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一家神秘的百億私募。

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“玖瀛資產”

回看過去幾年的投資圈，可謂是哀嚎一片。

疫情、戰爭、經濟周期……頻發的黑天鵝事件，讓投資這件事變得愈加起伏。無論是A股、港股還是美股，都出現了巨大的波動。

在公募基金領域，遭遇大幅虧損的基金經理們首當其沖，易方達的張坤、諾安成長的蔡嵩松、中歐的葛蘭……都曾被罵上熱搜。前一陣還是“神”，下一秒就成了“狗”。

相對小眾的私募領域，也沒能逃過這場浩劫。資料顯示，2022年有業績展示的92家百億私募的平均收益為-7.16%，其中超七成的百億私募遭遇不同程度虧損，有33家百億私募2022年的凈值跌幅超過10%。

淡水泉投資、景林資產、東方港灣等多家老牌私募，2021年、2022年已經連續兩年出現業績虧損。因為虧損幅度較大，老牌百億私募東方港灣的掌門人但斌甚至發文道歉——

自2021年2月開始，這兩年東方港灣業績沒做好，都怪我自己。

在一片慘淡中，也有一些亮色。同樣是風雨飄搖的2022年，全私募基金規?？邕^20萬億，較2021年底增長1.37%；管理基金數量為14.50萬只，較前一年增長15%。

私募排排網統計的數據顯示，截至2022年12月底，百億私募數量為112家，環比上漲7%。2022年百億私募前三名分別是迎水投資、玖瀛資產、明毅基金。

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▲數據來源私募排排網

翻閱數據的過程中，這家名為“玖瀛資產”的私募引起了我的注意，過去幾年，它頻繁出現在各大榜單之中，業績非常突出。

除了年度榜單，早在2022年10月，私募排排網發布的“百億私募榜”上，玖瀛資產就排在第二名。

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▲圖源私募排排網

同一時期，朝陽永續發布的“百億私募債券策略產品TOP20”榜單中，玖瀛資產旗下的產品“玖瀛久欣21號”摘得榜單冠軍；玖瀛資產旗下另一只產品 “玖瀛9號”位列榜單第三。

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▲圖源朝陽永續

無獨有偶，2023年2月格上私募圈發布的“其他策略百億私募機構2022年以來平均收益率”榜單中，玖瀛資產同樣排在前列。

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▲圖源格上私募圈

這不禁令人好奇，在行業一片哀嚎之下，這家私募機構逆勢而上，有著什么過人之處？但有意思的是，越往深處探索，這家機構的謎團越多。

2

撲朔迷離的“核心人物”

為了探尋玖瀛資產的秘密，我打開了它的官網。

在官網可以看到，深圳前海玖瀛資產管理有限公司（玖瀛資產）于2015年2月4日掛牌成立，注冊資本金1000萬元人民幣，并于2015年4月獲得中國證券投資基金業協會頒發的私募基金管理人資格證書，其總部設在深圳市。

按照官網的介紹，玖瀛資產是專注于通過宏觀對沖投資理念，運用多資產多策略的投資方法為投資者創造穩健收益的私募證券基金公司，目前管理資金總規模超百億元。

但有意思的是，在官網的“核心團隊”一欄里，竟然是空白的。

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▲圖源玖瀛資產官網

我又打開了天眼查，資料顯示公司的法定代表人為楊杰，疑似實際控制人則為郭峰。在企業信息變更記錄一欄，則出現了更多的名字：楊夏、黃俊淇、逄穎穎。

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▲資料來源天眼查

帶著更多的疑問，我打開了私募排排網，在這里我終于看到了玖瀛資產的主要團隊成員。

資料顯示，公司目前有五位基金經理，分別是黃俊淇、石在、楊杰、陳錦生、鮑嬌燕。旗下有38只產品正在運行，其中，公司業績最好的一只產品玖瀛久欣21號成立于2020年。

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▲圖源私募排排網

在團隊成員里，根據中國財富網的資料，黃俊淇為公司董事長、投資總監，澳大利亞悉尼大學管理學學士、金融學碩士，曾任招商證券研究發展中心高級策略和投資組合分析師。看這個描述，黃俊淇應該是公司的核心創始人之一，但從工商信息來看，黃俊淇已經逐漸隱匿在幕后。

而其他幾位核心成員，能從公開渠道查閱到的資料確實比較少，只能在零星的報道中看到。例如華夏時報在2022年10月報道過部分基金經理的業績，玖瀛資產的鮑嬌燕、楊杰、陳錦生就在榜單中。

再如私募排排網發布的“百億女性私募基金經理收益”名單中，鮑嬌燕赫然在列。

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▲圖源私募排排網

從已有的公開資料看，這位鮑嬌燕業績頗為優秀，堪稱玖瀛資產的頂梁柱。但在查詢資料的過程中，我發現了一個關鍵信息。

根據中國經濟網的報道，2020年8月，中國證監會曾對“鮑嬌燕”做出處罰。

起因是證監會發現萬和證券股份有限公司存在風險交易、業務崗位未有效隔離等問題，而“鮑嬌燕”作為資管五部負責人、資管計劃臻和5號投資經理，故意規避監管要求，明知故犯，對此負有領導責任和直接責任，違反了相關規定。證監會給出的處罰是——

認定鮑嬌燕為不適當人選，自行政監督管理措施決定作出之日起兩年內，不得擔任證券公司資產管理業務或者債券業務部門負責人或投資決策崗位。

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由于資料有限，我不太確定證監會處罰的這個“鮑嬌燕”是否就是玖瀛資產的基金經理。如果是同一個人，那似乎可以解釋，為什么玖瀛資產不愿意在官網公示核心團隊成員信息。

更重要的是，如果是同一個人，那一個被證監會處罰過的基金經理，是不是更值得投資者警惕？

3

私募大佬往事

說起來，上一個業績爆棚且神秘的私募大佬，還得數徐翔。

時間回到2003年2月，《中國證券報》在頭版刊發了一篇勁爆的文章——

《漲停板敢死隊》。

報道的主角是銀河證券寧波解放南路營業部，他們在市場上快進快出、借勢而動，只要有他們進入的股票，絕大多數都出現了漲停，幾乎成了股市的風向標。

而這支“漲停板敢死隊”的領頭羊，正是徐翔，他也由此被稱為“敢死隊總舵主”。那一年，徐翔還不到25歲。

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作為中國股市上最富傳奇色彩的二級市場交易高手，出身平民的徐翔15歲帶著3萬元資金入市，到2015年積累了200多億賬面財富。

2009年，澤熙私募在上海成立，徐翔正式轉型成為陽光私募。

徐翔掌舵下的澤熙有多牛？私募排排網數據曾顯示，澤熙3期和澤熙1期的收益一度達到了362.65%和302.57%，澤熙4期、5期的收益率分別為198.48%、175.33%，平均年化收益率超過200%。

啥概念？這個年化收益率是巴菲特投資平均年化收益率的10倍！

根據徐翔身邊人的回憶，徐翔曾有過一個人生規劃——

寧波十年，上海十年，北京十年，美國十年。徐翔的畢生夢想是在華爾街與索羅斯過過招。

遺憾的是，徐翔終究沒能完成自己的愿望。

2015年11月1日，徐翔在寧波杭州灣跨海大橋上被司法部門帶走。那天他穿著白色阿瑪尼大衣，戴著方框眼鏡，表情平靜。

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而這個場景，也是這位“敢死隊總舵主”在公眾面前留下的唯一一張真人照片。

一年半之后，基金協會將徐翔及其父母的名字加入黑名單。這意味著，即便徐翔將來出獄，他也無法繼續從事證券交易，更無法從事陽光私募了，“東方索羅斯”注定夢碎。

在檢方的指控中，徐翔涉嫌“利用信息優勢操縱股市”，也就是買入某支股票后，操縱公司營造出一個大新聞，這個新聞一般是利好。放出風聲后，坐等散戶大規模進場，再選擇合適的時機拋出股票，以此獲利。

挖個坑，等韭菜長高了，再一把割掉。

弱冠之年，初出茅廬；而立之年，名滿天下；不惑之年，鋃鐺入獄——中國“私募一哥”，終究沒能掙脫欲望的牢籠。

2021年7月9日，徐翔刑滿釋放。有意思的是，徐翔入獄時，上證指數在3500點附近；五年過去，上證指數又回到了3500點左右。

徐翔用自己的經歷警醒所有私募從業者，對市場、對規則，永遠要保持敬畏。正如曹德旺所說——

暴利背后一定伴隨著高風險，貪和貧長得很像。