抱智能化浪潮。
在零碳轉型發展過程中，寧德時代將打造全系列的新能源產品及服務解決方案，進一步構筑起長期競爭優勢，為全球零碳轉型和新能源產業的高質量發展持續貢獻力量。
基金表現冷靜
面對寧德時代難得的優秀成績單，率先披露三季報的公募基金對此表現卻異常冷靜。
據同花順iFinD統計，截至10月19日，在率先披露三季報的基金中，共有8只基金重倉持有寧德時代，持有基金的持股總量為679.34萬股，持股總市值137925.89萬元，持股市值占基金凈值比為8.26%，持股市值占基金股票投資市值10.22%。
從基金持倉明細上看，8只基金中有5只出現了減持：國投瑞銀新能源混合A、國投瑞銀產業趨勢混合A、國投瑞銀先進制造混合、國投瑞銀進寶混合、國投瑞銀產業轉型一年持有期混合A截至三季度末分別持有寧德時代232.62萬股、141.88萬股、125.00萬股、114.45萬股、44.58萬股，與二季度相比持倉變動分別為-32.76萬股、-12.41萬股、-12.83萬股、-20.67萬股、-2.53萬股，不過五只基金持股市值占凈值比分別達9.76%、9.60%、9.58%、9.68%、9.37%，依然屬于頂格配置了寧德時代。國投瑞銀產業升級兩年持有混合A更顯堅定，持股未發生變化，持股15.73萬股，持股市值占凈值比9.17%。
另外，國投瑞銀旗下的偏債混合基金國投瑞銀融華債券，達誠基金旗下的混合債券基金達誠騰益債券A，在三季度選擇了增持寧德時代。
1900名投資者來了
《電鰻財經》注意到，在10月19日當天，即寧德時代三季報掛出來前的幾個小時，寧德時代邀請了約 1900 人投資者進行電話會議，董事會秘書兼副總經理蔣理、財務總監鄭舒、董事會辦公室主任林美娜均電話接待了投資者。
在問答環節，投資者主要集中在15個問題：
在三季度銷量及動力儲能占比方面，寧德時代稱，三季度銷量近 100 Gwh，環比二季度有增長，儲能占比接近 20%。
應對價格壓力采取的返利措施方面，寧德時代稱，第三季度在動力電池端對車企客戶有一些返利安排，體現為對收入的沖減，相應對利潤產生影響，但三季度電池整體的單位盈利能力依然相對穩定;疊加明年4C 磷酸鐵鋰超充電池、M3P 等新技術和新產品放量，公司在明年的市場競爭中會更具優勢。
在產能利用率及資本開支方面，寧德時代稱，隨著需求環比提升，目前產能利用率較上半年有所提升至 70%左右，在行業內處于較高水平。未來公司會根據市場需求和訂單規劃產能建設。得益于技術和制造的不斷進步，公司產線 CAPEX 效率一直在提升，單 GWh 的投資強度在逐步下降。
在去庫存方面，寧德時代稱，公司從2022年下半年開始對庫存從頂層進行整體管控優化，根據季節性變化靈活調整采購量，提高存貨利用率和周轉效率;截至2023年9月30 日，公司存貨 488.84 億元，環比基本持平，庫存維持在較低狀態。鑒于原材料和電池價格都有所下降，電池庫存量有所提升，主要是考慮到四季度需求環比三季度有提升，為四季度做了一些備貨。
不得不說，投資者對寧德時代給予了充分的關注，對其各個層面發展進行了刨根問底式的問詢。這也說明，寧德時代在投資者心目中的重要地位。
《電鰻財經》將繼續關注陸續披露的基金三季報，繼續關注基金對寧德時代的持倉變化情況。
